今天两市延续昨天尾盘的反弹行情，早盘权重板块集体发力推动指数强势上涨并突破5日均线压制，但由于成交量无法持续跟进，沪指在20日均线处承压回落。盘面上重庆板块领涨，页岩气板块表现出良好的持续性继续活跃；银行板块领跌拖累指数。

综合来看，早盘市场延续昨天尾盘的反弹，一度上攻至2120点附近，成交量相比之前有所放大。虽然早盘市场出现放量但是量能依然不足以支撑权重股的持续上涨，沪指上方的均线压力较重，如果没有成交量的配和，大盘冲高回落也在预期之内。短期市场或将在2100点附近继续震荡盘整。操作上建议投资者还是多看少动为宜，不建议追涨防止出现冲高回落。

一般而言，市场分为政策底、市场底、经济底的“三重底”。目前来看，政策底已经出现，两度降息后已经确认。政策加码一定程度上会考虑到通账问题，今年以来，各国自然灾害频发，或将推升粮食价格上涨，从而将抑制政策的操作时间表。对于市场底而言，目前正值磨底阶段，由于对于经济底的不确定较高，所以磨底阶段的时间也相对变长。

从2100点附近频现“救兵”，权重股不时出来护盘，收出两阳K线，并且下跌过程中量能持续萎缩，说明市场做空动能逐渐衰竭，大盘大幅向下的空间并不大。本周市场快速破位下跌后，有望走出先抑后仰的走势。出于对政策面相对保守的考虑，短线大盘暂难摆脱调整走势，投资者可耐心等待市场新热点龙头出现。

操作上，短线者并不建议仓促盲目抄底，观察市场热点的脉络形成以后，可逢低关注调整较为充分并具有事件推动型的品种，如苹果新品即将推出催生相关苹果产业链机会等，回避近期涨幅过高及调整不充分个股。而中线者可继续关注低估值的优质蓝筹。

未来5到12天将构筑底部 可以考虑逐步进场

周一大盘走得和大多数人想的一样，先破2100点，然后拉起。但参与的主角演得不够得力，破的犹犹豫豫，砸的心慈手软。同样，下午的拉起既没有量，也没有热点。当然从好的方面来说，所谓底不反弹，反弹不是底，不走V型走势可能也是个好事。而且大盘虽然跌了，但个股反而是涨多跌少。以创业板为代表的小盘股率先止跌意味着什么？

本期《投资论道》栏目特邀大同证券首席策略分析师胡晓辉和大通证券投资顾问部经理王驼沙共同讨论：准备迎接超跌反弹？

胡晓辉（大同证券首席策略分析师）：从现在算起，未来5到12天将构筑底部，延续从上一个反弹就已经开始的中期筑底过程。如果在这期间突然出现放量，很可能就会有大阳线，因此底部调整的时候一定要注意。

从宏观来说，GDP再往下的概率不大了。因为广东出口已相对稳定，北京上海的房地产也开始企稳，甚至还有小幅反弹。再有，欧债危机可能快过去了，美国复苏也比较清晰，所以从企业盈利角度来说，PPI在8月到9月份或将见底。预期十八大以后，新一届领导人对经济将采取措施，经济拉动的预期会非常强烈，因此这段时间可以考虑逐步进场。

王驼沙（大通证券投资顾问部经理）：我认为这周三要高度关注，如果出现大阳线则可继续操作，如果继续下跌则机会要等到9月初。

8月反弹夭折，最大的原因是7月的经济数据非常坏。市场都期待有相当有力度的政策利好出来，但结果是没有出来。现在双底还需等待，标志是沪市成交量要放大到800亿元到1000亿元以上。

中国货币供应量达91万亿元，是GDP的两倍，这是一个很高的数值。现在有这么多钱锁在央行的存准金里，如果我们把这些钱引到股市中，就不会害怕跑到楼市去了。所以我们呼吁严格控制楼市，健康发展股市。