9月以来，连塑多头发起攻击，市场信心来源于8月31日全球央行会议上伯南克主席的宽松信号。展望9月行情，连塑有望在基本面和政策面的利多刺激下延续多头上攻的步伐。

原油库存仍下降，抛储压力消散

9月上旬，国际原油价格高位振荡，而库欣原油库存数据却处于下滑态势，最新数据显示，连续五周累计库存下降约1600万桶。原油库存的连续下降，抵消了市场对于高库存的恐惧心理。此外，目前美国成品油库存比原油库存更低，显示本轮原油主动清库存动作尚未结束。

EIA9月最新公布报告显示，OPEC原油日均供给跌破3100万桶至3065万桶，这是OPEC日均原油供给年内首次跌破3100万桶关口，显示OPEC正以限产的实际行动维持国际油价。整体来看，市场普遍预期的战略原油抛储或难以在短期内推出市场，原油市场的多头格局有望延续。

技术面上，美元指数构成中期头肩顶形态，市场做多美元的信心不足。美元回调的预期，将会推动国际资本在原油市场形成多头布局，从而进一步推升WTI油价上试99—100美元区间。

上游停产检修，下游薄膜产量维持高位

工业生产数据显示，8月份中国原油加工量为3774万吨，增长1.5%；乙烯为117万吨，下降1.9%，乙烯产量连续三个月出现下行态势。虽然8月份原油加工产量下降有企业装置停产检修的因素，但工厂生产积极性下降的事实仍需重点关注。

工厂检修方面，天津联合、中沙天津、扬子石化、大庆石化的4套LLDPE装置在8月下旬停产检修，预计在9月中下旬重起，整体涉及产能在4.5万吨。其它聚乙烯生产线也有不同程度的停产检修，中游产业限产保价的意图明显。

薄膜产业方面，8月份薄膜（含农用膜）的实际产量同比增加约71万吨，这正在消耗其上游包括LLDPE在内的库存。而从农膜企业开工率来看，PE功能膜厂家保持50%左右的开工率，而农用棚膜的需求尚未展开，后市下游薄膜产业开工率依然存在提升空间。

从塑料上中游同时减产以及下游增产的态势来看，9月份基本面依然处于偏多格局。伴随着9—10月下游薄膜传统备货期的逐步到来，产业面进一步回暖的趋势可以预期。同时从石化企业现货挺价的力度来看，这次基本面顶牛的格局依然没有改变，这也是目前塑料易涨难跌的缘由。

综上所述，连塑9月有上攻决心，上行力度取决于国际国内货币宽松政策的兑现。考虑外盘原油美元已然形成各自趋势，美元回调、原油上行的态势没有改变，将推动连塑继续上摸高点。如果国际油价能够继续上行，那么连塑有望站上10500，并将挑战11000新高。

作者：大陆期货 陆甲明