隔夜外盘软商品市场继续糖弱棉强，但国内糖棉跟随的脚步不太一致。郑糖期价反弹趋势仍存，而棉花主力略显疲惫，所以在糖市形成内强外弱，棉市形成内弱外强。截至收盘，糖主力5月收于5437，棉主力5月收于19150。

已开榨糖厂的日榨产能约为62.86万吨，约占全区糖厂设计总产能的93.8%。目前广西糖厂开工产能已占全区总产能的九成以上，本月内预计将全面开工，后期食糖供应量将会加大。

据美国农业部12月份全球棉花供需预测报告，本年度全球棉花期初库存1506万吨，较11月份调减10万吨；产量2545.3万吨，调增1.5万吨；消费2318.4万吨，调增3.4万吨；进出口贸易量调增24万吨，至821万吨；期末库存1734万吨，调减13.6万吨；库存消费比74.79%，调减0.7个百分点。

郑糖日内走势略显调整，中短期走势有反弹趋势但需要量能配合，趋势上，期现货价格会逐渐靠拢。所以当前5400价位不算高，但现货报价持续下调，幅度都在百元以上，所以价差回归速度较快，期价上行空间受限，建议投资者糖多单继续逢高减仓。

郑棉盘中1301合约非常强劲，从多空力量来看，多头明显占优势。由于交易所仓单数量仅为500张左右，不排除后期多头趁势炒作仓单，从而推动价格向20400靠拢。而棉花主力5月尽管多单增仓较多，但空头占绝对优势，所以近期会呈现近强远弱的格局，5月上下两难，暂不建议操作。

作者：南华期货