兴业银行首席经济学家鲁政委

网易财经12月14日讯 2013网易经济学家年会今日在北京举行，兴业银行首席经济学家鲁政委在“资本市场怎样才更市场”分论坛上表示，对2013年的市场我的看法是两个字——猪市。

以下为文字实录：

嘉宾主持桂浩明：刘总还是很乐观的，几为都是比较乐观的，想问一下鲁政委先生，您刚才讲的我听出了两点，第一市场投资价值不高，那么不合适就走了，您觉得2013年的市场会是怎样的？

鲁政委：对2013年的市场我的看法是两个字——猪市。为什么这么看？主要是从三点来看：

第一，大家看市场有没有价值都会看估值，说看PE来看再纵向上看现在已经到了历史上最低的，其实不能认为说历史上最低的就一定是一个鉴定的标志。我记得去年就这么讲今年还又下了一个台阶，在经济领域讲是不对的。因为你要相信中国正常的经济增长速度在未来几年里比前面都下了一个台阶。有人从横向来看，美国的股市的最低的时候PE比如说10倍左右，中国现在已经到10左右了，这就意味着最多还有25%的空间，但问题是我们讨论了半天中国的市场跟美国是不一样的，如果跟美国是一样的我们就不用讨论这个问题了。未来我们真正应该讨论它的前景怎么样，没有钱什么都不会涨。所以如果在这样的情况下流动性来看，我们卡前一段时间中央政治局开了一个会讨论明年的经济工作，过两天中央经济会议会说得更清楚。对今年经济的情况基本上是肯定的，预计会比较好地完成今年的发展目标。在这样的前提下提出明年的政策要进一步保持稳定。既然是这样的措施，您想想明年会比今年更宽松吗？我觉得很难。所以明年的货币政策仍然会比较稳健，和下半年的松紧的力度会相当的。

还有我们的经济增量。我觉得只要是这样的一个政策，其实可以基本上不用把财政政策看得才在意了，我形象地把货币政策比喻成马的缰绳，财政政策是马辫子。如果你把缰绳勒紧怎么抽马鞭都是没有用的。即使明年是积极的财政政策但仍然在操作中有问题，这就融合了问题，如果是这样，我觉得能够为大家提供一个非常强劲的动力吗？我觉得这个恐怕不容易。当然还可以冀望的是改革，但问题是改革现在推了很多制度，但由于它是一个很复杂的东西，再加上不同的人认为要改肯定是不一样的，最后你发现每一波的改革政策推出来都离投资人当时的期望有差距。所以有差距的改革本来是利多的因素在这里就没法儿表现了。

谢谢大家！