一、宏观信息

1、中国央行周四公布的数据显示，去年12月末中国广义货币供应量M2较上年同期增加13.8%，增速略低于11月底时的13.9%。

2、12月份，人民币贷款增加4543亿元（该数据创2010年1月以来的三年新低，2009年12月新增信贷为3798亿元），同比少增1863亿元。年末外币贷款余额6836亿美元，同比增长26.9%，全年外币贷款增加1451亿美元。

3、2012年中国外贸进出口总值38667.6亿美元，比上年增6.2%，其中，出口20489.3亿美元，增7.9%；进口18178.3亿美元，增4.3%。贸易顺差2311亿美元，扩大48.1%。

二、产业信息

1.现货：棉花现货继续保持稳中小涨的趋势，328价格均价19250,较昨日上涨3元/吨。内地棉花价格持稳，依旧交储为主。

2）棉纺：政策因素继续主导国内棉花现货价格行情上涨的走势，近期，现货市场虽然有所松动，但是纺企采购量并不大，依旧是随买随用，纺企认为，现货采购并不能代表下游好转，一方面下游纱线价格并未出现上涨，另一方面下游消费迟迟没有启动。

3）棉副：山东地区棉类产品价格多数稳定，其中夏津地区毛棉籽到厂1.19元/斤，含油11%，棉油成交7600-7650元/吨，水洗棉油7700-7750元/吨，40%蛋白棉粕成交2420-2430元/吨，需求不佳，棉壳850-860元/吨，优质短绒3600-3700元/吨，质量一般的3400-3500元/吨。

4）收储: 1月9日，计划收储133120吨，实际成交35900吨，成交比例27.0%，较前一天减少6460吨。2012年度棉花临时收储累计成交5401930吨，新疆累计成交2427520吨，内地累计成交1697760吨，骨干企业共累计成交1276650吨。

3.国际棉市: 伊斯兰堡1月9日消息；巴基斯坦棉花作物评估委员会（CCAC）日前召开会议预测，2012-13棉季巴棉花产量预计将达1330万包（1包合170千克），较1460万包的产量目标低8.9%，也低于2011-12棉季1359万包的实际产量。

三、操作建议：

下游采购清淡，抛储打压市场信心，1305合约近日低迷，收储已达512万吨，市场优质棉花短缺，现货棉价稳定，抛储消息落实前棉花难有大的行情，预估抛储价格持平现货，远月合约仍有上行空间，因此在1305合约多单继续持有关注18900一线支撑，逢低轻仓接多为主。跌破18950离场观望。

作者：中大期货