流水它带走光阴的故事，改变了我们。就在那多愁善感而初次回忆的青春。

多年以后，当我面对国元证券广州体育东路营业部的一群少女，看着她们梳着两条黑色的辫子、目光里透露着憧憬，我知道一个叫做“光阴“的东西，始终躲藏在你我心底间。这群少女是国元营业部的员工，她们懂得青春，但或许并不深谙故事。我的意思是，我们每个人都曾经或正在经历的青春，总会于某一个时空，悄悄潜水出来，触动一下尘封的心灵。

我的专栏，由过去的“发行价”改名“资产管理A计划”，就是要放宽思路和视野。当然，聚焦也是必须的，我将重点关注银行。还记得上周一银行股集体高举高打，郭主席对QFII的表态，直接刺激银行、券商等金融股。

1月14日平安银行强势涨停，也就是在当天，平安银行一根长阳收盘于15.95元每股净资产上方，二度确认“突净”（股价突破净值）。就连最早“破净”的交通银行，也趁着QFII等机构基于估值优势的抢筹，股价也基本告别低于净资产的囧途。各界对于银行的评说很多，犹记得2012年里民生银行洪琦行长一句“银行利润高到不好意思发布”，在洪行长所谓“利润极高”的2011年，民生银行净利润279亿元，增速高达58%，净资产收益率也达到惊人的21%。

而在2012年，民生银行前三季度净利润288亿，已经超过2011年全年的279亿的水平。更有报道称民生银行作为“权重一哥”，已然掀起蝴蝶效应，凭借其在沪深300指数中3.5%的第一权重占比，加上名人史玉柱的微博营销，带动“大象”工、农、中、建集体红色狂欢。

业内人士对我分析，民生银行股票犀利，缘于QFII这些老外喜欢民生的股权结构，目前民生283亿股总股本，其中流通A股225亿股、另有57亿H股。大家也早都知道民生的股权比例分散，当然这也有负作用。另有银行业人士向我分析，民生的中小企业事业部形式的运作模式灵活，其在诸如福建等地的专业镇上，通过设立专业银行模式，满足中小企业普通贷款之外的融资需求。

观察民生银行，是个长期话题，以后待表。再看看几家“著名的”信托公司。大家或许还记得，2011年信托业如日中天的景象，公布的64家信托公司无一亏损，净利润超过10亿元的信托计有中信、中诚、华润、平安以及中融等5家。它们分别录得19.2亿、14.44亿、10.75亿、10.63亿以及10.48亿。

而在2012年，受宏观经济下行及房地产持续调控影响，信托风险开始暴露。理财周报也曾率先独家报道“中诚信托30亿矿信托风险警报，托管方工行被迫兜底”的重磅信托风险新闻。

但从我获得部分信托公司2012年未经审计的年报看，信托公司财务风险尚未完全体现出来。比如，中诚信托2012年净利润14亿元，只比2011年少4000多万。而中信信托净利润反而从19.2亿元猛增到27.39亿元，中融信托也由10.48亿元增长到15.24亿元。

中诚信托2012年营业收入21.63亿元，其中利息净收入5.99亿元，手续费及佣金净收入14.18亿元，投资收益1.19亿元；营业利润18.65亿元，利润总额18.64亿元，净利润14亿元。

2011年，中诚信托营业收入24.13亿元，其中利息净收入6.36亿元，手续费及佣金净收入13.75亿元，投资收益4.33亿元；营业利润18.23亿元，利润总额18.32亿元，净利润14.44亿元。

去年营收下降10%，中诚信托疲态初现。我个人判断，随着信托风险暴露及券银合作加深，中诚信托的问题将愈发明显。

作者：汪江涛