沪深交易所近日发布《关于调整融资融券标的股票范围的通知》(《通知》)。《通知》公告两融标的股票从原有的278只扩大至500只。

我们认为，标的股票扩大将加速两融业务规模提升。截至1月24日，融资融券规模达1111亿元，融资余额1071亿元，融券余额40.23亿元。两融余额占A股流通市值的比重为0.60%。2012年累计融资买入成交额占A股成交总额2.3%。假设标的证券扩容后两融余额占流通市值比提升至1.5%，累计融资买入成交额占A股成交总额占比提升至5%，则两融规模有望提升至2700亿元，累计融资买入成交额约1.57万亿元。

此外，目前转融资业务试点券商已扩至52家，转融资余额达136.54亿元，较推出之初增长1.48倍。当前证金公司的注册资本金为120亿元，按10倍杠杆率的转融通空间，可提供融通资金1200亿元。加上券商自有资金的供给，预计转融资的资金供给可达2700亿元。假设2013年底两融存量规模能达到2500亿元，则全年融资融券利差和手续费收入贡献约166亿元左右，将提升券商全年收入近12%。

目前转融券业务相关筹备工作也正在稳步推进中，2012年12月参与试点券商再次进行联网测试，预计转融券可能将于今年下半年推。

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录入编辑：李琪