浙商论市：锌铝料横盘整理

宏观，股指：

国际：

1、美国2012年12月贸易赤字锐减20.7%，至385.4亿美元，此前分析师预估为逆差460.0亿美元，为2010年1月来最低水平，这是因为美国当月石油产品出口激增，但原油进口锐减。

2、欧盟各国领导人最终达成一致，将2014至2020年欧盟财政预算的上限定为9600亿欧元(约合1.3万亿美元)，比过去7年减少3个百分点。

3、美国1月份政府预算盈余为30亿美元，自2012年9月份以来首次实现预算盈余，同时也是自2008年以来首次在1月份实现预算盈余。美国政府1月份的预算盈余主要由于受到政府收入同比增长16%的推动，包括临时性的工资税削减计划在2012年到期所带来的收入。

4、去年12月，美国企业库存总额增至1.6231万亿美元，比前一个月增长0.1%，比2011年同期增长5.1%；当月企业销售额为1.2741万亿美元，比前一个月上升0.3%，比2011年同期上升3.6%。

5、日本1月国内企业商品价格指数较上年同期下滑0.2%，分析师预估中值为下滑0.3%；较上月增长0.4%，分析师预估为增长0.2%。

6、美国2月份纽约联储制造业指数从1月份的-7.8升至10.0，预估为负2.00，是该指数自7月份以来首次转为正值。2月制造业新订单指数为正13.31，创下2011年5月以来最高，1月为负7.18。

7、今日关注：

时间 数据、事件 前值 预测值

05:00 韩国1月PPI月率 -0.3%

08:01 英国2月Rightmove平均房屋要价指数月率 +0.2%

17:00 欧元区12月未季调经济账 +198 +300

17:00 欧元区12月净直接投资 +141

国内：

1、央行公布的数据显示，2013年1月社会融资规模为2.54万亿元，创出历史新高，比上年同期多1.56万亿元。另外春节前最后一周，央行通过14天期逆回购向市场输送资金规模达到创纪录的8600亿元，净投放规模则高达6620亿元，为公开市场操作历史上单周最高水平，这些资金将在本周到期。

2、国家统计局日前发布的数据显示,1月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.0%,涨幅比上月回落0.5个百分点。由于去年1月基数较高以及目前非食品价格较平稳,导致今年1月CPI出现较大回落，预计2月CPI同比上涨将达3%左右。

3、2013年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.6％，环比上涨0.2％。工业生产者购进价格同比下降1.9％，环比上涨0.3％。

4、今年1月份，我国进出口总值2.17万亿元人民币（折合3455.9亿美元），扣除汇率因素同比增长26.7%。其中出口1.18万亿元人民币（折合1873.7亿美元），增长25%；进口0.99万亿元人民币（折合1582.2亿美元），增长28.8%；贸易顺差1832.1亿元人民币（折合291.5亿美元），扩大7.7%。

5、随着营业税改征增值税试点地区扩至12个省市，今年我国将进一步扩大改革区域范围，适时将交通运输业和部分现代服务业在全国范围内全面推开。试点以来改革取得了明显成效，目前纳入试点范围的纳税人已超过100万户，12个试点省市共为企业直接减税超过400亿元。

6、2月15-16日，二十国集团（G20）财长和央行行长会议在俄罗斯莫斯科举行。中国人民银行行长周小川呼吁相关国家加快落实IMF份额和治理改革方案，并确保第15次份额总检查按时完成；中国财政部部长谢旭人在会上指出，发达国家应妥善处理好财政整顿与经济复苏的关系，减少量化宽松货币政策负面外溢效应。

交易提示：期指升水剧减，但货币供应超预期下股指料维持强势。（1）欧美股市长假期间小幅回调，18日因华盛顿诞辰休市一天；中国央行公开市场将有8600亿元逆回购到期，创历史单周最高水平。（2）节后首周沪深两市迎限售股解禁市值高峰近千亿，压力有待消化。（3）期指升水大幅收窄且多头减仓空头增仓显市场谨慎，但1月货币供应超预期料支持股指延续强势，IF1302今日交割。仅供参考。

贵金属：

1、汤姆森路透/密歇根大学(Thomson Reuters/University of Michigan)周五(2月15日)发布报告称，美国2月消费者信心略有回升，但仍未能完全弥补此前12月的大幅下滑。数据显示，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为76.3，12月终值为73.8。

2、美国劳工部(DOL)周四(2月14日)公布的数据显示，上周美国初请失业金人数显著下降，且续请失业金人数创下2008年7月12日当周以来最低。数据显示，美国2月9日当周初请失业金人数下降为34.1万人，预期为36.0万人。与此同时，此前一周初请失业金人数修正后为36.8万人，初值为36.6万人。

3、华创证券近日刊登巴曙松讲话的报告称,银行理财产品市场尚处培育发展阶段,风险可控,总体平稳,但需进一步规范,一些重要环节和领域的风险不容忽视,包括:滚动发行、期限错配中可能存在的流动性风险;资金池类产品的信息不透明和资产安全风险,与此同时,还存在银行表外业务风险可能向表内传导的可能性.

4、黄金价格周五大跌近1.8%,延续一周跌势,因包括20国集团(G20)会议前美元上涨等多个不利因素将金价压低至关键技术支撑水准之下,至8月来最低水准.投资人对黄金的买兴降低、中国农历新年令对实货需求缺乏以及美元上涨令金价本周大跌超过3.7%,为5月来最大单周跌幅.跌穿多个关键支撑位后,技术性卖压令跌势加速.

交易提示：国内春节假日期间，中国实物黄金需求较为疲软，CPI同比上涨2.0%符合预期，黄金需求进一步增加空间不大；印度在进口关税等政策打压下黄金需求变动不大，而美国初请失业金人数下降表明美国就业好转，加上日、欧疲软的经济数据带动美元走强，从而进一步打压黄金需求。技术上看，黄金价格下跌目标位在1530美元/盎司一线。

有色金属：

1、欧元区GDP数据疲软。欧元区去年第四季GDP下降0.6%，降幅大于预期。德国第四季GDP下降0.6%，法国下降0.3%，均不及预期，从而引发了对这些国家新的衰退的担忧，从而拖累欧元大跌。

2、智利安托法加斯塔集团表示，将暂停铜矿项目的开发，因成本逐级增加。Antofagasta已经警告,今年公司既有营运的成本将大幅升高,同时,由于成本严重超出预算,Antofagasta决定暂停开发造价17亿美元的Antucoya矿山项目. 麦格理分析师并非不认为铜价将跌向生产成本水位,只是他们认为成本曲线的高端实际上高出很多,远在6,600美元.而且由于新矿供给的成本比较接近成本曲线的高端,"我们相信到2015年时铜价会在7,000-7,5000美元/吨区间,但这将不会是高于成本曲线."。

3、俄铝预计今年全球铝产能将闲置近150万吨，需求增加6%。俄铝在提交给香港股票交易所的一份文件中表示，其2012年铝产量同比增长1%，至417万吨，而2012年氧化铝产量同比减少8%，为748万吨.俄铝预计2013年全球将有约100-150万吨铝产能被闲置，其在上年11月份曾预计年底前订单将增加，因中国需求回升。俄铝2011年的铝和氧化铝产量约占全球的9%。

4、2月15日周五，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报每吨8240美元，较2月8日15时的8232美元上涨8美元/吨，交易区间为8166-8306美元，现货较期货3月贴水34美元/吨。COMEX 3月期铜周五报收每磅3.7370美元，下跌0.004美元/磅。

交易提示：日、欧疲软的经济数据及美圆重新走强给铜价构成了压力，若美圆走强铜价将受到抑制，短期内关注60天线支撑的有效性。锌铝料横盘整理，观望或短线操作。

钢材：

1、渣打银行近日发布的对30家房地产开发商的季度调查称，中国房地产市场正在加紧动力复苏，开发商重返土地市场，2013年建设规模有望增加。接受调查的开发商预期，今年房屋成交量会好于去年，房价将适度上涨。

2、春节国定假期已过，国内钢材贸易商陆续返市，部分商家拉涨意愿强烈，开市短短两日，部分地区部分品种钢价涨幅已在百元左右。据“我的钢铁网”调查发现，超六成的从业人员表示春节后首周钢价将会上涨，但也有业内人士指出，目前年味尚浓，节日效应将会持续至元宵节，在此之前市场难有正常表现。

3、中新网财经频道发现，进入2013年不足2月的时间里，欧盟、美国、澳大利亚等国对中国钢材产品发起5起反倾销调查或终裁。反倾销调查频现，钢铁行业外贸渠道或被进一步压缩，将面临更为严峻地挑战。

4、2012年持续高位的煤炭进口量不仅没有在2013年止步，而且仍有不断上升的趋势。市场分析人士指出，从今年开始，月进口量维持在3000万吨左右或将成为常态。

5、17日国内铁矿石市场价格稳中有涨，进口矿市场小幅上涨；钢坯市场保持稳定；生铁、废钢市场价格稳定为主，钢厂暂时观望；焦炭、炼焦煤市场价格平稳运行；铁合金市场价格稳中有跌。

交易提示：螺纹钢：节前在需求良好预期的支撑下，钢厂大幅上调出厂价格，进一步刺激了市场看涨预期的释放。而目前港口铁矿石库存仍然处于低位，贸易商拉涨心态较浓。另据“我的钢铁网”库存调查统计，螺纹钢库存已连续十二周增加，处于较高水平，节后需求能否及时释放，有效消化库存仍有待观察。目前螺纹主力已移仓至1310合约，操作上，建议激进投资者节前多单可继续持有。

焦炭：2013年焦炭40%出口关税取消，有利焦炭出口；在下游钢材市场的带动下，焦炭需求有所回升；而不断上升的煤炭进口量或将对上游炼焦煤价格带来压力。目前焦炭期货主力已移仓至1309合约，期价在高位盘整，短线操作为主。

PTA：

1、PX：亚洲对二甲苯(PX)市场价格持稳至1724美元／吨CFR中国台湾/中国大陆及1699美元／吨FOB韩国，较节前上涨20美元左右。亚洲地区2月份PX合约价格正式确定执行1685美元/吨，较1月结算价格上调65美元/吨。

2、PTA内贸：PTA华东内贸市场行情清淡，持货商陆续归市，市场主动盘稀少，市场零星报盘价格8900元/吨左右，下游厂家参考递盘价格在8800元/吨左右，市场参考商谈价格在8850元/吨附近。

3、PTA进口：节后PTA进口现货市场行情清淡，持货商陆续归市，市场报盘稀少，市场台湾货源参考报价1200-1220美元/吨附近，下游厂家参考递盘价格在1195-1200元/吨左右，实际商谈价格在1200美元/吨左右。韩国货参考报盘价格在1200-1210美元/吨左右，下游厂家参考递盘价格在1190元/吨附近，实际商谈价格在1190-1200元/吨附近。市场交易气氛清静，实际商谈稀少。

4、MEG：17日上午亚洲乙二醇市场卖盘充裕，但报价坚挺。听闻主流报盘在1200美元/吨附近，递盘在1190-1195美元/吨，孚宝库的保税货在1195美元/吨有成交，但船货买盘相对偏低，CFRL/C90天。江苏乙二醇市场实盘询盘偏弱，报盘略松动。目前现货报8900-8950元/吨，递盘8850元/吨附近，商谈听闻在8900元/吨附近。

5、聚酯：2月16日，PTA现货价调整，MEG价格走势盘升，聚酯切片、有光聚酯切片价格走势盘整，CDP切片价格走势平稳，聚酯瓶片价格走势盘整。腈纶短纤1.5D 38mm、腈纶毛条3D 102mm价格均为调整，CPL、锦纶6切片价格均有上调。市场上半光切片现货成交价为11100元/吨三月承兑送到，现款主流一般在10950元/吨。有光切片现货成交价在11100元/吨三个月短途送到，现款主流一般在10950元/吨。CDP切片市场现货成交价在11750吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在11500元/T。聚酯切片市场上交易量零星为主。

交易提示：节日期间石脑油大涨，PX部分跟涨，基本回升至1月底最高点附近，成本推动行情料维持强势。但节后现货普遍观望，等待期市给予指引，由于下游复工尚需时日料节后短期资金主导行情。操作上侧重技术面，节前多单可选择大幅高开后获利兑现，否则继续持有，5日均线止损。

橡胶：

1、二十国集团财长和央行行长周六一致承诺，将避免竞争性货币贬值。当前各国正努力化解由汇率大幅波动所引发的全球紧张局势。

2、市场方面，大多贸易商仍未上班，国内市场报价稀少，东南亚外盘继续封盘，商家陆续归来。

3、截止1月29日，保税区原胶库存较14日减500吨至19.1万吨（其中标胶减1200吨至17.57万吨，烟片增700吨至1.53万吨），复合胶增1.3万吨至8.83万吨，合成胶增2500吨至4.86万吨。据此计算，天胶（原胶+复合）合计27.93万吨，增1.25万吨；天胶+合成合计32.79万吨，增1.5万吨。

4、上海期货交易所2月8日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存48850吨，较上 一交易日增加160吨。

交易提示：日胶节日期间小幅回落，沪胶料重新考验26000一线的支撑，如支撑有效则日内短买，反之观望。

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、国庆长假期间国际油价冲高回落，整体较节前基本持平，但中间涨跌波动较大。截止2月15日收盘，NYMEX 4月合约收于96.41美元/每桶，较2月8日收盘的96.27美元/桶上涨0.14美元，涨幅0.15%。布伦特原油市场也较节前基本持平，整体微跌0.16%。

2、节日期间亚洲乙烯高位持稳，CFR东北亚收于1415美元/吨，CFR东南亚收于1420美元/吨。

3、LLDPE国际报价CFR远东1480美元/吨，折合人民币完税价11590元/吨。

4、节后石化部分调涨，PE市场稳中略有高报，部分产品涨幅20-150元/吨左右，市场人士陆续就位，PE行情气氛有所回暖，不过报价多以试探为主，成交情况有待进一步观察。华北国产线性主流报价11100-11250元/吨，华东11200-11300元/吨，华南11200-11350元/吨。 PE市场缺乏方向指引，期待股市、线性期货市场开盘，PE未来几日有望继续高报，但近期多以消化节日库存为主，下游开工率能否提升为关键因素，PE在冲高无果后极有面临回调要求。

5、电石市场继续持稳，尚无大的波动整理，各地企业出厂及送到多维持前期报盘不变。部分企业开工仍不足，下游氯碱企业开工不变，采购相对正常。但调价力量尚不足，局部运输仍不畅，但企业库存压力并不集中，短期内将继续持稳消化观望，后续随着下游及企业心态的变化，市场或渐转活跃。

6、国内PVC行情交易仍无起色，虽少部分陆续回归行情，但下游加工厂迟迟未复工，整体采购及消化能力仍需要一定的时间恢复。局部上游企业略试探性调价，但多数维持节前操作水平不变。当前调整力量不足，乙烯法稳中上行的趋势明显，电石法多空继续博弈，整体新方向仍在酝酿中。预计市场先稳后动，试调表现陆续出现，但幅度仍相对有限，各地上游操作仍较谨慎。

交易提示：节日期间，全球风险资产价格呈现小幅回调之势，美股存在获利了结压力但仍受经济基本面和财报大多好于预期支撑，整体走势震荡。国际油价冲高回落，整体较节前基本收平，亚洲乙烯高位持稳，L成本支撑依然偏强。节后石化部分调涨，但节日期间库存有所积累，市场报盘多维持节前价位。L移仓至09合约，期价维持近弱远强格局。节后首个交易日，建议节前锁仓多单尝试解锁，空仓者观望或短线。L1305支撑位11200和11300，压力位11400和11500；L1309支撑位11400和11500，压力位11700和11800。V1305锁仓多单尝试解锁，逐步移仓至09合约，支撑位6550和6600，压力位6700和6750。

甲醇：

1、二十国集团(Group of 20, 简称G20)财长和央行行长周六一致承诺，将避免竞争性货币贬值。G20财长和央行行长在莫斯科召开的为期两天的会议结束后发表了联合公报做出上述承诺，这是该集团首次在汇率问题上做出如此明确的指导方针。当前各国正努力化解由汇率大幅波动所引发的全球紧张局势。

2、中指院称2013年春节期间(2月9日至2月15日)，从成交面积来看，重点监测的27个城市楼市成交面积较去年春节同期(2012年1月22日至1月28日)相比，其中同比上涨的城市达21个。

3、国际原油2月16日，WTI 95.86美元/桶，跌1.45美元/桶，布伦特117.66美元/桶，跌0.34美元/桶。秦皇岛5500大卡动力煤报625-635元/吨，保持稳定。

4、国内甲醇市场局部地区卖方意向拉涨气氛明显。 西北主产区部分新价调高对内地市场构成支撑；港口地区业者陆续返市，市场整体交投气氛近日有望恢复。另节后国内成品油市场纷纷掀起推涨热潮，此对甲醇市场有一定助涨作用。预计后期随部分下游重启恢复（部分下游在初十以后恢复），加之多数厂商看涨心理强烈，短期内甲醇市场或将维持小幅涨；市场仍需密切关注主要企业库存及下游接货情况。

销区华东地区现货价格均价维持在2920元/吨，涨5元/吨，其中江苏地区维持在2860元/吨，涨10元/吨；华南地区现货价格均价维持在2865元/吨，涨30元/吨；华北地区均价维持在2360元/吨，保持稳定；华中地区现货均价维持在2575元/吨，涨65元/吨，山东地区均价维持在2525元/吨，涨5元/吨；西北地区走势有所走弱，内蒙维持在2000-2050元/吨。

5、CFR中国价格报在369-371美元/吨，保持稳定，CFR东南亚报382-384美元/吨，保持稳定。

6、国内甲醛市场走势仍为稳定，整体交易较为清淡。下游板材及甲缩醛厂家尚未开工，多地市场成交有价无市。山东企业主流出货价格1180-1280元/吨；河北1200-1250元/吨；华东1350-1450元/吨，较昨日持平。

国内醋酸生产厂家上调报价50-100元不等，但目前下游工厂并未完全恢复正常生产，市场交投仍然清淡，受厂家推涨影响，市场低价货源减少，部分厂商保持观望。华北地区主流送到价格维持2650-2750元/吨周边送到，华东江苏2750-2850元/吨自提；浙江2850-2900元/吨。华南2850-2900元/吨自提，成交多在高端。目前醋酸厂家负荷不高，挺价意向较强，加之部分厂家后期有停车检修计划，因此预计近期市场成交价格整体将稳中走高。

7、节前ME305收在2953元/吨，跌9元/吨。

交易提示：期价多单持有，跌破2900离场。

玻璃：

1、二十国集团财长和央行行长周六一致承诺，将避免竞争性货币贬值。当前各国正努力化解由汇率大幅波动所引发的全球紧张局势。

2、国际原油WTI连续价格报价95.21美元/桶，跌1.52美元/桶；布伦特原油连续价格报117.66美元/桶，跌0.45美元/桶。

3、重油价格目前江苏燃料总公司报价4900元/吨，宁波大榭报价5150元/吨。纯碱方面，目前华东地区纯碱价格低端在1250元/吨，高端维持在1400元/吨；华南地区低端维持在1400元/吨，高端维持在1500元/吨。

4、2013年02月08日的"中国玻璃综合指数"为1041.77点，比上期2013年02月07日上涨0.06点。"中国玻璃价格指数"为1011.76点，比上期2013年02月07日上涨0.08点。"中国玻璃市场信心指数"为1161.83点，比上期2013年02月07日持平。

5、现货价格稳定，鉴于人民币升值、2月船期部分取消以及非伊朗货源紧张的情况，美金盘价格后市仍将保持坚挺，国内现货价格与期货价格相差过大，厂库注册仓单利润较好，但由于时间因素，注册仓单时间尚早，期价短期仍将维持强势。

交易提示：延续高位震荡行情，日内短线为主。

豆类、油脂类：

1、2月份USDA月度报告显示全球大豆结转库存超预期。USDA预计本年度美豆结转库存1.25亿蒲，低于市场预估和1月份预估的1.29、1.35亿蒲。

南美方面，USDA下调阿根廷产量100万吨，同时上调巴西产量100万吨，南美大豆总产量与1月份预估不变。此前市场预期南美产量下调100万吨左右。

2、南美天气略有好转。春节期间，阿根廷迎来一波降水，天气预报预期南美16-21日降水将有增加：阿根廷和巴西南部本周日至下周二有0.4-1.5英寸（10-38毫米）降水，最好的雨水集中在阿根廷北半部；2月20日之后大部地区将迎来干燥，期间平均气温低于正常；2月23日-24日期间阿根廷北部和东部还有降水，2月25-27日是否有降水信心不足；而巴西南部雨水有些过量。

3、美豆周度出口检验、出口销售均大幅低于预期。截止2月14日当周，美豆周度出口陈作净减10.92万吨，新作增加34.5万吨。

4、USDA基线数据：2013年美豆面积7600万英亩，单产44.4蒲，结转库存1.85亿蒲，本年度结转库存1.4亿蒲，变动成本147美元。玉米面积9600万英亩，单产163.5蒲，变动成本349美元。10年后，中国进口大豆从目前6300万吨增加到10290万吨，美豆油库存从15.2亿磅增加到20.05亿磅，生物柴油从49亿磅增加到630亿磅。

5、NOPA：1月美国大豆国内压榨依旧旺盛。NOPA压榨报告（2.15）截至1月13日，全美协会1月份大豆压榨1.58195亿蒲，市场预期1.57-1.623亿蒲，12月份为1.59899亿蒲，2012年1月份为1.42813亿蒲。

6、CFTC：美豆、豆粕总持仓、基金净多大增。截止2-12，美豆总持仓61.88万手，较1月29日（两周前）增加4.47万手，基金净多12.5万手，较1月29日增加3.27万手。

7、周一CBOT休市，周二上午9点开市场。因总统日，周一CBOT休市，北京时间周二上午9点开市场。

8、MPOB：1月马棕库存257.8万吨，符合市场预期，库存压力依旧庞大。MPOB报道称1月底马来西亚棕榈油库存257.8万吨，略低于12月底的262.7万吨，符合市场预期，去年同期为201.9万吨。

9、马来西亚将从3月份提高毛棕榈油出口关税。马来西亚宣布将从3月份提高毛棕榈油出口关税，从1-2月份的零利率提高到4.5%。

交易提示：春节长假期间外盘豆类下跌，其中美豆5月自1500美分遇阻回落，跌幅超过4%，因USDA报告意外上调全球大豆期末库存至卖盘涌现。美豆5月合约在靠近1400美分时表现出一定的抗跌性，而下方重要支撑在1370美分。国内油粕将随外盘震荡走弱，不过幅度不会太大。其中豆粕1309合约在3260附近有一定支撑；而豆油1309合约支撑位在8600附近。操作上不杀跌，等待期价在支撑位上的企稳表现。

白糖：

1、广西2012/13年度甘蔗收购价格定为475元/吨，对应6580元/吨的白糖价格，挂钩联运价系数维持6%。

2、2013年1月份巴西出口原糖233.7万吨，大幅高于2012年1月份的104.6万吨。2012/13年度（4月开始）截至1月底巴西总计出口糖2344.3万吨，高于2011/12年度同期的2277.2万吨。2011/12年度巴西出口糖数量从2010/11年度的2804.5万吨减少至2513.2万吨。

3、截止2月15日收盘，与2月7日收盘时相比，原糖主力5月合约下跌2.53%，收于17.74美分/磅。

交易提示：长假期间外盘原糖连续创出新低，国内进口糖利空延续。而假期内广西甘蔗收购价格公布，当前价格处于制糖成本区间下沿，将获得一定支撑。等待外盘利空散尽后，节后收储和产量等利多炒作可能成为市场焦点，因此周一低开后追空风险较大，且5200元/吨有强支撑。操作上低开后不做空。

棉花：

1、2013年1月，我国出口纺织品服装约为246.91亿美元，同比增加14.74%，增幅较上月扩大3.91%；环比增加2.45%，增幅较上月较少12.46%。

2、截止2月15日收盘，与2月8日15时相比，美棉主力5月合约上涨0.87%，收于83.07美分/磅。

交易提示：抛储新棉传言缓解仓单紧张预期，郑棉节前应声下跌，修复此前逼仓带来的涨幅。而2013年度的收储是1309合约的较强支撑因素，很可能在2月底确实。郑棉短期内可采取偏空操作，但19300处支撑较强，空单适时了结。