和以往“股债跷跷板”表现不同，今年“股债”产品出现一起上涨的格局。

日前出炉的基金2013年一季度业绩显示，偏股基金、债券基金同期均取得超过3%的累计涨幅，这样的业绩开局历史少见。其中，固定收益类基金整体表现优异。

据数据，今年以来截至3月29日，按照海通证券分类的342只固定收益类基金平均回报率为2.31%。而且，今年以来，无论是数量还是募集情况债券基金均超过股票型基金。

债市整体上行，债券基金整体录得正收益

延续去年的强势，债券基金今年开局不错。

据悉，机构配置债券需求以及资金面整体较为宽松是推动债市上涨的动力。

一季度业绩显示，债市整体上行使得债券基金整体录得正收益，中证转债指数年初至今上涨5.59%使得转债基金领涨，纯债和偏债基金中转债配置比例较高、中低评价信用债配置比例较高的基金也有较好表现。

数据显示，今年以来截至3月29日，固定收益类基金一季度整体表现优异，除了三只基金负收益外，其他全部飘红。在海通证券分类的342只固定收益类产品中，平均收益为2.31%，其中汇添富可转债A/C分别以10.98%、10.84%的收益率位居榜首，其后是浦银优化收益A 10.31%　、申万可转债 9.39%　、华富收益A 9.35%　等。在纯债基金方面，泰达宏利聚利分级基金以4.36%的收益率在119只同类基金中排名1/5；在货币型基金中，泰达宏利货币收益率0.93%，在52只同类基金中排名第四。

业内人士分析指出，在债市收益相对稳定的情况下，部分基金公司旗下产品能够脱颖而出，其突出的投资管理能力是关键。以泰达宏利旗下泰达宏利聚利分级为例，该基金自成立以来收益率为19.7%，在可比较的91只同类纯债基金中排名榜首。

记者发现，除了刚刚成立的泰达宏利信用合利定期开放债基首募超40亿元外，该公司旗下泰达集利债券规模亦大幅提升。据悉，2012年，泰达宏利投研团队通过重新梳理投资思路，主动将泰达集利债券的投资方向集中在信用债，大大降低了其净值波动性。

而长城基金则讲究投资与研究双轮驱动，建立了有效的投研互动机制，既加强研究的针对性，突出重点，深化基本面分析，为投资提供充足的“弹药储备”，又提高投资策略、投资方法的有效性，对于投资过程、投资效果进行科学合理的后评价，同时还建立了严格的内部投资决策授权、投资股票库管理制度。

债券基金发行火热，未来表现值得期待

在股票市场持续震荡的情况下，得益于债市的稳定表现，债券基金发行火热。

数据显示，今年，截至3月29日，新成立基金数量为80只，其中股票型基金新成立22只，单只股基产品平均募集规模仅10.37亿份，而债券基金新成立24只，单只债基产品平均募集规模达29.78亿份，无论是数量还是募集情况均超过股票型基金。

在已经成立的24只债券基金中，包括万家岁得利、华夏双债增强、国泰上证5年期ETF、华夏纯债、嘉实中证中期企业债、泰达宏利信用合利、华夏1年期定期开放在内的有7只产品首募规模超40亿份，分别为63.8亿份、59.24亿份、54.24亿份、52.13亿份、43.88亿份、43.63亿份和40.76亿份。

泰达宏利固定收益部副总经理卓若伟向记者表示，债券基金受追捧，首先得益于债券市场相对稳定的表现，在通胀依然可控，货币政策“稳中有松”的情况下，债市未来表现仍然值得期待。

未来债市将以票息贡献为主

2012年债券市场的涨幅中，信用息差收窄占比达到70%，随着信用债收益率的下行，进一步收窄的空间有限。长城久利保本基金拟任基金经理史彦分析说，2013年债券市场将以票息贡献为主，结构化产品、可转换债券等特殊品种存在一些阶段性、结构性机会。具体来看，3年期信用债仍然具有较稳定的静态收益，可以在有效规避久期风险的前提下获得较好的收益；同时，随着可转债溢价率的下降和部分转债接近赎回，选择估值合理、业绩确定性强、转股摊薄幅度相对较小的转债也可以获得较好的相对收益。

联讯证券研究员杨为学攵认为今年二季度债券市场投资策略是“票息为王”。他分析说，“二季度应着重对AA-及以下的长端信用债配置，一方面其尚有一定的资本利得空间，但更为主要的是，考虑到其收益率尚在较高位置，目前是一个较好的配置时点，在遴选个券时，在风险可控的情况下，票息这一变量是最为重要的因素之一。”(中国经济时报)

作者：中国经济时报/姜业庆