3月玻璃数据好于水泥

前3月全国水泥累计产量4.2亿吨，同比增长8.2%；平板玻璃累计产量1.9亿重量箱，同比增长8.4%。从单月数据看，3月全国水泥产量1.8亿吨，同比下滑1.4%；玻璃6866万重量箱，同比增长8.8%。玻璃产量增速大幅好于去年，同时也好于水泥，差异主要有两点：一是前三月汽车产量增速大幅增加带动玻璃需求，二是房地产新开工面积依然负增长，为-2.7%，而竣工面积增长8.9%，水泥与新开工相关性高，而玻璃与竣工相关性高。

水泥价格涨跌互现，适度关注华东和西北以外区域旺季价格下跌

本周全国水泥均价环比下跌0.6%，其中江西、陕西和浙江上涨20-30元/吨，北京、石家庄、辽宁、广西和重庆下跌20-30元/吨。前期领涨区域江苏本周未涨，预计未来一段时间华东价格平稳为主。

玻璃价格大范围小幅提价，未来存在继续上涨动力

本周国内多数区域生产商价格小幅提涨，以促进出货，效果良好。沙河多数厂家浮法白玻薄板涨1-2元/重量箱，厚板部分涨1.3-1.5元/重量箱，涨价后下游客户备货积极，厂家库存明显削减；华东部分上调1-4元/重量箱，19日华东研讨会议决定近日各厂涨2元/重量箱，关注后续执行情况；受沙河涨价提振，华中部分白玻薄板涨1元/重量箱；华南下雨天气有所缓解，生产商提涨1-3元/重量箱，出货放量；东北个别厂家报价提涨1-3元/重量箱，主流成交价平稳；西北、西南生产商平稳出货。

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投资建议

中期依然看好水泥板块，推荐华新水泥、海螺水泥和祁连山。玻璃价格近期大范围持续上涨，中期存在配置价值，短期有催化因素，推荐南玻A。其他建材我们首推商混行业的西部建设，其他建议关注鲁阳股份。(民生证券)