浙商论市：锌铝生产成本附近震荡 PTA暂时空仓观望

宏观，股指：

国际：

1、美国7月份消费者信心指数的终值涨至85.1点，创下六年来新高，同时超出市场预期。消费者信心指数创6年新高得益于美国人对当前经济环境的感知更为良好，但他们也预计到未来1年中经济增速可能放缓。

2、日本6月份的核心CPI上涨0.4%，超出经济学家预期并且创造了2008年以来最大增幅，降低了有关该国将继续扩大刺激政策的市场预期。在中国，政府指导超过1400家炼钢、造纸等行业企业在年底之前削减过剩的产能。

3、欧股周五小幅收低，投资者在下周美联储会议之前保持谨慎。泛欧斯托克600指数下跌0.2%，收报298.91点，本周累计下跌0.5%。

4、今日关注

时间 数据、事件 前值 预测值

16:30 英国6月央行抵押贷款许可

5.8242 5.95

18:00 英国7月CBI零售销售差值

+1

20:30 美国6月芝加哥联储中西部制造业指数

95.8

22:00 美国6月成屋签约销售指数月率

+6.7% -1.0%

国内：

1、根据证监会公布的最新IPO在审企业情况表，截至7月25日，沪深两市共有IPO在审企业746家，已连续三周未发生变化。此前受财务核查风暴影响，初审企业每周新增数量多维持在个位数。自6月以来，IPO申报热情再起。6月28日至7月4日初审企业激增31家，是今年IPO初审企业单周新增数量最多的一次。初审企业队伍扩张脚步骤然停止。

2、为规范黄金ETF申购、赎回业务，上海证券交易所日前发布《上海证券交易所黄金交易型开放式证券投资基金业务指引》，并自发布之日起实施。当日买入的黄金ETF份额，当日可以卖出。可以采用黄金现货合约申赎或现金申赎方式。黄金现货合约申赎是指使用上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货实盘合约进行申赎；现金申赎是指使用现金通过上交所进行申赎。

3、深交所近日发布《深圳证券交易所交易规则（2013年修订）》，对大宗交易制度进行了优化完善，并明确债券ETF实行当日回转交易。其中，A股、B股、基金大宗交易的最低交易股数和金额降至原标准的60％左右。

交易提示：期指弱势整理，关注2200一线支撑，观望为主。（1）周五美国股市小幅收高。华尔街正在评估多家企业财报，并等待下周的重要就业数据与美联储货币政策会议。（2）证监会表示，关于IPO重启目前没有新的进展；本周两市共计9.89亿解禁股上市流通，解禁市值约95亿元，为年内第四低水平。（3）受近期A股天量再融资利空尚未完全消化，月末流动性紧张又再度来袭影响，期指上周五低位弱势整理收跌。总持仓减少1078手，08合约贴水增至32点，两合约前20会员净空持仓减少1055手。总持仓与净空持仓同步减少显示市场谨慎；现货量能萎缩、反弹高点逐日下移显示大盘弱势格局。审计署将详查地方政府性债务或有股债双杀可能，今日上证2000点整数关预将经受考验，若未能站稳或将重回探底下行趋势。建议观望为主，谨慎短空。仅供参考。

贵金属：

1、公债价格上涨，市场聚焦下周美联储货币政策会议。美国公债价格周五小涨，交投清淡，在下周美国联邦储备理事会(FED/美联储)货币政策会议前投资人不愿大举押注。投资人将仔细研读美联储政策声明，以寻找何时可能缩减购债的迹象。多数分析师和投资人预计美联储将在9月缩减购债规模，但美联储主席贝南克强调，缩减购债仍要看数据的表现。美联储货币政策会议后的两日，美国将公布关键的7月非农就业报告，这是下一个将给予交易商公债收益率未来方向指引的重大数据。10年期公债 升5/32，收益率报2.56%，周四尾盘报2.58%。

2、加特曼表示将计就计做多黄金，已增持黄金头寸。加特曼通讯社创始人、投资大鳄加特曼(Dennis Gartman)周五(7月26日)表示，他正在增加黄金多头头寸。本月初加特曼在每日报告中表示他转而看多黄金，不过是看到以日元和欧元计价的黄金，而非以美元计价。他援引《华尔街日报》的报导表示，美联储(FED)可能将开始减少QE的时间延后一会儿，而他认为这篇报导更像是猜测而非最终权威。然而加特曼称，既然市场已经接受了这篇报导的内容，那么也应将计就计，做多以美元计价的黄金，他说："我今天买入了以美元计价的黄金。"

3、铂族金属价格中期将上涨 - 汇丰。汇丰表示，强劲的需求和低迷的产量将令铂族金属市场供应持续短缺且价格高企。汇丰还称，由于铂、钯、铑的用途不断拓宽、来自新兴市场的需求日益增加、且全球排放限制愈发严格，这些铂族金属的中期需求前景要强于许多投资者的预期。铂族金属主要用于汽车排放控制系统。汇丰同时指出，五年来利润率收窄、行业动荡以及监管方面的不确定性已导致资本开支下降、项目精简、矿场关闭，从而令供应受限。

4、8月美国期金跌7.30美元，结算价报每盎司1,321.50美元。

交易提示：供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其货币贬值以及与伊朗石油贸易增加黄金需求，俄央行购金暂停，不利黄金需求。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少；实物需求方面，中印黄金进口量均维持高位，但在印度多重政策打压下进口量将出现下滑。美联储货币政策短期料继续维持宽松，中国经济下滑推升市场宽松预期，黄金价格受益，本周美联储议息、中美制造业PMI及非农就业报告出炉，市场波动增大，建议观望为主。

有色金属：

1、美国7月消费者信心创6年新高。6月密歇根消费者信心指数为84.1点。据汤森路透集团的调查，经济学家对7月信心指数的平均预期为84点。周五密歇根大学和汤森路透集团联合发布的7月份消费者信心报告显示，信心指数的终值涨至85.1点，创下六年来新高，同时超出市场预期。消费者信心指数创6年新高得益于美国人对当前经济环境的感知更为良好，但他们也预计到未来1年中经济增速可能放缓。

2、6月产精铜56.82万吨，上半年精铜同比增12.84%。6月精铜产量为56.82万吨，环比基本持平，同比有10.32%的增幅。今年上半年累计精铜产量323.4万吨，同比增长12.84%。6月精铜产量录得今年以来单月产量最高值，与近期SMM对冶炼企业开工率调研值有所偏差，6月废铜进口量环比进一步下降，上半年废铜累计进口量同比下降7.2%，废铜供应持续紧张已令冶炼企业废铜库存大幅下降。

3、淘汰铜冶炼落后产能65.44万吨。工信部在其官方网站公布了2013年首批工业行业淘汰落后产能企业名单。其中，铜（含再生铜）冶炼需淘汰的落后产能总计65.44万吨，比2012年的70万吨减少了6.51%。

4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘没有成交，买盘最后报6,870美元，周四买盘最后报7,010美元。交投最活跃的COMEX 9月期铜合约收跌8美分或2.5%，至每磅3.1055美元。

交易提示：国内铜产量居高不下，同时淘汰冶炼产能打压对精矿需求，国际铜价因此下跌；此外，全国政府债务审计工作在周末开始，审计期间预计新增投资有限，可能利空下半年铜需求。力拓旗下蒙古Oyu Tolgoi铜矿正式开始出口，印尼Grasberg铜矿开始复产，以及印度的两大铜冶炼厂已经复产令短期供应紧张局面缓解。国内铜需求正处于消费淡季，因众利空已被市场消化，以及三季度下游补库需求回升，铜价保持震荡的可能性大，操作上建议观望或短线的思路操作。锌铝生产成本附近震荡，短线操作为主。

钢材、焦炭、焦煤：

1、国土资源部最新数据显示，上半年全国房地产用地供应8.24万公顷，创历史新高，大幅高于近五年同期水平。

2、时隔两年，政府性债务再次迎来大摸底。昨天(7月28日)，审计署官方网站发布一则简短消息称，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。新华社引用业内人士的分析称，这次审计署并未强调“地方”，预计将对中央和地方政府性债务首次进行全面审计。

3、7月25日，工信部公布了2013年钢铁行业首批淘汰产能企业名单。那么，此消息能否为饱受产能过剩之苦的钢铁行业，带来一些“清凉”呢？据多位业内人士反馈，其作用和影响或极为有限。另一方面，今年频吹的“环保风”，在淘汰落后产能方面能否“接力”？

4、据中国政府网消息，日前，国务院总理李克强签署国务院令，公布《国务院关于废止和修改部分行政法规的决定》(以下简称《决定》)，废止《煤炭生产许可证管理办法》，并对25件行政法规的部分条款予以修改。

5、26日国内铁矿石市场总体稳定，进口矿市场略显弱势；钢坯市场弱势运行；生铁、废钢市场稳中有涨；焦炭、炼焦煤市场总体稳定；铁合金市场稳中小涨。

交易提示：螺纹钢：供应方面，中钢协预估7月上旬粗钢日均产量208.3万吨，旬环比下降4.50%，降幅较大，在国家治理大气污染工作的进行下产量得到一定控制；成本方面，随着钢市的好转，钢厂对铁矿石进行补库，导致矿石价格持续反弹，钢材成本线进一步上移；虽处需求淡季，但螺纹钢社会库存却依然延续下滑态势，目前已降至去年同期水平。短期基本面有所改善，预计螺纹钢仍将维持震荡走势，短线操作。

焦煤：进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大；但在部分煤矿的关停减产影响下，煤价或将在短期内获得提振。操作上，建议短线操作。

焦炭：随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大提升焦化厂减产预期，且随着钢价的上涨，目前焦化企业提价意愿强烈，部分焦企提价20元/吨，但在下游炼焦煤价格弱势依旧且焦化厂库存依旧高企的情况下，预计短期继续提价阻力较大。短线操作。

PTA：

1、PX：P X价格至1461美元/吨，CFR台湾。

2、MEG： 乙二醇市场商谈气氛较佳。今日主流贸易商涤丝级报盘在8300元/吨附近，围绕8200-8250元/吨附近商谈。煤质货源报盘8100元/吨，商谈在8000元/吨附近。

3、PTA现货： PTA期货弱势震荡，美金重心暂稳，货紧价扬，卖盘低价惜售，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘在1090-1095美元/吨，零星递盘在1085-1088美元/吨，商谈估价在1088-1090美元/吨。

4、PTA期货小幅低开震荡，现货市场行情气氛平淡，商谈重心较昨日走稳，华东PTA报盘在7800元/吨偏内价格，零星递盘在7750元/吨附近送到价格，商谈估价在7750-7780元/吨价格。

5、PTA美金： PTA美金市场整体僵持，买卖气氛低迷，实单乏闻，亚洲PTA台湾及韩国保税意向报盘在1085-1090美元/吨，零星递盘在1080美元/吨左右，商谈估价在1080-1085美元/吨。

6、聚酯：外围整体仍向好，成本支撑，聚酯切片行情攀涨，下游涤丝行情继续提高报价，商谈气氛尚可。终端需求跟进仍缓慢，预计短期切片行情维持反弹行情延续。中国轻纺城客增单增，总成交703万米，长丝布类成交585万米，短纤布类成交118万米，其中棉布35万米，TC布13万米，TR布23万米，R人棉38万米，其他9万米。

交易提示：受中国工信部公布淘汰工业行业落后产能名单影响，上游原油价格回落，上周化工品呈现弱势震荡，TA01合约周五收于7828，下游聚酯在乙二醇价格上涨的带动下，价格攀涨，但利润压力仍然存在，建议多单暂时空仓观望。

橡胶：

1、美股周五收盘小幅走高，本周基本持平，投资者在消化公司财报的同时也为下周诸多经济数据做准备。道指涨至15558.83点，涨幅不到0.1%。

2、天胶期货大幅下挫。现货价格小幅整理，山东17500（-100），上海17500（0），浙江17500（0）。

3、外盘跟随下跌，RSS3 报2550-2600（-50），STR20 报价2320-2360（-30）。

4、泰国原材料价格涨跌互现。泰国生胶片均价71.3泰铢/公斤（0.13），烟胶片73.11（-0.9），田间胶水67（0），碗胶61（0）。

5、截至7月15日，青岛保税区天胶+复合库存约27.75万吨，较半月前下降9500吨。橡胶总库存33.03万吨，下降11600吨。考虑到到货量的缩减及资金压力，后市库存仍以下降为主。

6、合成胶价小幅下跌。丁苯胶1502齐鲁石化华东11200元/吨（-300），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场10900（-100）。 7、上海期货交易所7月26日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存82110吨，较上 一交易日增加220吨。

交易提示：沪胶周五大幅下挫，周末再出利空，政府性债务审计将全面开展，恐对股市构成打压。沪胶料将继续承压，短线支撑18000，更强支撑在前低附近，期价再次出现低位宽幅震荡行情，操作上近期维持短线。

甲醇：

1、国际原油：26日，WTI 104.70跌0.79，布伦特107.17跌0.48，中国经济增速放缓，中国企业削减产能，原油需求前景担忧，油价走低。

2、华东及华南两大主流消费区表现坚挺，局部仍延续上扬；然目前局部货物多在商家之间流通，下游介入一般；山东、华北、华中及西北表现平稳；昨日港口大型下游临时停车检修，对北方一带原料采购缩减。下游甲醛、二甲醚、醋酸表现平稳，多数按需采购为主。

销区华东地区现货价格均价维持在2705元/吨，涨20元/吨，江苏地区维持在2660元/吨，涨20元/吨；华南地区现货价格均价维持在2695元/吨，涨15元/吨；华北地区均价维持在2325元/吨，涨50元/吨；华中地区现货均价维持在2440元/吨，保持稳定，山东地区均价维持在2460元/吨，保持稳定；西北地区保持稳定，内蒙维持在2100元/吨。

3、CFR中国价格报在368-370美元/吨，涨1美元/吨，CFR东南亚报420-422美元/吨，保持稳定。

4、国内甲醛市场调整不大，受下游板材等需求略差等影响，原料甲醇价格虽有提升，然推涨困难，今日山东部分单涨20元/吨；此外，资金回笼较慢的问题仍困扰甲醛厂家。

醋酸方面：国内醋酸市场价格稳定，厂商报价稳定，出货一般。华北市场价格稳定，主流商谈维持2600-2650元/吨周边送到，部分地区价格略高，市场供应充裕，下游需求不佳；华东江苏2700-2800元/吨出罐，浙江2900-3000元/吨附近。华南2900-3000元/吨，短期价格将继续维稳。

5、ME309收在2699元/吨，涨24元/吨。

交易提示：多单以60日均线为止损谨慎持有。

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、美国原油期货周五收于两周低点，受交易员逢高平仓和中国需求减缓的担忧加剧拖累。NYMEX 9月原油期货合约收跌0.79美元，或0.75%，结算价报每桶104.70美元。ICE 9月布兰特原油期货收跌0.48美元或0.45%，报每桶107.17美元。

2、 亚洲乙烯继续小幅下跌，CFR东北亚跌5收于1225美元/吨，东南亚收于1220美元/吨。

3、7月26日LLDPECFR远东报1460（+10）美元/吨，折合人民币完税价11275元/吨。

4、国内部分石化继续拉升报价，线性出厂价至11200元/吨，高压普通膜12000元/吨上下。各地市场报价延续高位上行，买盘追涨谨慎，成交一般。华北国产线性主流11050-11200元/吨，华东11100-11200元/吨，华南11000-11350元/吨。临近月底，石化整体库存水平偏低，福建炼化线性将减产，预计在市场流通资源不多提振下，延续上行路线。考虑到整体需求跟进偏慢，涨幅放缓。关注武汉石化、大庆石化装置情况。

5、国内电石市场交投气氛活跃，多地价格再度小幅上扬。

地 区 神木 乌海 乌盟 鄂尔多斯 宁夏 山西 包头 四川

低端价格 2850 2750 2850 2700 2700 2850 2750 3250

高端价格 2850 2800 2900 2850 2850 2950 2850 3300

6、国内PVC市场表现较为平稳，上游生产企业报盘依然上涨，但接单情况略有减少。下游管材、型材等制品行业需求一般，对PVC价格依然抵触，高端成交受阻。贸易商方面多谨慎观望，参与市场操作空间有限。价格方面，现华东地区电石法五型料的一般出库价格在6820-6870元/吨，部分高端报盘价在6900元/吨。乙烯料产品走势良好，在南方地区的送到价格是7050-7150元/吨，部分高端价格在7200元/吨左右。

交易提示：美部分公司财报不及预期，消费者信心指数升至6年新高，26日美股微涨。国际油价继续回落但整体高位，乙烯价格继续向下，LLDPE成本端喜忧参半；现货货源偏紧，并且9月持仓量依然偏大，但注册仓单量持续低位，石化借机限制开单，大幅度提涨报价，推高市场货源成本价，装置开工进度依然不及预期，短期现货供应紧张局面料难缓解。L现货坚挺，但9月升水偏高，观望或短线。PVC现货坚挺但期价上行遇阻，多单已提示止盈离场暂观望。

玻璃：

1、美股周五收盘小幅走高，本周基本持平，投资者在消化公司财报的同时也为下周诸多经济数据做准备。道指涨至15558.83点，涨幅不到0.1%。

2、国际原油WTI连续价格报价104.70美元/桶，跌0.91美元/桶；布伦特原油连续价格报107.17美元/桶，跌0.48美元/桶。

3、 2013年07月26日的"中国玻璃综合指数"为1086.30点，比上期2013年07月25日上涨0.64点。"中国玻璃价格指数"为1067.75点，比上期2013年07月25日上涨0.41点。"中国玻璃市场信心指数"为1160.51点，比上期2013年07月25日上涨1.58点。

4、企业产销率有所升高，库存绝对值虽有所下降，但同比仍有所增长，企业有涨价意愿，但较大的供给增幅制约现货的上涨空间，需求仍小于供给，行业目前库存产量比仍处低位，企业进入盈利周期，现货价格筑底迹象较为明显，期价窄幅震荡，目前面临方向选择。

交易提示：短线。

豆类、油脂类：

1. 据圣保罗7月26日消息，巴西分析机构Safras e Mercado周五表示，在天气条件正常的情况下，巴西2013/14年度大豆产量料同比增加7.4%，至创纪录的8817万吨。

2. 4.据布宜诺斯艾利斯7月26日消息，阿根廷大豆现货价格周五持稳，因在本周CBOT大豆期货下滑后，农户选择保留大豆而不接受较低的价格。

3. 据华盛顿7月26日消息，美国农业部（USDA）周五表示，私人出口商报告向中国出售22万吨美国大豆，2013/14市场年度交付；向未知目的地出口销售211,328吨玉米。

4.据7月26日消息，一位农业气象学家周五表示，未来几周，低温及短时阵雨将有利于美国玉米作物授粉，并提振大豆作物生长。

5.cftc：截止7-23，美豆总持仓52.7万手，较上周增加4190手；基金净多10.4万手，较上周减少7744手。

交易提示：美豆11月支撑1200美分，连续下跌后可能会有小幅反弹，且天气炒作时间窗口仍在，但如果天气不发生意料之外的重大不利，美豆新作合约维持弱势下跌的概率较大；国内豆粕1401前期空单在3100附近可暂时部分获利了结，等待反弹过程中择机再抛空。连豆暴跌，不建议抄底。油脂基本面压力仍大，空单持有。

棉花：

1、一种植户组织周四表示，美国最大的棉花种植州--德克萨斯州西部今年棉花产量或增加21%，因高于均值的降水缓解旱情带来的风险。

2、7月26日储备棉投放数量为252448吨，实际成交42937吨，成交比例17.01%，较上一交易日上升4.3%，其中2011年度国产棉花成交15700吨，2012年度国产棉花成交27236吨。加权成交价18900元/吨，较上一交易日低15元/吨；折328级成交价19058元/吨，较前一交易日高19元/吨，比当日CC Index 328价格低174元/吨。截止7月26日，累计上市总量14203231吨，累计成交总量3387839吨，总成交比例23.85%。其中进口棉累计成交798001吨，5月6号至今累计成交2011年度进口棉686125吨。

3、ICE棉花期货周五小跌，本周下滑，因金融市场走软，投资者获利了结，担忧中国需求下降，以及对美国棉花的忧虑缓和，这些因素使期棉受压。12月棉花期货收跌0.87美分，或1%，报每磅85.12美分，该合约本周下跌约1.2%。

交易提示：美棉大幅收低。国内309合约因空头主动平仓导致价格上涨，实盘量已大增，行情迈入尾声。国内炒作题材目前暂时匮乏，周五受到农产品市场的带动大幅回落，但是后续行情主要受政策面变化左右。具体政策尚无消息前，1401合约维持区间震荡思路，暂以观望为主。收储政策有望在2014年收官，此后或以直补取代，近期密切关注政策变化，1405之后的合约偏空思路。

白糖：

1、巴西正增加发往中国的糖船货，因国际市场价格走低促使中国进口增加。船运代理商Williams Servicos Maritimos的数据显示，周四巴西主要港口定于发往中国的糖的数量为517,662吨，是之前一周的三倍有余。

2、船运代理商Williams Servicos Maritimos公司周四表示，巴西港口带运糖船只数量从一周前的44艘上升至52艘，因降雨放缓主要港口的装运活动。

3、ICE原糖期货周五上涨，因头号生产国巴西甘蔗收割放缓，但交投缺乏方向。 ICE 10月原糖期货收高0.08美分，或0.5%，报每磅16.47美分。LIFFE 10月白糖期货收涨2.70美元，或0.6%，报每吨479.80美元。

交易提示：原糖小幅收高。周五郑糖在农产品市场的带动下回落，未站稳20天线。技术上呈弱势震荡格局。国内炒作题材暂时缺乏，行情依然要看原糖脸色，原糖呈反弹形态，但内外价差过大可能导致国内跟涨幅度较小。操作上以观望为主，短线可参考4800支撑及60天线阻力，等待8月初将公布的产销数据。

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浙商期货 400-700-5186

(原标题：浙商论市：锌铝生产成本附近震荡 PTA暂时空仓观望)