中国7月官方PMI升至50.3% 继续与汇丰PMI背离

国家统计局服务业调查中心 中国物流与采购联合会

2013年7月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月微升0.2个百分点。

分企业规模看，大型企业PMI为50.8%，比上月上升0.4个百分点；中型企业PMI为49.6%，比上月下降0.2个百分点；小型企业PMI为49.4%，比上月回升0.5个百分点。

2013年7月，构成制造业PMI的5个分类指数4升1降。

生产指数为52.4%，比上月上升0.4个百分点。

新订单指数为50.6%，比上月上升0.2个百分点，位于临界点以上。调查显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为49.0%和48.4%，比上月回升1.3和0.5个百分点，均位于临界点以下。

原材料库存指数为47.6%，比上月回升0.2个百分点，但仍位于临界点以下。

从业人员指数为49.1%，比上月回升0.4个百分点，连续14个月位于临界点以下。

供应商配送时间指数为50.1%，比上月回落0.2个百分点，接近临界点。

主要原材料购进价格指数为50.1%，比上月上升5.5个百分点，重新升至临界点以上。

生产经营活动预期指数为56.4%，比上月上升2.3个百分点，结束了连续3个月的下降走势，表明制造业企业对未来3个月内生产经营活动预期持乐观态度的比例有所上升。

独家连线：

赵锡军：汇丰PMI与官方背离因消费对经济贡献下降

对于官方制造业与PMI指数继续与汇丰PMI指数背离，赵锡军表示，在中国，服务业以中小企业为主，制造业是资本密集型的，以中大型企业为主。汇丰指数主要是以中小企业为主，而官方制造业指数以大中型企业为主。两个指数有差别跟上半年的经济走向有关，上半年的投资贡献力上升，而消费贡献力在下降，服务业对应着消费，所以对应着中小型企业的汇丰PMI指数在下降。

曹远征:7月PMI上升不足为奇 经济仍面临下行压力

尽管一般来说PMI高于50%时，反映制造业经济扩张，但中银国际首席经济学家曹远征向网易财经表示，虽然7月份PMI数据上升，但宏观经济仍面临下行压力。在他看来，PMI在50%上下波动时正常的，单月的PMI数据上升不足为奇，只有连续3个月或者连续两个季度都持续上升，才能正确反应宏观经济走势。

田渭东：PMI回暖利好股市 机构将逐渐看多

田渭东指出，从分类数据来看，大型企业PMI比上月上升0.4个百分点；中型企业比上月下降0.2个百分点；小型企业比上月回升0.5个百分点。说明国内稳增长的措施，率先在大型企业反应。另外，新订单指数上升，反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别比上月回升1.3和0.5个百分点，短期回暖。原材料库存指数及主要原材料购进价格指数也在回升，企业有补库存迹象。数据好转，不过还需连续好转数据来进一步确认经济回暖。

田渭东认为，官方数据的回暖有利于提升机构投资者对国家稳经济增长的信心，利好市场。补库存开始后，市场会预期企业经营活动会趋于活跃，会逐步使得机构看多。

张伟明：PMI数据对市场影响偏中性

太平洋 证券研究院副院长张伟明向网易财经表示，该数据对市场影响基本中性。7月官方PMI50.3%，环比微升，仍在荣枯线上，新出口订单指数和进口指数均比上月小幅回升，表明经济在稳定恢复中。但中小企业PMI在荣枯线下，表明中小企业经营情况可能受融资紧张、经营成长上升及需求不振影响而较差，原材料库存指数虽有回升，但仍在荣枯线下，表明需求偏弱影响了上游采购，同时，产能过剩等经济结构问题仍突出。从从业人员指数来看，连续14个月位于荣枯线下，下半年就业压力可能进一步增大。稳增长就是稳就业，稳增长是为调结构赢时间，而促改革是解决问题的唯一办法。

澳新银行：PMI反弹难掩经济疲态

澳新银行分析师指出，PMI出现了一定程度的反弹，但PMI指数与近期的其他一些指数仍然出现了较为明显的分歧走势。另外，国家统计局停止发布了官方PMI数据中的部分分项数据，而本月的数据则显示，钢铁业PMI从5月的46.8大幅反弹至7月的52.5（6月数据未公布），而钢铁业却仍然保持着全行业亏损。分析师认为，这一现象值得关注。

分析师指出，政府在近期表态将严格控制种工业存在的产能过剩问题，这可能在一定程度上进一步拉低整体经济的表现。

统计局解读：

统计局解读：企业信心增强是7月PMI小幅回升主因

从影响因素看，近期出台的一系列稳增长、调结构和促改革举措和政策增加了企业发展信心。如取消和下放部分行政审批权限，激发了民间经济活力；加大棚户区改 造力度、加大环境保护力度和加快铁路等基础设施建设等措施，改善了投资相关行业的信心；放开贷款利率管制、减轻小微企业税收负担、扩大信息消费、支持实体 经济发展和促进进出口稳定增长等措施，改善了企业运行环境和发展预期。数据显示，7月份反映企业信心的生产经营活动预期指数为56.4%，比上月上升 2.3个百分点，结束了连续3个月的下降走势。调查还显示，有24.3%的企业认为未来3个月内生产经营活动整体水平上升，比上月提高1.2个百分点；只 有11.5%的企业认为经营水平下降，比上月回落3.5个百分点。

中国制造业PMI分类指数（经季节调整）

附注

1.主要指标解释

采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

2.调查范围

涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中制造业的31个行业大类。自2013年1月起，调查样本从原来的820家扩充到3000家。

3.调查方法

制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

4.计算方法

制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等12个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指数时进行反向运算。

5.季节调整

采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的PMI综合指数和各分类指数均为经季节调整后的数据。

(原标题：2013年7月中国制造业采购经理指数为50.3%)