理财周报记者 丁青云

影视公司和明星玩资本市场的能力，一点都不输过拍电影。越来越多的明星和影视老板，通过资本市场直接或者间接兑现利益。

今年并购文化传媒最火，影视资本故事最多，还参杂点桃色绯闻。李冰冰和任泉成立了一家叫华博鑫业的PE公司，今年6月，以7600万火线入股祥云飞龙。10月，祥云飞龙借壳圣莱达案公布。4个月时间，李冰冰和任泉获利2000多万，引发内幕交易质疑。

除了李、任二人以外，潜伏祥云飞龙的股东背景非常复杂，38家PE背后涉及数百家公司、数千名自然人，浙江上市公司卧龙电气、卧龙地产、杉杉股份都在其中。

想想至今还深陷囫囵的小S，内地明星应该谢天谢地了。明星炒股，即使内幕交易，公众也视而不见，反被视为“亲民”：原来明星也和我们一样玩股票！一个资本圈朋友笑言：李冰冰任泉有没有内幕交易，我不关心。我更关心，他们是不是情侣。这件事，很快会被冰冰的下一个影视发布会淹没。

最近质疑比较大的还有长城影视借壳江苏宏宝内幕交易。早在今年5月，前“投行大佬”谢风华、安雪梅夫妇潜伏的资管产品“彩蝶一号”，成立仅一个月，便在江苏宏宝停牌前一个星期精准重仓，接着是12个涨停板。

谢风华、安雪梅夫妇一度被媒体喻为投行界的“神雕侠侣”。很多投行人至今仍记得两年前多轰动一时的保代内幕交易第一案。谢风华夫妇因涉ST兴业、万好万家内幕交易，谢一度逃亡新西兰，后主动投案，被判三年有期三年缓刑，至今仍在服刑中。

更令人讽刺的是，“彩蝶1号”的股东之一，便是当年为谢争取法院宽大处理的辩护律师贺国良。

接着，有人实名举报了，上海证监局调查了，媒体跟进报道了，证监会表态关注了，谢风华最后露面解释操盘过程。

11月2日，江苏宏宝公告称，收到证监会《行政许可项目审查一次反馈意见通知书》。江苏宏宝需就证监会有关24个问题，在30个工作日内向证监会提交书面回复意见。

这让很多人认为，这很可能会导致长城影视借壳失败。但我们又错了。但这恰恰是，江苏宏宝问题大事化小的手法。

一般而言，上市公司进行重大重组，只需在证监会受理、上会两个时点进行法定披露。今年以来，越来越多公司加大了披露力度。一些公司在通过股东大会通过决议后开始公告。并购反馈意见并不是法定披露事项。

公司披露反馈意见，有两种情况。一是监管要求，二是公司出于自身利益考虑主动披露。今年披露反馈意见的公司只有罗平锌电、中国服装等几家公司。

无论如何，江苏宏宝披露反馈意见，是个聪明的决定。监管层喜闻乐见，江苏宏宝也减少质疑压力，告诉市场“已经查得很严了，重组也不是这么顺利”。

但其实24个反馈意见，不过是再平常不过的审批程序。很多公司重组反馈意见多达几十个，30个以上的反馈意见也极为正常。

退一步说，谢风华需要自证清白吗？这是一个非常可笑的问题。这好比警方没有获取证据，而叫嫌疑人自证清白。

相比追问谢风华，更应该反思发行制度弊端。借壳重组何时不再成为一群内幕信息知情者暴富的手段，谢风华们才可能退出江湖。