网易财经11月21日讯 早盘两市双双下跌，盘中震荡下挫，随后探底回升，煤炭、天津自贸概念股逆势飙升，午后，两市延续早盘颓势震荡下探，随后券商、石油、银行股突然出现大幅反弹，带领大盘震荡回升收回2200点。截止收盘沪指报2205.77点，跌0.84点，跌幅0.04%，成交量1200亿元。深成指报8472.10点，跌幅0.45%，成交1271亿元。
板块方面，航天、保险、房地产等板块跌幅靠前，石油、港口水运、农业、煤炭、银行等板块涨幅靠前。午后券商股大幅反弹，国金证券一度逼近涨停，西部证券、东吴证券等大幅拉升。天津自贸概念股强势大涨，津滨发展等涨幅居前。4G概念股将受到追捧。早盘4G概念股全线上涨，大唐电信等涨幅居前；跌幅方面，地产股重挫，招保万金齐大跌，国家安全概念股普遍回调，蓝盾股份等跌幅居前。二胎概念股全线回调，跌幅居前，戴维医疗等跌幅居前。
分析人士认为，在资金面持续偏紧以及经济复苏力度可能不及预期的背景下,市场正从改革的火热期进入平淡期,短期震荡整理或是主基调,结构性行情依然是主导。这其中,自贸区、土改、国企改革以及军工等热点的轮流坐庄,虽然在一定程度上稳定了市场情绪,但也在一定程度上表明市场依然缺乏主流热点。
资金流向：板块方面，资金净流入较大的板块有：交通设施、房地产、农业农药、商业连锁、电器。个股方面，沪市大单净买入前5的个股分别为：北大荒、四川长虹、天津港、海南橡胶、山煤国际。深市大单净买入前5的个股分别为：华谊兄弟、苏宁云商、津滨发展、中兴通信、朱海港。净流出方面，资金净流出较大的板块有：银行、机械制造、电子信息、券商、医药。沪市净卖出前5的个股分别为：中国平安、中信证券、民生银行、浦发银行、兴业银行。深市净卖出前5的个股分别为：平安银行、川大智胜、万科A、蓝盾股份、贝因美。
万联证券认为，受改革预期发酵的刺激， 两市 股指自上周四开始大幅 反弹 ，沪指站上2200点。尽管股指连续多日反弹，但基本面方面的压力仍不可小觑。本周末将公布11月汇丰制造业PMI初值，根据高频数据判断，11月PMI初值结束连续反弹的概率较大。另外， 外汇占款 的持续增加，也增大了央行收紧市场流动性的动力。目前支撑股指上行的主要力量是三中全会后的改革预期，而这种预期的可持续性具有很大的不确定性。当然，市场情绪因改革的美好前景已经出现了一定的逆转，可以支持反弹短期延续。从当前的反弹点位来看，沪指如果继续上行将会触碰6月反弹以来的高点2270点附近，随着资金压力的进一步加剧和月末流动性紧张时点的来临，回落的 风险 会加大。换言之，短期市场不确定性降低，改革预期再升温，反弹有望延续，但需量能配合，上行到接近6月高点压力开始变大，超越今年3月高点的概率很小，而众所期盼的 牛市 依然在酝酿阶段。
【盘面分析】
分析认为，消息方面，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评中国汇丰PMI：11月汇丰制造业PMI初值小幅下滑至50.4(10月50.9)。产出指数回升，新出口订单重回收缩区间，企业补库存放慢。50.4的水平仍是七个月次高，并与10%左右的IP增速对应。政策面，通胀温和货币政策仍有条件保持相对宽松。年末财政支出扩大也有助流动性。因而，尽管PMI略回调，我们对短期增长前景仍乐观。
今日两市震荡加剧，虽宏观数据不及预期，但在政策已经明朗的环境下，股市短期向上是大概率事件。预计后市有关改革的板块个股有反复活跃的机会，值得深度挖掘。建议逢低关注4G、军工航天、生物医药、大农业等潜力板块和高送转概念。
今日,市场 热点 再度轮换, 滨海新区 、4G领涨大盘,至收盘涨幅分别达到3.92%和2.24%。移动互联网、电子商务、移动支付等涨幅也居前。不过当前, 资金面 和海外因素对股指依然造成压制。据悉,十年期国债利率续创9年新高,显示出资金面紧张状况难以缓解;年内削减 QE 概率增加, CO MEX黄金价格重挫2.27%,显示出资金有可能撤离新兴市场的概率增加。
今日，市场热点再度轮换，滨海新区、4G领涨大盘，至收盘涨幅分别达到3.92%和2.24%。移动互联网、电子商务、移动支付等涨幅也居前。不过当前，资金面和海外因素对股指依然造成压制。据悉，十年期国债利率续创9年新高，显示出资金面紧张状况难以缓解；年内削减QE概率增加，COMEX黄金价格重挫2.27%，显示出资金有可能撤离新兴市场的概率增加。
【今日新闻】
不动产 统一 登记 工作正在提速前行，国土资源部将承担全国土地、房屋、草原、林地、海域等不动产统一登记职责，并将建立不动产登记 信息 管理基础平台。有楼市观察人士认为，这将涉及楼市调控的长效机制，乃至 房产税 的进一步推进。
中国11月汇丰制造业 PMI 预览值回落至50.4(10月50.9)。创两个月新低，但仍为7个月次高。新出口订单指数初值49.4，为三个月低点。分析认为短期增长前景仍乐观。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌分析称,11月汇丰制造业PMI初值小幅下滑至50.4(10月为50.9),产出指数回升,新出口订单重回收缩区间,企业补库存放慢,但50.4的水平仍是七个月次高。
“政策层面,通胀温和货币政策仍有条件保持相对宽松,年末财政支出扩大也有助流动性。因而,尽管PMI略回调,我们对短期增长前景仍乐观。”屈宏斌表示。
昨日，沪深 两市 共完成69笔 大宗交易 （不含 ETF ），涉及33家上市公司， 成交 股数15783.76万股，成交总额18.11亿元。其中， 沪市 成交5笔，成交股数3155万股，成交总额2.49亿元； 深市 成交64笔，成交股数12628.76万股，成交总额15.62亿元。
从折价率来看，沪深两市大宗交易平均折价率为6.24%，继续保持高位运行。其中，沪市、深市平均折价率分别达3.12%、6.49%；中小板、创业板平均折价率分别为7.28%、6.17%。
史上最长的 A股 “空窗期”催生了 两市 许多扎堆的现象，比如推出 再融资 方案。
Wind数据统计显示，2013年从年初至今，两市共有133家公司发布过定增预案，而从时间顺序上看，这些推出定增方案的上市公司，有109家公司定增方案发生在下半年，占到总数的82%；募集资金金额方面则显示，上述133家公司共计划募资总额约为2484亿元，而今年下半年推出定增预案的109家公司中，总计募资额度约为1831亿元，占总数的74%。
近期表现强势的 天津 自贸区 概念昨日再度发威，上演 涨停 潮。在市场普遍认可的13只 概念股 中，昨日实现涨停的个股达到了5只，它们分别为 天津松江 、 滨海能源 、天津海运、 津滨发展 、 天津港 。
三中全会明确新股发行注册制改革，可以说是今年资本市场的头等大事。新股发行注册制虽是顶层设计与改革趋势，不过成行还尚需时日。
而面对 IPO 暂停超过一年，开闸仍无时间表， A股 市场壳资源的价格一直居高不下。而类似*ST 南化 （600631.SH）这种连续5年亏损，净资产为负的壳公司，政府补贴是其免于 退市 的关键因素。
统计显示，2012年沪深 两市 上市公司共计获得补贴达550亿元，今年上半年亦已超过200亿元。
11月18日，中国人民解放军总参谋部和中国民用航空局联合发布了《 通用航空 飞行任务审批与管理规定》（以下简称《规定》），将于12月1日开始实施。
受此利好刺激，近期通用航空概念指数连续上涨，近5个交易日累计上涨26.93%，板块中更是出现大量 涨停 个股，在板块的11只概念股中，有10只个股近5个交易日累计涨幅均逾20%，其中， 航空动力 （40220.84万元）、 洪都航空 （33677.84万元）、 中航动控 （22973.67万元）、 哈飞股份 （18022.17万元）、 中信海直 （11736.78万元）等5只概念股期间大单资金净流入均超亿元，合计吸金12.66亿元，显示出机构资金追捧热度极高。今日本文特对上述个股进行深入分析解读，以飨读者。
根据数据统计，由国务院国资委会控制的上市公司中，前三季度亏损的达50家，总计亏损194亿元。
伴随着企业巨额亏损的是企业处置自身资产，在亏损位居前列的央企中*ST远洋（601919.SH）、中国铝业、 中海集运 （601866.SH）、*ST二重（601268.SH）、 中海发展 （600026.SH）、 招商轮船 （601872.SH）、 华电能源 （600726.SH）等7家上市公司分别都有处置资产的情况，截至第三季度，7家公司包含已处置和拟处置资产估价达284亿。
【机构策略】
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