昔日明星齐翔腾达后市新招几何？押宝异辛烷和MTBE项目市场前景|大智慧|异辛烷|腾达|齐翔

大智慧阿思达克通讯社1月24日讯，曾备受瞩目的化工大牛股齐翔腾达(002408.SZ)近年来“星光暗淡”，2014年后市是否还有新招？

齐翔腾达(002408.SZ)内部人士告诉大智慧通讯社，其拳头产品甲乙酮保持较好的盈利态势，丁二烯以及顺丁橡胶2013年市场低迷，看好新建异辛烷和MTBE项目市场前景。

**拳头产品甲乙酮盈利状况良好**

齐翔腾达主要处于C4深加工领域，其拳头产品甲乙酮盈利情况良好。该人士表示，公司经过多年的实践摸索，公司目前在甲乙酮领域是比较有优势的。除了技术、成本、规模化优势，企业的原料运输等都有一定的优势。

“别人微利甚至亏本的时候，我们也能盈利；别人盈利的时候，我们就赚的更多”，该人士表示，公司的甲乙酮产品是全产全销的。

对于业内普遍担心的新增产能，该人士表示，这个问题公司倒没有那么担忧，毕竟现在甲乙酮市场比较低迷，预计新增产能是否能投产是一个问题，另外新投放的产能与公司的产品相比，也并不具有优势。

“甲乙酮盈利能力还是可以的，至少从前三季度的业绩来看还是可以的”该人士说。有业内人士告诉大智慧通讯社，2013年甲乙酮全年的均价接近成本线，有些企业确实处于亏损状态。

齐翔腾达甲乙酮产能已经超过19万吨/年，是国内主要的甲乙酮供应商。在2013年半年报中，甲乙酮的营业收入占据公司总营业收入的48.58%。

**丁二烯、顺丁橡胶市场低迷**

公司另外的主要业务，丁二烯以及顺丁橡胶市场，公司内部人士则表示比较低迷。

卓创资讯分析师孙文文告诉大智慧通讯社，2013年全年丁二烯市场的低迷主要有两个原因造成，一方面是由于源源不断的进口货源的冲击。另一方面是下游需求不足，合成胶（丁苯、顺丁）在丁二烯的需求量中约占60%，而2013年，顺丁橡胶的装置开工率基本处于50%以下，丁苯橡胶2013年的全年均开工率在50%左右，丁苯橡胶在其2010-2011年的黄金时期，装置全年开工率基本达到了85%-90%。

顺丁橡胶的不景气，除了欧美轮胎的反倾销的影响外，公司内部人士还指出，08年金融危机之后，东南亚新种植的橡胶，今年也到了高产期，对于顺丁橡胶市场更是一剂冲击。上述公司内部人士表示，影响因素是多方面的，也不局限于上述的简单因素。

正是由于市场的低迷，所以上述两个业务的盈利状况不容乐观。

**10万吨顺丁酸酐项目处于优化阶段，已有少量产品投入市场**

公司内部人士表示，公司前不久试产成功的10万吨顺丁酸酐项目目前还是处于优化阶段，但是在优化阶段还是有部分少量产品产出，并且已经投放市场。

齐翔腾达早前公告，公司投资建设的年产10万吨顺丁烯二酸酐（顺酐）项目于2013年10月底建设完成，11月11日开始投料试车并于近日顺利产出合格顺酐产品，实现一次投料开车成功。经检验，生产出的顺酐产品纯度达到99.97%，完全达到优级品标准。

公司表示，该装置相比传统的苯氧化法工艺，具有产品质量更好、生产过程更环保、生产成本更低等优势。该项目的投产实现了公司碳四资源的综合利用，进一步丰富了公司产业链，并为公司低碳烷烃脱氢及综合利用项目做好了原料精制，将进一步提高公司的经济效益和综合竞争能力。

据公开资料显示，正丁烷氧化法相比苯氧化法成本优势非常明显，两者至少有2000元/吨以上的差距。在整个行业产能方面，目前国内超过69.68%的企业都采用苯氧化法。另外，近年来，由于焦化苯的价格的上升，大幅减低了国内苯法顺酐的盈利能力。而齐翔腾达的顺酐项目采用正丁烷法，成本优势明显。

海通证券曾指出，顺酐和液化气之间较高的价差有助于公司产品盈利能力的提升。

**在建异辛烷以及MTBE市场前景被看好**

由于油品升级势在必行，公司的异辛烷以及MTBE被市场赋予了一定的期待和关注。公司内部人士表示，该项目正在稳步推进，预计20万吨/年异辛烷项目2014年6月建成投产。业内人士对于该项目的未来抱有期待。

上述内部人士表示，目前在美国等地异辛烷应用较多，海外市场广阔。但是该人士告诉大智慧通讯社，公司目前对于该产品的市场定位还是在国内，国内的价格等方面具有优势。

2014年江苏省政府第一号文件－－《大气污染防治行动计划实施方案》（下称“方案”）中的一大关键词就是“绿色交通”，包括了2015年底前分阶段实现全省供应国五汽油、政府机关带头开新能源汽车等几大看点。