[市场表现]

3月合约上涨3美分，报收1287.75美分/蒲式耳；5月合约上涨1美分，报收1271美分/蒲式耳；7月合约下跌1.25美分，报收1256.50美分/蒲式耳。

[行情分析]

据美国农业部发布的最新周度出口检验报告显示，截止到1月23日的一周里，美国大豆出口检验数量为7380万蒲式耳，超过了分析师预测的5000到5800万蒲式耳。相比之下，一周前为5663.3万蒲式耳。本年度迄今为止，大豆出口检验总量已达11.15亿蒲式耳，相比之下，上年同期为9.50亿蒲式耳。

[现货市场]

2014年1月27日国内豆油现货价格稳定为主。

东北地区：黑龙江哈尔滨地区四级豆油油厂集中出厂报价在6950元/吨，当地三级豆油出厂价在7050元/吨，当地一级豆油出厂价在7150元/吨，分别较昨日持平，走货清淡。吉林四平地区三级豆油集中出厂报价在6920元/吨，四平地区三豆报6920元/吨，辽源地区三豆报6920元/吨，较昨日持平，成交可议价，终端走货情况不理想。辽宁大连地区一级豆油报6900元/吨，三级豆油报价6800元/吨，四级豆油6700元/吨，较昨日持平，上一交易日市场成交低迷。

华北地区：天津地区四级豆油参考价格在6600元/吨，当地一级豆油报价6750元/吨，较昨日稳中下跌50元/吨，成交议价可放低50元/吨，上一交易日一级豆油成交约600吨，成交价6750元/吨。山东地区四级豆油集中出厂报价6650元/吨，一级豆油报6750元/吨，分别较昨日跌50元/吨，毛豆油报价6600元/吨，成交议价可放低，上一交易日一级豆油成交约1440吨，成交价6770元/吨~6800元/吨。

华东地区：江苏地区四级豆油报在6550元/吨~6600元/吨，当地一级豆油报6750元/吨~6800元/吨，分别较昨日跌50元/吨，成交议价随盘调整，上一交易日一级豆油成交约5000吨，成交价6770元/吨~6810元/吨。浙江地区四级豆油油厂报价在6650元/吨，一级豆油报在6850元/吨，分别较昨日持平，议价走货，成交一般。

华南地区：广东地区四级豆油报价6550元/吨，一级豆油报在6750元/吨，较昨日持平，成交议价可放低，上一交易日当地豆油市场成交低迷。港口地区：进口毛豆油分销（参考）报价在6630元/吨。

[操作建议]

美豆公布的出口销售和出口检验高于预期，使得美豆有所回升。但预期南美大豆增产和巴西大豆4月份后大量到港，油厂压榨利润的变化可能导致美豆洗船，因此美豆上涨压力较大。

大豆明年改成直补政策，由于进口大豆成本较低，而今年收储政策持续到4月底，因此连豆1501在4250的空单可择机离场，等待节后行情；预计油厂库存继续增加，下游备货临近结束，前期建议豆粕1405在3350附近的空单在3300附近部分减仓，节前暂在3280-3350震荡操作为主；美豆油继续创新低，连豆油可能继续探底至6460-6490一线。(广发期货)

作者：广发期货