新晨动力 (1148)

买入价︰4.8元

目标价：5.65元

止蚀位︰4.5元

资料来源：Bloomberg 新晨动力（1148）由华晨中国（1114）分拆，后者与宝马在内地成立合营，由于宝马在内地的销情持续理想，有利新晨动力的业务发展。集团在2012年底，获宝马集团授权生产N20发动机，料于今年6月开始生产，有助支持未来的订单和收入增长。另外，去年11月底，集团与华晨订立收购协议，计划购买后者的生产线及存货，更具效率地升级及重新装备设施；而连杆为N20发动机的主要部件，有助配合其业务发展。

集团拥有自主研发能力，去年上半年获得的政府补贴，由2012年同期的30万元（人民币，下同）大增至950万元，主要为支持研发新型涡轮增压加缸内直喷发动机，以及改进研发中心NVH试验室。中央积极推广汽车减排，而集团部份发电机可应客户要求，转换为压缩天然气及混合燃料发电机，产品配合政策发展，料不乏增长空间。截至去年6月底，手持现金增至12.2亿元。