大智慧阿思达克通讯社3月7日讯，国际评级机构标准普尔评级服务公司6日发布的报告称，中国经济增速放缓，经济增长正进入下一个阶段，随着金融业自由化程度的提高，金融业压力也在上升。

标普亚太区首席经济学家Paul Gruenwald表示：“随着中国经济发展进入新阶段，经济增长放缓，金融业自由化程度不断提高，而政府仍旧在经济中发挥决定性作用，这一背景下中国正面临一系列新的挑战。非银行实体发行的影子银行信用产品快速增长更是令我们担忧。这些产品通过（政府隐含担保的）银行销售，产生道德风险。”

“若金融业道德风险不得到抑制，可能导致普遍的风险资产价格低估，以及对不可行项目的过度投资，并可能产生系统性风险。另一个可能则是政府避免干预，允许部分高风险理财产品和债券违约。这将预示此类产品没有担保，从而有助于改善资源配置，也有助于产品的重新定价，以更好地反映风险水平。”Paul Gruenwald说。

中国的“影子”银行活动备受关注，金融业的不透明也进一步突显相关风险。市场观察人士越来越担忧银行资产负债表外理财产品的规模和质量。

标普大中华区总裁周彬表示：“我们认为，非银行金融机构所发行理财产品的风险和成本必须清晰且有效地披露，如果产品是面向散户投资者的则更应如此。投资者需获得必要的信息进行尽职调查。更好的信息披露将有助于投资者根据风险和收益关系，更恰当地为项目或投资定价。”

违约是任何债券市场的重要组成部分。根据标准普尔最新的违约研究，1981-2012年间全球企业违约率（包括投资级和投机级）介于0.51%-4.09%之间。

周彬还表示：“我们认为，中国债券市场能够消化部分较弱发债人的违约事件。正常运作的债券市场将风险转移至那些愿意和有能力承担风险的投资者身上。这降低了违约的潜在影响，还分散了原本集中于银行业的风险。 ”

发稿：张金栋/何巨骉

*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。

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