网易财经4月7日讯 在经历了近七年最大的单周跌幅后，2013年高涨的个股可能将面临更多惩罚。原因是尽管经历本轮大跌，但他们的估值仍然偏高。

Netflix、Facebook和特斯拉汽车，以及一些投资者熟悉的生物科技和云计算类个股在3月大幅下跌。部分个股的跌幅超过20%，跌至熊市区域，但他们的估值仍然远高于美国股市主要指数。华尔街对熊市的定义是从高位下跌20%或更多。

例如，Facebook已经较不到一个月前的盘中交易高位下滑接近22%。截至周五收盘，该股今年仍然上涨接近3.8%。在生物科技类个股中，Alexion Pharmaceuticals较2月25日的盘中高位下跌23%，但是截至周五该股今年仍然累计上涨7%。

在周五Facebook的市销率（price-to-sale）为接近20%，是标准普尔500指数成份股中最高的，该指数的整体市销率为1.7倍。其他估值较高的企业都是著名是动能股，包括Regeneron 、Alexion、TripAdvisor和Vertex Pharmaceuticals。

市销率是指一支股票的市值与其12个月营收之比。

本轮下跌正值经济数据普遍好转之际，这些数据包括周五公布的非农就业报告，该项数据显示3月就业增长强劲，更多人加入到劳动大军。

在周五，纳斯达克指数下跌超过100点，而标准普尔500指数一度短暂触及盘中交易新高。

第一季度的企业盈利预估下降，但是投资者预期大部分标普500成份股将公布的业绩展望将有所改善。这可能导致投资者资金继续从高增长个股轮动到增长稳定的个股。

下周将公布业绩的企业包括Bed Bath & Beyond 、富国银行 以及摩根大通。

汤森路透的数据显示，预计标普500成份股第一季度盈利同比增长11.2%。该数字大大低于年初预估的6.5%。

Ameriprise Financial首席主场策略官大卫•乔伊（David Joy）表示：“我并不担忧这种情况影响到更广泛的市场。我认为有逢低买入的机会，但不是那些遭到打压的个股。金融类股具有吸引力，工业类股也是。较成熟的科技企业，尤其是软件类个股，看上去比较有价值。”

市场中的投机兴趣并没有完全消失。上周五，4家不同的企业在美国交易所上市，当日全部收高，其中最值得指出的是在线送餐服务GrubHub，其涨幅达到31%。

但是，对于那些担忧生物科技、网络零售和其他交易密集股票的抛压将波及至大盘其他领域的人士来说，周五有点令人担忧。标准普尔500指数周五高开低走，最终收盘下跌1.25%。

U.S. Global Investors首席交易员迈克尔•马图塞克（Michael Matousek）表示：“如果个股的弱势波及其他板块，这显示市场的基本面发生变化。如果这种情况持续，人们可能会寻求保护或者检查基本面。”

由于Netflix等个股的估值远高于市场大部分其他股票，部分投资者不愿意买入这些股票。

Fort Pitt Capital Group资深股票研究分析师金姆•弗里斯特（Kim Forrest）表示：“要让动能股炒作起来，你需要让人们相信它们还能上涨。”

有分析人士指出，尽管从绝对值看，很多这些个股实际上今年仍然上涨，但买家基于加权平均价(VWAP)却不愿出手。

VWAP是一种衡量特定时间段内股票平均价格的指标。

例如，截至上周四收盘，Facebook在2014年上涨9%。但是根据VWAP，到周五后，今年买入该股的投资者平均下跌6%。

他表示：“基于现在的股价，他们在错误的时间买入。这也意味着很有可能当这些股票上涨的时候，出现供应过剩，因为投资者希望出脱亏损的交易。”

在期权市场上，投资者利用这个机会来谨慎行事。亚马逊吸引的交易量超过了最近日平均水平的2.5倍。最活跃的期权合同是将在下周到期的认沽期权，保护该股跌于320点下方，显示部分投资者对冲预防损失。

TripAdvisor的期权交易量大幅提升至近期平均水平的三倍。认沽期权超过了看涨期权，在周五的交易比例为9,832比8,841。