大智慧阿思达克通讯社4月16日讯，受沪港通消息影响，上周沪指收涨3.48%，创业板指数小幅反弹1.27%，市场量能放大迹象明显。益民基金认为，原因有两个，一个是沪港通使得部分蓝筹个股有相对港股差价，二是沪港通政策出台本身超过预期。预计改革是市场下阶段关注重点。建议在资产配置上可以紧抓“改革+大消费”关键词。

益民基金认为，改革正在成为决定市场方向的关键词。诸如沪港通、T+0、优先股、医改、金改、电改等系列改革措施，在新一届领导层的主导下正在有条不紊的快速推进，这不仅体现在政策的逐步兑现上，可以说更多体现在思想理念上，这正在吸引且相信将会更加吸引市场的关注，也许这才是决定市场下阶段走势的关键因素。

一则，投资者给予经济形势的关注度似乎正在下降。一方面，3月PMI、CPI、PPI、进出口数据都显示经济在继续下滑，但其幅度似乎都没有超出预期的范畴。另一方面，管理层通过喊话、减税、微调增加投资的方式来对冲了经济出轨的风险。如此，预计本周将公告的经济数据也难以对市场产生持续性的影响及冲击。

二则，全社会资金使用成本中枢的下移给资本市场提供了较为宽松的资金环境。一方面，经济下行使得实体对于资金需求减少。另一方面，央行刻意保持较为宽松的资金环境，很大程度上避免了信用风险全面爆发的可能，周小川行长对于转型期央行不会独立于政府的表态可以说是该行为较好的注脚。如此，估计在美元出现大幅升值动作前，流动性因素给资本市场带来的影响有限。

此外，益民基金预计，诸如兰州水污染、特斯拉总裁访华、三星推出新品、谷歌眼镜正式发售等事件也会带来阶段性的主题投资机会。

发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：于丽波/陈金艳

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