新浪微博本周五宣布了首次公开募股(IPO)计划的招股说明书，以17-19美元一股的价格发行两千万股美国存托股票（ADS），总融资金额在3.4-3.8亿美元。根据周四最新消息，发行价将定在定价区间的低端17美元，并且新发行股数量改为1680万股，少于此前计划的2000万股。按这一发行价区间计算，新浪微博估值约为38亿美元，远低于今年年初该公司70~80亿美元的目标。这反映了科技股市场的低迷，以及投资者对微博面临的审查制度和竞争环境的担忧。 尽管IPO情况不尽人意，微博的主要股东之一阿里巴巴对微博的信心却毫不动摇。这次公开募股后，阿里巴巴对微博的控制将大幅度加强。

阿里通过行使期权大幅度增持

2013年4月，阿里投资5.85亿美元买下了微博18%的股权。根据微博的招股说明书，这项战略合作在接下来的两年内预计能给新浪和微博带来23亿人民币的收入。这项战略合作的另一关键是新浪授予阿里的期权。通过行使这项期权，阿里能够将其在微博的控股提高到30%。这次招股说明书中透露，阿里将在这次公开募股完成后全部行使这项期权，总计增持三千万股。其中80%的股份来自新浪，10%来自此次公开募股，剩下的10%由阿里专门针对微博设立的公司阿里微博通过并发私募获得。也就是说，阿里将从新浪买下2400万股，并认购这次公开募股中的300万股，再通过并发私募买入300万股。经过这次IPO后，阿里在微博的控股比例将从19%上升至32%， 而新浪的控股比例将从77.6%下降至56.9%。这意味着阿里对微博的控制将有大幅度的提升。

未来阿里对微博的控制将有更大的自由度

当新浪或管理层希望出售微博的股票时，阿里还拥有首先邀约的权利。这意味着当新浪出售微博股份时，阿里是首先考虑的出售对象。只有在阿里拒绝邀约后，新浪和管理层才能将股票出售给其他人。在阿里行使对微博的期权后，阿里将拥有指定董事会成员的权利，以及15%的董事会投票权。阿里与微博签订了注册权协议，这意味着如果阿里想要卖出拥有的微博股票，阿里可以要求微博在公开市场上出售这些股票。