市场综述：4月14 日至 4 月 18 日，权重蓝筹震荡回调。上证综指、沪深 300 和深证成指分别下跌 1.54%、2.03%和 1.73%，中证 100 和中证 200 分别下跌 2.91%和 0.45%，中证 500 上涨 0.20%，中小板指数下跌 0.13%，创业板指数上涨 0.99%。

行业板块中，农林牧渔上涨 2.07%居首，电子元器件、传媒和通信涨幅居前，非银行金融和金融分别下跌 2.72%和 3.24%，跌幅居前。

 偏股开放式基金：379 只普通股票型基金净值 124 只上涨，平均回报率为-0.33%；212 只被动指数型基金净值 32 只上涨，平均回报率为-1.35%；35 只增强型指数基金净值 3 只上涨，平均回报率为-1.48%；193 只偏股混合型基金净值 60 只上涨，平均回报率为-0.23%；39 只平衡混合型基金净值 8 只上涨，平均回报率为-0.29%。

 传统封基：传统封闭基金净值仅 3 只上涨，平均回报率为-0.31%，丰和、通乾和裕隆上涨约 0.7%居前，兴和、普丰和同盛下跌约 1%居后。汉盛、安顺和兴和继续停牌，其余价格全部下跌，平均收益率为-1.98%，汉兴下跌 2.87%跌幅最大。

折溢率方面，16 年和 17 年到期品种折价率有所扩大，科瑞折价 13.77%最小，久嘉折价 17.49%最大；14 年到期基金中，景福折价 9.80%最大。

 分级股基：稳健份额价格 17 只上涨，平均收益率为-0.30%，成交额居前品种多数上涨，银华稳进和信诚 500A 分别上涨 0.87%和 1.06%，申万收益下跌 0.98%。51只股票进取份额净值9只上涨，平均回报率为-1.96%，富国创业板B上涨1.78%居前，信诚中证 800 金融 B 和国联安双禧 B 下跌约 5.60%跌幅居前；价格 16 只上涨，平均回报率-1.29%，成交活跃品种基本均下跌，富国创业板 B 上涨 0.80%，银华锐进、信诚 300B 和双禧 B 跌幅超 4%。

 分级债基：稳健份额价格多数上涨，中欧鼎利 A 和德邦企债 A 分别上涨 2.23%和 1.70%居前，但成交额极小，海富通增利 B 日均成交约 194 万居首。进取份额净值 51 只上涨，平均回报率为 0.57%，德邦企债 B 上涨 3.10%居首，银华转债 B 下跌 4.63%居末；价格 31 只上涨，平均回报率为 3.32%，成交额居前多数上涨，博时裕祥 B 上涨 1.71%，新华惠鑫 B 下跌 3.59%。

 场内投资机会：传统封基整体折价水平为 10.39%，剔除到期因素，较上周有较大扩大，投资者情绪较为谨慎。股票分级基金整体 15 只溢价，溢价数量较上周略有增加，华商中证 500、建信双利策略、浙商沪深 300 溢价较大，诺安中创成长、信诚 800 金融、长城中小板 300 和泰达宏利 500 折价较大，但子份额成交额均不大，机构套利可参与度不高。有期限稳进份额收益率普遍较高，长盛同庆 A、申万中小板 A 和招商大宗商品均在 7.40%以上；永续稳健份额中，信诚300A、鹏华资源 A、和富国创业板 A 隐含收益率均 6.80%以上，成交活跃度尚可，长期投资者可以考虑介入。我们策略团队认为随着增量资金流入股市，大反弹才刚刚开始，本轮大级别反弹将由低估值、高分红的蓝筹股驱动，继续推荐银华锐进、信诚沪深 300B 和国联安双禧 B。