据明报报道，曾狙击新海能源(0342)及蜡笔小新(1262)的《证券市场周刊》再接再厉，将目标移向另一民企、内地大型高速钢及模具钢生产商天工国际(0826)，直指该公司涉嫌财务造假，在内地钢铁行业产能过剩下，仍录得超高毛利率，但同时却出现负现金流及负债大幅上升。天工昨日上午急挫22%后，在10时3分紧急停牌。

公司指用废钢 毛利率较高

针对报道，天工昨日发出公告，将发出有关澄清报刊文章的公告。天工发言人重申，早前在去年业绩发布会中表示，由于集团生产模式特别，加上采用废钢作生产原料，因此毛利率与同业有异。

《证券市场周刊》报道访问抚顺特钢、宝钢等多家知名钢铁企业，发现近年受下游需求萎缩影响，模具钢产品毛利率最多在8%至10%，而天工的毛利率却一路茘升，去年公司称其模具钢毛利率高达36%，过去5年也一直保持在20%以上。

此外，尽管利润可观，公司的负债却从2007年底的不到7亿元(人民币‧下同)，暴涨至2013年底的27亿元，净负债率高达86%，同时正现金流较2012年底大幅减少至8.7亿元，加上公司近年固定资产大幅增加，并且把设备的折旧期从10年延长至20年，有夸大固定资产以扩大盈利的嫌疑。