摩根大通 华润创业(00291)

评级︰中性→中性

目标价︰22元→20元(上日收报22.95元，潜在跌幅12.9%)

摩根大通表示，华润创业首季纯利3.56亿元，按年跌31%，低过该行预期40%，维持给予华创「中性」评级，目标价由22元，下调9.1%至20元。

摩通引述华创管理层，指4月份零售业务同店销售持续疲弱，5月情况则好坏参半。摩通预计，华创的经营利润率只会维持，预计与Tesco的合作会继续拖累全年业务表现，惟估计啤酒业务会在今年余下时间表现强劲。

摩通把华创2014年度盈利预测下调11%，预期经常性盈利按年下跌8%。该行预期华创股价短期将会疲弱，主要是预期第二季表现乏善可陈。