桂林福达股份有限公司拟上交所上市,本次发行不超过10000万股,发行后总股本不超过49000万股,保荐机构为中国银河证券股份有限公司。

公司主要从事发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮等汽车零部件产品的生产。公司的生产经营状况与汽车行业的景气程度密切相关。近年来，随着国民经济持续增长，汽车及零部件行业取得了空前的发展。但我国汽车保有数量迅速增加，给资源与环境带来的压力日益增大，部分地方政府对车辆使用采取了限制措施。同时，受到近年来国内经济政策的影响，国内建设、投资规模放缓。上述原因使得乘用车与商用车消费的增长速度减缓。根据中国汽车工业协会数据，2011-2013 年我国汽车行业销量年均复合增长率为8.97%，低于2010 年销量增长率32.37%的水平。

下游行业的波动使得报告期内公司的经营业绩出现了一定的波动。2011 年，公司实现营业收入140,025.18 万元；2012 年，公司实现营业收入110,508.51 万元，同比下降21.08%；2013 年，公司实现营业收入122,917.24 万元，同比增长11.23%。

2011 年下半年以来汽车行业特别是重型商用车领域景气度的下降，对公司经营业绩造成了较大负面影响。从2013 年的形势来看，我国汽车产销增速有所回升。公司预计2014 年起，随着国家经济的复苏，以及节能减排要求的提高，重型商用车领域可能会出现新的需求。但是，如果因汽车行业复苏乏力而不能有效扩大对现有客户的销售规模，或者未能有效拓展新客户，公司将面临下游行业需求放缓导致的经营业绩波动的风险。

同时，为减少传统内燃机汽车对石化能源的大量消耗，缓解其对环境造成的污染，世界各主要汽车生产国均大力开展以电动汽车为代表的新能源汽车的研发与生产。若新能源汽车的研制和生产取得突破性进展，将极大改变目前以传统内燃机为动力的汽车产业格局，从而有可能给本公司的生产经营带来不利影响。