专家认为,亚洲黄金的需求量、生产量和交易量在世界中占有很大比重,希望在贵金属定价权中取得一定地位顺理成章。亚洲地区的贵金属价格能更好地反映本地市场动态变化,但是否有影响力还取决于市场交易量的大小。未来亚洲在黄金定价领域的影响力会逐步提升,但短期很难成为主要的基准价。
  亚洲将在全球黄金定价权中拥有更大影响力。6月25日,在新加坡召开的伦敦金银市场协会(LBMA)年度论坛上,新加坡证券交易所宣布将在今年9月启动黄金现货合约,以建立一个更加透明的定价形式。参加此次论坛的上海黄金交易所(SGE)主席许罗德表示,中国自身应该拥有黄金定价权。
  对此,中国银行国际金融研究所副所长宗良6月26日在接受本报记者采访时表示,亚洲黄金的需求量、生产量和交易量在世界中占有很大比重,希望在贵金属定价权中取得一定地位顺理成章。亚洲内部在黄金定价权方面是竞争与合作并存,应共同发展,提高影响力。“作为黄金交易基准的伦敦定盘价影响力在减弱,新兴市场在抢占市场份额。”方达汇市首席分析师章大卫告诉记者,亚洲地区的贵金属价格能更好地反映本地市场动态变化,但是否有影响力还取决于市场交易量的大小。
  亚洲地区之所以希望主导黄金定价权首先源于市场自身需求。亚洲是全球黄金消费、生产和交易量最大的地区,而且消费和交易量在不断增长。数据显示,2013年中国黄金消费需求增长32%至1066吨,为全球最大黄金消费国,位居第二的印度为975吨,两者占全球黄金消费总量的50%以上。中国黄金产量已连续7年世界第一。在消费和生产增长的推动下,亚洲黄金交易量不断增长。据世界黄金协会估算,2013年亚洲黄金交易占全球交易总量的63%,高于2010年的57%.渣打银行金属交易全球主管杰瑞米·东(Jeremy East)表示:“为什么一个国家进口黄金要采用伦敦或美国的基准价格?为什么他们不能有自己的基准价格?”
  与多数商品通过期货交易不同,黄金市场主要是现货市场。目前,全球现货黄金交易的价格主要依据伦敦黄金定盘价,该定价机制存在近100年。在伦敦,每天上午10时30分和下午3时,巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行、加拿大丰业银行和法国兴业银行等五大行都会举行会议来决定基准价。不过,今年初,德意志银行宣布将不再参与伦敦金融市场中黄金和白银的定价,并将出售定价席位。关于德意志银行退出的原因,一方面是黄金定价已无利可图;另一方面是德国、英国和美国监管机构正在就五大行涉嫌操纵黄金价格进行调查。
  记者注意到,此前有报道称,中国工商银行参股的南非标准银行将成为拥有伦敦金银定价权席位的有力竞争者,工行借此可以在国际黄金定价上获得“话语权”。不过,该消息并未得到官方核实。有分析人士表示,中国通过此渠道拥有黄金定价权还有诸多制度性障碍,如南非标准银行非伦敦金银市场协会(LBMA)做市商,而这是拥有黄金定价席位的必备条件之一。
  有分析指出,从亚洲市场强劲需求和现有伦敦定盘价存在的问题来看,亚洲地区有必要提供一个地区性的黄金基准价。当然,亚洲之所以能够做到还在于其积极推进自身成为黄金交易中心。记者发现,为启动黄金现货合约,新加坡近几年可谓做足“功课”。要筹备成为一个黄金交易中心,需要具备保管、交易以及精炼三个关键要素。在保管方面,2013年摩根大通银行、德意志银行、瑞士银行集团和澳新银行陆续在新加坡设立黄金保险库;在交易方面,新加坡2012年取消了投资级黄金的销售税,以促进本地黄金交易;在精炼方面,新加坡本周四开建本国第一个黄金精炼厂,瑞士黄金精炼商美泰乐将是工厂运营方。
  关于黄金现货合约的细节,新加坡交易所在一份声明中称,合约将是第一个向全球范围提供的批发25公斤条黄金合约,合约价格每日结算,由六组合约滚动进行实物交割。LBMA首席执行官鲁斯。克劳表示,拥有一个亚洲地区的黄金价格,能够保证市场更加有效,这个价格精确地反映当地交易。随着更多市场的发展,亚洲黄金价格将会更加符合交易实际。“在贵金属定价权领域取得一定地位有助于亚洲经济发展。”宗良表示,目前来看,亚洲内部在黄金定价权上是竞争与合作并存。竞争是有益的,但应相互合作,共同发展,提高亚洲黄金定价的影响力。
  章大卫表示,新加坡启动黄金现货合约后,能否在定价上有影响力还依赖于市场的交易量,即活跃度。其实,很多专家也持类似观点,认为亚洲黄金现货合约将面临提高流动性的挑战。去年,主要交易黄金和白银期货的香港商品交易所关门歇业,部分原因就是交易量极低。在2010年,新加坡交易所发布了一份黄金合约,但并没有引起投资者的兴趣。其实,流动性非常重要,是因为交易量越大,市场的价格发现功能就越好,这个价格才真实有效。
  “提高活跃度就要有大量做市商。”章大卫指出,主要做市商要认可新合约。据悉,摩根大通银行、渣打银行、南非标准银行以及加拿大丰业银行等已经签约,将成为新加坡黄金现货合约的做市商。宗良预计,未来亚洲在黄金定价领域的影响力会逐步提升,但短期很难成为主要的基准价,因为这还需要一个过程。