沪港通启动时间日益临近，沪港通概念再度成为市场热点。星石投资首席策略师杨玲发表最新观点认为，港股和A股在投资者结构、制度安排等方面存在着明显的差异，导致两地市场形成显著的套利空间。沪港通启动，利好内地大盘蓝筹股，利空内地高估值的科技类成长股。

杨玲指出，港股和A股在投资者结构、制度安排等方面存在着明显的差异。A股是散户为主的市场，港股是机构和海外投资者为主的市场。此外，A股与港股在制度安排上也存在着明显差异。这两点共同造就了两市投资风格的显著不同。港股价值投资更加深入人心，大盘股、高分红股更受欢迎。2000年以来港股中价值股大幅跑赢成长股，而A股市场两者差异不大；A股高分红股票走势明显弱于港股。

杨玲认为，与港股相比，内地大盘蓝筹股估值相对偏低，海外投资者也更加青睐大盘蓝筹股。沪港通启动，投资者的套利活动利好内地大盘蓝筹股。但是内地正处于经济转型升级的关键时期，经济去产能、金融去杠杆过程远未走完，宏观经济运行较为疲弱，银行、钢铁、水泥等传统行业难有表现机会，同时考虑到沪股通存在明确额度限制，总额度3000亿，每天交易130亿元，难以改变大盘蓝筹整体走势。消费、医药保健、非银金融等与宏观经济形势相关度不高，符合内地经济转型升级的方向，这些股票或将成为沪港通的最大受益者。

同时，杨玲表示，内地科技类股票估值相对偏高，香港市场科技股估值相对合理，两市之间的套利空间在沪港通启动后将由于套利者的套利活动而逐渐缩小甚至消失，沪港通的启动对内地高估值的科技类成长股形成一定利空。