上周回顾：

上周A股市场强势回升，风格偏向主板。大盘走势明显分化上行。截至上周五收盘，上证综指报收于2126.61,当周周涨0.59%;深证成指报7578.12点，周涨4.39%。中小板指数周涨0.94%;而创业板指当周跌1.54%,已连跌三周。受其影响，通信板块跌当周下跌0.73%,报收于2418.71。个股方面，本周涨幅居前的有神州信息，动力源，象屿股份，中信创测和三维股份，本周跌幅居前的有华星创业，精伦电子，辉煌科技，信维通信和汇源通信。

行业动态：

工信部发言人表示，2014年上半年上半年电信市场增速放缓，发展平稳。但是信息消费规模达1.34万亿，同比增长20%。一是随着网络基础设施建设步伐的加快，对信息消费的拉动作用越来越明显。二是随着信息技术的升级，产品的更新换代，信息产品消费保持了平稳增长，智能手机出货量达到了将近2亿部，在手机出货总量中它的占比已经达到了87%。三是新型信息消费增长势头非常迅猛，移动数据收入和流量分别增长了46.4%和52.1%,特别是基于移动互联网的应用正在从音乐、游戏这些娱乐类的业务转向金融、交通、医疗等重点领域。

本周观点：

随着大盘复苏的势头日趋明显，价值股将成为拉动指数的主力，吸引更多的资金进入，预计创业板将进一步相对低迷。半年业绩预报的利好消息出尽，后4G时代的投资重点和估值切换尚不明朗，这一切都使得我们预期通信板块将是在近期会跟随大盘上行中调整的行情。但通信板块攻受皆宜的特性，加之行业景气的业绩支撑，我们相信从中能够精选出优质标的，获取超额收益。

投资策略上建议：

1.前期交易性机会中获利较好的标的，可以适度减仓。年初部分中小盘股因为较好的业绩弹性和转型题材，在市场的配合下，走出了较好的独立行情，部分标的有了较大的收益。但实业的转型需要较长的过程，风险不可低估，若只是交易性阶段持有，可以考虑获利后重新布局。

2.在4G后周期中做好结构性调整。在前期的高速建设后，网络的优化，测评，多模终端的商用放量，将逐步对电信业务进行影响和改变。从短期看，网优测评将是下半年开始的重点，中长期看，4G的技术使得终端必须更新换代，厂商和技术模式也随之洗牌。更深远的改变将是从语音到数据业务的变迁。从中把握好优质标的，有效推动组合收益的上涨。

3.随着移动互联网的广泛应用和数据流量的快速增长，在用户终端和云中心之间，需要更大的管道流量和更舒适的用户体验。4G基站只是接入侧，从回传，城域到骨干传输都需要升级改造，预计将拉动光通信建设。

风险提示：

创业板系统性风险；中报业绩低于市场预期；