称中国的广义政府债务已达到GDP的近40%

面对刚刚开始企稳的中国经济，国际货币基金组织（IMF）建议：中国应该接受2015年6.5%-7%的经济增速目标。上述建议是IMF在完成与中国的“第四条款磋商”后，于美国当地时间7月30日发布的报告中作出的。

IMF同时预计，今年中国经济将增长7.5%左右，但面临国内需求减缓、投资放慢等问题，同时房地产市场更深度调整的风险增大。此外，中国全年通胀将保持在3%以下。

按IMF章程第四条款，IMF有对各成员国进行双边监督的职能。IMF通常与成员国每年举行一次磋商，称为第四条款磋商。工作小组会收集经济和金融信息并与该国官员讨论经济发展情况和政策。回到总部后准备一份报告，该报告构成执董会讨论的基础。

尚无需实施大规模刺激

今年中国经济的第四条款年度政策磋商于5月22日至6月5日进行，由IMF亚洲及太平洋部副主任马克斯·罗德劳尔带领的IMF代表团访问了北京、上海和沈阳。期间，IMF第一副总裁大卫·利普顿会晤了国务院副总理马凯、中国人民银行行长周小川、银监会主席尚福林、证监会主席肖钢和财政部副部长朱光耀等。

针对正面临下行压力的中国经济，IMF认为，只有在经济增长有可能放缓到显著低于当局目标的情况下，才应实施大规模刺激。如果这种刺激成为必要，应通过预算内财政政策加以实施，且刺激措施应着眼于保护脆弱群体和推进改革。

针对2015年中国经济增速，报告指出，多数IMF执董认为6.5%-7%的目标范围与过渡到更安全、更可持续增长路径的目标相一致，少数几位执董则认为，低一些的增长目标更为适当。

值得关注的是，在7月29日召开的中共中央政治局会议上，强调“正确看待经济增长速度”。针对下半年经济工作，会议强调，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的基本思路，保持宏观政策连续性和稳定性，针对经济运行中的突出问题，更加注重定向调控，有效实施一些兼顾当前和长远的政策措施。

虽然认为今年中国经济将增长7.5%左右，但IMF在7月24日更新的《世界经济展望》最新预测中，刚刚下调了对中国经济增速预期。

IMF预计，中国今年的GDP增速为7.4%，较4月的7.6%小幅回落，其对中国2015年的GDP增速也从7.3%下调至7.1%。

IMF同时指出，中国对资本支出和信贷的高度依赖维持了快速的经济增长，减轻了外部失衡，并对全球经济产生了有益的促进作用。然而，投资效率下降、债务大量积累、收入不平等和环境成本正威胁到增长前景。

“外部失衡”局面已减轻

IMF再度重申了人民币仍处于“中度低估”的状态，称支持中国逐渐实行更灵活的、市场决定的汇率，不进行持续、大规模、非对称的干预，从而使货币政策有更大的自由度等政策。

经过今年2月中旬起的一轮贬值潮后，进入7月人民币重拾升势，人民币对美元即期汇率在7月30日升至6.1717，创下4个多月新高。

在IMF看来，中国外部失衡的局面也已经得到减轻。报告指出，中国去年经常账户顺差缩小至GDP的1.9%。该调整反映了过去实际有效汇率的升值、全球需求疲软、中国贸易条件恶化以及国内投资强劲。国内再平衡方面，尽管投资对2013年经济增长的贡献最大，但消费增长强劲，城镇家庭收入增速高于GDP增速，且服务业在产出和就业中的比重在上升。

在IMF看来，中国继续实施了积极的财政政策，财政刺激主要是通过地方政府一级的预算外支出提供。截至2013年底，广义政府债务估计已上升到接近GDP的40%。虽然信贷增长依然较快，但已明显放缓。

IMF强调，必须加强金融部门以维护金融稳定，并改善信贷的分配。关键的改革包括，进一步加强监管，放开银行存款利率，在更大程度上使用利率作为货币政策工具，以及取消金融和公司部门的隐性担保。

录入编辑：王卉