期货：焦炭1501周一震荡反弹，最低1099，最高1112，收至1111（+8）涨0.73%，总增仓2千余手，成交量微降。持仓上多空均小幅增减调仓，部分多头增仓、集中度继续提高，空头部分离场，做多意愿增加。短期关口多头资金进场较多，挺价意愿增强，盘面延续反弹，或再有上探震荡波动，关注1120资金增量方向，防范异动。

现货：神华中煤两大煤企带头减产保价，或限制市场跌幅。但目前焦炭供大于求，大部分地区偏弱，A13.5S0.7唐山1065（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。国家发改委、能源局和安监局联合发布通知，要求全国所有的煤矿按照登记公布的生产能力组织生产，不得超能力生产；所有未经核准但已建成并组织生产的煤矿一律停产。此通知支撑短期市场。

宏观及外盘因素：预算法20年来首次大修进入四审，进一步完善预算公开、转移支付、地方债等，政府全部收入或都上缴国库。北京首套房利率9折重现，新房成交环比涨76%。钢贸不良贷款暴露:21家银行一月内卷入300起诉讼。昨晚道指涨0.44%，伦铜、美元指数小幅上涨，美原油、美黄金震荡偏弱，国内金属工业品或震荡为主。

简要策略：或有上探震荡波动，关注1120资金增量方向，防冲高承压；焦炭1501波段操作上持多（20%），有效下破1103平多，回抽1100附近不破位加多，有效破位则考虑轻仓留空。短期操作上焦炭1501持多（30%）,有效下破1107平仓并试探轻仓开空，1120附近平多、有效突破则回补多单，1110线上留多。

策略分析：近日1100关口附近震荡蓄势，支撑增强。相对来讲，市场做多焦炭做空矿钢形势延续，弱势格局下需防范在矿钢大跌带动下焦炭空头资金回补打压行情。中长线战略多单适宜考虑择机分批布局。

提示：8.28/四 9:30公布官方PMI数据及工业经济效益月度报告。

中国8月汇丰制造业PMI初值回落至50.3，预期51.5，前值51.7，为三个月来新低。

作者：方正中期