大智慧阿思达克通讯社8月28日讯，贵州茅台（600519.SH）周四晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入143.22亿元，同比增长1.37%；归属于上市公司股东的净利润72.30亿元，同比下降0.25%，业绩基本符合市场预期。

公司一季度实现营业收入74.50亿元，同比增3.96%；净利润为36.99亿元，同比增2.96%。据此计算，公司第二季度实现营业收入68.72亿元，同比下降1.3%；净利润35.30亿元，同比下降3.4%。

值得关注的是，报告期末，公司预收账款余额为5.44亿元，较年初的30.45亿元下降82.13%，较一季度末的16.21亿元下降66.43%。公司方面表示，预收账款减少主要是经销商预付的货款减少所致。

据公司半年报，报告期内，茅台酒收入137.54亿元，同比增2.72%，毛利率94.32%，同比上年减少0.25个百分点。系列酒收入5.67亿元，同比下降23.08%，毛利率63.70%，同比减少8.46个百分点。

公司方面表示，2014年，面对世界经济复苏乏力、国内经济下行压力加大、白酒行业供大于求、整个白酒行业继续深度调整的复杂环境，公司在提升管理、优化结构、深耕市场等方面做了大量的工作，取得了来之不易的成绩。

中秋节前，大智慧通讯社（微信：DZH_news）对上海、北京、浙江、江苏等多地贵州茅台经销商调研了解到，茅台核心产品53度飞天茅台的零售、团购价格相对稳定，货源较充足。团购价在880-900元以上。

光大证券研报认为，随着居民收入的提升，茅台品牌将更加受益于高端消费品金字塔顶端人群的扩容。伴随茅台价格下降和消费水平提升的双重刺激，茅台品牌在满足私营企业和高端人群面子消费升级的场合渗透率持续加深。

上述研报认为，目前市场上茅台整体库存极低，普遍小于15天，基本当月都可以消化。而销售增长来自商超、烟酒渠道、私营企业和婚宴为主的高端个人消费，体现了三公消费退出后，高端大众消费需求的旺盛。其预计2014 年三公消费继续下滑20%，大众消费需求则稳步提升20%，推动茅台转型扩张。

另外，公司同日公告称，公司为拓宽产品销售渠道，决定出资人民币2500万元与控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司及贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司、贵州茅台酒厂集团技术开发公司、贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司、贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公司共同投资设立贵州茅台集团电子商务股份有限公司。茅台电商公司注册资金1亿元，公司出资额占比25%。

发稿：谈晓芬/古美仪 审校：胡怡琳

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