第一上海首席策略师 叶尚志

9月18日。港股大盘反弹了一天后，又再延续跌势，恒指曾一度下跌270多点，并且在盘中创出近期新 低24,104。虽然外围股市未见有大幅波动，但是港股最近两周展现的跌势，正好说明是由内部因素所触发。正如我们近来指出，由于内地经济增速持续放缓，资金流入香港的速度放慢了，港汇转弱了，沪港通题材弱化了，而港股大盘的承托力也转差了。总体上，我们相信港股仍处于中短期跌势，陷于易跌难升之局，恒指 有进一步向下考验24,000关口支撑的倾向。

美市阿里今挂牌料波动

美联储议息后决定，把每个月的买债额度减少100亿美元至150亿美元，估计在10月尾的会议上，很 有可能把余额全部除去，正式宣布结束量宽。另外，美联储局主席耶伦表示在未来一段合适时间，将维持超低息环境，消息纾缓了美国提早加息的忧虑，但是利率趋升的预期未变，美国10年国债收益率仍高企于2.6厘的两个月高位水平。美股的反应相对温和，保持高位徘徊的运行状态，而美股期指期权季结将于今晚进行，加上阿里巴巴亦即挂牌交易，要提防消息有加大美股波动性的可能。

恒指出现低开低走，有延续伸展跌势的倾向，而大市成交量出现缩减，显示资金捞底的积极性不强，也预示 覑后市仍有下跌空间的可能。恒指收盘报24,169，下跌208点，主板成交量回降至701亿多元，而沽空金额录得有75.5亿元，沽空比例有 10.77％。技术上，恒指仍处中短期跌势，后市有反复向下寻底的倾向，24,000是目前的心理整数关，若失守，要提防盘面将受到进一步打击。

盘面上，内房股的跌势未止，两只龙头股中国海外(0688)和华润置地(1109)，分别下跌 1.84％和2.8％，而中国海外更是创出两个月新低。房产限购令在过去几个月是逐步放松了，但是在房价下行预期已形成的背景下，买家入市的意欲会受到影响，发展商的推销也会遇到阻力。另一方面，防守性强的医药股继续有相对好表现，中国中药(0570)涨了5.7％，国药控股(1099)涨了2.32％，中国生物制药(1177)涨了1.87％。(笔者为证监会持牌人)