大智慧通讯社周五（31日）晚间从保监会获悉，保监会、银监会联合发布了关于规范保险资产托管业务的通知，要求将保险资金运用形成的各项投资资产全部实行第三方托管和监督。

早在今年7月，大智慧通讯社曾独家报道，保监会拟再出新规，规范保险资产托管业务。多位保险分析师及业内人士向大智慧通讯社表示，该文件强化保险资产托管业务，并不影响保险资产的配置，当然也不会对股价产生影响。

对托管机构引入打分制

据了解，保险资金运用进行第三方托管，实际是引入了资产保管与资金运作分离的第三方监督机制，对信息及时准确披露及防止资金被挪用、占用、违规运用有明显作用。

《通知》显示，保险机构应当确保保险资金运用的收支活动（除费用类支出外）主要通过托管资金账户进行；托管机构应当严格按照保险机构或专业投资管理机构的有效指令,办理资金收支，并确保托管保险资产的收支活动（除费用类支出外）主要通过托管资金账户进行。

《通知》显示，保监会每年一季度对上一年度托管机构合规运作情况进行评价计分，并将评价计分结果以书面形式通报托管机构。保监会可以定期或不定期向保险行业通报托管机构不合规运作事项。

托管机构合规运作评价计分标准采取评分制，满分为100分。中国保监会根据托管机构合规运作扣分事项，汇总确定其最终得分。对合规运作评价计分结果低于80分或者履行保险资产托管职责存在风险的托管机构，保监会将责令其整改并提交整改报告。

保监会视整改情况,向相关保险机构提示托管机构的履职风险,若托管机构继续履行保险资产托管职责将给资金运用带来较大风险,进而影响保险机构偿付能力的,保监会将责令保险机构更换托管机构。

提高资金运用透明度

此前，规范保险资产托管的规定只有2005年颁布的《保险公司股票资产托管指引（试行）》，以及散见于其他投资品种政策的相关条款。

保监会数据显示，截止2013年年底，全行业托管5.52万亿，占总投资资产71.87%，有114家保险机构实行了托管，占保险公司总数的74.51%。保监会表示，经过了9年运行，实行托管的公司或相关资产，由于资产保管和资金运作相分离，其资金运用透明度明显提高，违法违规行为大幅减少。

保监会曾表示，2006年新华人寿(601336.SH/01336.HK)，2013年中融人寿，昆仑健康和信泰人寿等违法违规问题恰好是没有托管的情况下发生的。事实证明，实行托管是保障资产安全的重要手段，是确保“好人不会犯错误，坏人干不成坏事”的有效机制。

由于现有法规比较零散，缺乏对保险资产托管范围，托管银行履职要求的统一规范，推进托管和加强托管监管法律和手段，造成托管资产没有全覆盖，托管银行履职不到位的问题，如有保险机构将未实行托管的银行存单质押，为股东融资变相增加偿付能力，或者托管机构发现保险机构违规行为，不及时，不主动向监管机构报告等。

据了解，2003年末,新华人寿托管在南方证券席位上的国债面值达人民币7.02亿元；托管在闽发证券席位上的国债面值也达人民币4.82亿元。不幸的是,一年之内上述两家券商分别被行政接管和托管经营。该问题在2006年历经上市停滞和偿付能力不足传闻之后的新华人寿面临一场猛烈的暴风雨。

不过近年来，出现次问题的主要还是中小险企，如2013年中融人寿，昆仑健康和信泰人寿等。上述中国太保资管人士表示，保监会出台此类问题，主要系将以前未全部覆盖的资产托管继续规范起来，加强事中和事后监管。

中国太保(601601.SH/02601.HK)资管公司一位资深经理告诉大智慧通讯社，目前大型险企在托管业务方面已经非常规范，中小险企应该是此次政策的监管重点。

托管机构：或许要合理价格指导

一位银行总行人士向大智慧通讯社表示，该打分制对于托管银行而言，投资监督的责任较重。而且该计分规则，对于托管行存在不可估量的影响，甚至会影响到声誉风险。比如，如果打分公开，会影响托管行的业务。

该人士表示，此外该监管文件没有给与保险资产托管进行价格指导，在托管行承担较大责任，被监管部门采取打分的情况下，处于非常弱势的地位。由于保险资产托管行业存在低位竞争，亏本托管的现状，导致托管行责任重大，收益低。

当然，由于资金托管只是保险公司资金运用全过程的一个环节，托管环节的完善并不能保证保险资金运用全过程中的资金成本、利率、汇率、股市、不动产、衍生产品、附约嵌入期权、债务人违约、交易及资金周转不畅等其他风险，更何况资金托管环节本身也存在违规操作及技术支持故障等道德、能力风险 有分析人士指出，不应过高评价保险资金托管对防范风险的作用。