虽然10月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)终值持平于50.4%的预览值，创3个月新高，但是多个分项指数的下调，反映出中国经济有效需求不足，监管料仍会进一步放松货币和财政政策。

汇丰中国11月3日发布的最新数据显示，10月汇丰PMI终值略高于上月50.2%的数据，创三个月新高。

不过反映内外需的新订单指数和新出口订单指数双双被下调，其中，新订单指数被小幅下修0.2个百分点，为51.2%，录得五个月最低，但仍处在50%关口上方。而新出口订单指数亦被下修至四个月低点，不过亦高于50%，而9月该指数曾创下四年半高位。

此外，产出指数持平于初值的50.7%，创五个月最低。就业指数被上修0.3个点至48.9%，但仍然连续第十二个月处在50%关口下方。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌评价称，整体来看，10月数据表明制造业继续企稳，但连续动能或变弱：“经济仍显示出清楚的有效需求不足迹象。”

屈宏斌并称，由于房地产市场下滑，以及全球复苏步伐缓慢，仍认为经济存在不确定性，预计未来几个月将进一步放松货币和财政政策。

同日，国家统计局公布中国10月官方非制造业商务活动指数为53.8%，创九个月新低。

此前的11月1日，国家统计局、中国物流与采购联合会发布的报告显示，10月份，中国制造业采购经理指数为50.8%，比9月回落0.3个百分点。

也因此，有市场人士担忧，官方数据走低表明经济增长动能在9月略有企稳后，10月再度减弱。

在此情况下，稳中有升的汇丰PMI终值一定程度上有助于缓解因官方数据回落对中国经济下行压力加大的担忧。

综合机构及学者预测来看，四季度中国经济总体走势仍有望企稳回升，且全年经济增长会在7.4%左右，处于年初制定的7.5%左右的预期目标范围内。

“一些向好发展的苗头也进一步显现……市场需求稳中有增，特别是建筑业需求升幅明显，有利于四季度经济企稳回升。”中国物流与采购联合会副会长蔡进称。

蔡进表示，当前宏观调控应立足于结构调整，从加大供给入手，增加对医疗卫生、文化教育、节能环保、体育健身等服务领域的投入，通过增强服务供给，有效释放潜在消费需求，巩固稳增长的需求基础。

中国工业和信息化部上周亦表示，当前工业发展总体基本平稳，积极因素增多；但同时也面临较大下行压力，存在产业结构不尽合理、创新能力较弱和发展环境仍需改善等问题，将继续定向施策精准发力。

作者：陶宁宁