网易财经12月15日讯 在2015网易经济学家年会——“重建改革生态”召开前夕，我们举办TALK夜话预热。

晨兴创投合伙人刘芹认为，资本市场的过热带来了大量的热点行业试错时间的缩短，对于所有人，成功概率是被极大的降低了，从这点上来说，这个过热的现象必然带来投资上的挑战和创业上的挑战。

资本所谓的过热造成聚焦效益，会带来了每个人试错的时间被大幅度缩短，本来两年甚至一年的时间试错方向，现在可能逼着在三到六个月就得试错成功，而且不冷静的资本在过分聚焦时会缩短了竞争的格局。

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而且我还想跟大家分享我自己的观察，在今天资本市场这么过热的情况下，它其实对于你拿到的第一个天使，你利用现在的热点拿到钱比以前容易了，但我们也发现另外一个现象，资本在第二、第三轮迅速形成了资本聚焦，资本聚焦是什么现象呢？本来我对一个创业公司有一年到两年的时间试错，本来试错的时间就不多，本来有十家公司试错，十家公司试错，资本也没那么热，所以大家都有充分的时间来试错你的创业方向，对所有人都有时间逐步培养这个市场，找到里面的潜在赢家，但因为现在市场太热，投资太热，造成一个什么现象？资本很快就聚焦到某一些一两家潜在的赢家里面，然后资本的这种过分聚焦实际上是降低了创业公司的成功概率，首先成功概率被一个东西就降低了，每一个方向可能赢家就那么几个，原来是十个人抢，现在有一百、一千个人抢，所以在每一个粒子身上的概率就降低了；第二，资本所谓的过热造成聚焦效益，其实会带来了每个人试错的时间被大幅度缩短，本来你有两年甚至一年的时间试错方向，现在可能逼着你在三到六个月就得试错成功，而且不冷静的资本在过分聚焦时其实会缩短了大家竞争的格局，我们最近从非常热的行业都能看到这些现象，不断听到谁谁谁又融资，谁谁谁又融资，先不谈融资的这些公司是不是都能走到最后，但对在座的创业者来讲，可能大家觉得这是最好的现象，但任何事物都分两面性，其实是变得更加残酷，这是我自己的理解，资本市场的过热其实带来了大量的热点行业试错时间的缩短，对于所有人，成功概率是被极大的降低了，从这点上来说，这个过热的现象必然带来投资上的挑战和创业上的挑战。