网易财经1月17日讯 证监会16日宣布暂停中信等三家券商新开融资融券账户三个月，不得向证券资产低于50万元的客户融资融券，国泰君安多名分析师对此作出解读。首席策略分析师乔永远表示，两融风波及监管组合拳对市场短期的风险偏好影响较大，对大盘股和小盘股都会产生负面影响，A股迎来调整。

首席宏观分析师任泽平表示，证监会查两融旨在去杠杆和降温股市，期望从快牛切换至慢牛以待注册制改革推出。

非银金融首席分析师赵湘怀则称，证监会重罚龙头券商，警示信号明显，两融余额增速将显著放缓。中信遭大股东减持，市场情绪将雪上加霜。券商板块短期群龙无首，陷入回调；保险板块虽受株连，但是趋势不改。首推中国平安，目标价101元。

以下为全部点评：

策略乔永远/戴康点评：

1）A股正从增量资金主导转向存量资金主导。无风险利率进一步下行需要新的信用风险释放。

2）之前提出的“三种背离”正在发酵，各个监管部门态度的变化需要引起市场重视。

3）两融风波及监管组合拳对市场短期的风险偏好影响较大，A股迎来调整。

4）事件对大盘股和小盘股都会产生负面影响，行业配置维持近期观点见《大消费性价比凸显，价值洼地应得重视》，事件冲击进一步促使行情向更广的行业蔓延。

宏观任泽平点评：

1）证监会查两融旨在去杠杆和降温股市，期望从快牛切换至慢牛以待注册制改革推出。

2）银监会发布《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》，限委托贷款防资金绕道实体经济而进入股市。

3）三大监管部门配合卡住货币脱实向虚的通道，以实现央行信贷宽松能够进入实体经济和推进注册制改革，预计在为股市降温之举后，中央将加快《证券法》修订、注册制改革、降准等进度。

非银赵湘怀点评：

1）12月22日率先提出“非银下半场：券商做波段，保险做趋势”。

2）证监会重罚龙头券商，警示信号明显，两融余额增速将显著放缓。

3）中信遭大股东减持，市场情绪将雪上加霜。金融股及大盘蓝筹股的融资盘占比高。保险股负面影响远比券商股小，保费收入开门红大幅超预期。

4）券商板块短期群龙无首，陷入回调；保险板块虽受株连，但是趋势不改。首推中国平安，目标价101元。