盘面简述：

今日早盘，沪指高开后震荡走高。10点12分，沪指突破3478点压制，创出3481点的83个月新高。创业板指高开后震荡回落，随后在概念股带动下再度冲高，并刷新历史新高。截至发稿，创业板指报2163点，涨幅0.86%。个股方面，创业板共有向日葵、桑乐金、新文化等10余股涨停。

消息面，据悉，将于3月26日至29日召开的博鳌亚洲论坛，有望成为“一带一路”对外宣示的重要窗口，而参会的各方也将在论坛期间签署重要经济合作协议。从近日国务院下发的一批行政审批项目取消和调整目录来看，民航业成为这一轮调整的“主力”。此外，国际油价大跌也利好航空运输股。早盘，航空股大涨，海南航空、东方航空、南方航空等涨停。

总体来看，上周本轮新股发行冻结的数万亿资金，从之前几次的情况看，冻结高峰过去后，随着部分资金解冻回流入二级市场，大盘上涨的概率非常大。而央行行长周小川和证监会主席肖刚的讲话也提振了市场信心。A股市场已进入全民盈利时代，目前来看泡沫刚刚开始形成，但远未到破灭的时间。未来有望在改革牛和杠杆牛双牛拉动下，走出持续上涨的行情。

【观点】

华讯财经认为，两市高开，上证指数突破了09年的3478高点，技术上，对于上证指数来说，突破前期新高则预示之前的调整结束，这里将进入新一轮上升行情，短期应该继续看多。而创业板指昨日又留下了跳空缺口，而且是放天量，形态上突破了上升通道，构成加速上攻，这种突破上轨加速的走势也叫“翻越”，多数情况下这种翻越会比较短暂，而且之后的调整级别会加大，应持谨慎态度。

具体机会方面，以昨日领涨的互联网++概念、足球概念等题材板块，可能会摆脱“一日游”的尴尬，成为近期市场连续性的热点。而伴随着牛市第二波的启动，之前曾经被热炒的诸如“一带一路”、国企改革和环保板块，依然是处在牛市风口的中流砥柱。最后，随着年报披露进入密集期，对业绩的关注力度也会逐步加强，对那些业绩可能会超出预期的新兴产业个股也应该提前进行布局。

高层频繁为A股打气 “改革牛”行情再起航

虽然“两会”已经落下帷幕，但“两会”期间高层针对A股释放的多重积极信号却再次引爆了市场的做多热情。昨日，A股三大指数集体上扬，并纷纷创出新高，而市场更是出现了久违的大、中小盘股普涨局面。在诸多业内人士看来，经过一段时间休整后，A股的“改革牛”行情有望再度起航。

三大指数齐创新高

昨日上证综指、深证成指和创业板指纷纷高开，而后在震荡上行中携手创出了各自的指数新高。其中沪指创下了67个月来的新高，截至收盘沪指涨2.26%，收于3449.31点，直逼2009年8月4日创下的3478.01点高点。除了沪指以外深证成指和创业板指也创出新高，其中深证成指收于12017.77点，涨2.6%，创下了43个月来的新高；而创业板指收盘于2142.67点，暴涨3.56%，在站稳2100点的同时更是刷新了历史新高。

盘面表现上，在沪深两市共2659家上市公司中，昨日股价上涨的有2319家，其中有116家公司涨停，而股价下跌的公司仅有20家，其中跌幅最大的一汽轿车收盘也仅仅下跌了1.92%。行业板块方面，物流、通信服务、计算机、医药商业等板块涨幅居前，而在概念板块上，体育产业、足球概念、依法治国概念、二维码识别和在线教育等概念板块涨幅居前，据同花顺终端数据显示，昨日共有11种概念板块涨幅超过5%，而这些大涨的概念板块几乎都是“两会”期间政策利好的热点。

值得注意的是，经常出现在A股市场的二八现象在昨日并未出现，在主板、中小板纷纷大涨的同时，创业板更是出现暴涨。而与前几次创业板指大涨不同，此前多是创业板部分板块大涨带动整个创业板指上升，而昨日创业板指则是全面开花，421家创业板公司中仅有7家公司股票下跌，其中跌幅最大的科泰电源仅微跌0.86%，而两市第一高价股全通教育更是再次拉出涨停板，收于244.54元/股，比第二的贵州茅台每股高出50.78元。

高层频繁为A股打气

在民生证券首席策略分析师李少君看来，高层近期频繁发出积极信号，极大提升了投资者对股市的信心，而这也是A股出现普涨的主要原因。

实际上，在“两会”期间，A股市场可谓受到高层的重点呵护，央行、证监会等纷纷为A股打气。其中人社部部长尹蔚民在“两会”期间表示，养老金入市已有方案，下半年报国务院，目前养老保险基金累计结余有3.06万亿元，而若以30%的入市比例计算，未来A股市场将有望迎来近万亿增量资金；随后证监会迅速做出回应，对养老金入市表示支持和欢迎，同时，证监会主席肖钢也做出了“本轮股市上涨有必然性、合理性”的表态；而央行行长周小川也在近日召开的新闻发布会上对股市支持实体经济的看法表示了认同，并表示存款保险制度将于上半年启动，今年完全放开存款利率上限是大概率，还要推进深港通。

而财政部新闻发言人近期表示，报经国务院批准，近期财政部已下达地方存量债务1万亿元置换债券额度，允许地方把一部分到期的高成本债务转换成地方政府债券。在南方基金首席策略分析师杨德龙看来，地方债务置换本质是以新换旧，使债务久期延长、降低风险，从而有效降低地方政府融资成本。同时，债务置换可以降低银行的坏账率，利好银行板块。

此外，国务院总理李克强在政府工作报告中指出，制订“互联网+”行业计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合。而在“两会”记者见面会上，李克强表示站在“互联网+”的风口上顺势而为，会使中国经济飞起来。“互联网对于各个行业的渗透十分全面，从产业经济方面考虑，将有力地推动新兴行业的发展。”中信建投首席策略分析师安尉如是说。

“改革牛”行情再起航

“市场突破了3400点的整数关口，市场可能出现一波快速的拉升。”杨德龙如是说。而南方一位基金经理也认为，由于3400点是此前市场的重大压力位，一旦能形成有效突破，将意味着A股市场可能开启牛市的第二波行情。

李少君则认为，随着“两会”闭幕，相关落实国家改革政策将密集出台，市场将进入政策蜜月期。同时，投资三大项基建、房地产和制造业稳增长政策有望二季度出台。其中，基建投资将持续发力提振水利、铁路、节能环保行业；而房地产对增长和通胀的拖累已经十分严重，调整政策出台是大概率事件；《中国制造2025》与工业4.0计划方案将在二季度进一步细化推进。而相关稳增长政策的出台预计将伴随着货币政策进一步宽松，从而实现“托底”经济的目的。

除政策利好之外，A股继续走牛所需的资金问题目前也无需担心。在1月16日证监会宣布了两融整顿处理结果后，股市结束“疯牛”行情进入调整。而统计数据显示，在春节过后，两融余额增速加快，目前融资余额已经超过1.3万亿元，上周增加额超过1000亿元。“这反映了市场做多情绪的高涨。”李少君说。同时，上周新股申购冻结逾2.6万亿元资金开始解禁，有望回流二级市场。而新股冻结资金的集中解禁，也将为短期市场上涨提供有力支撑。

“总体来看今年应该是调整震荡上扬的行情，慢牛的可能性比较大。”杨德龙如是说。而从市场风格来看，杨德龙认为前期由于中小盘股涨幅较大，因而短期来看蓝筹股估值具有一定的优势，蓝筹股轮番表现的可能性更大。安尉则认为，经济在二季度会企稳，同时在低库存的情形下有一定的弹性，传统行业、存量经济和医疗行业会有一个价值重估的过程。需要注意的是，上述业内人士均提醒投资者应该注意中小盘个股因短期涨幅过大产生的回调风险。

作者：华讯投资