大智慧阿思达克通讯社4月1日讯，国家统计局今日公布，3月份制造业PMI为50.1，比上月回升0.2个百分点，重回扩张区间。机构分析认为3月PMI回升对经济复苏指向性不强，经济仍高度依赖稳增长政策托底。

汇丰今日也发布了中国3月制造业PMI终值49.6，预期49.3，前值49.2，仍处萎缩区间，为近3月最低。但值得注意的是，官方、汇丰制造业PMI均超市场预期。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读认为，春节过后，企业集中开工，生产活动有所加快，是带动本月PMI回升的重要因素之一；而近期一系列稳增政策，企业对未来一段时间的市场预期持乐观态度的比例有所增加，生产经营活动预期指数升至61.3%，为近期高点；原油等大宗商品价格降幅收窄，市场环境的有利因素对企业的生产也带来一些积极影响。

中国物流信息中心分析师陈中涛表示，自2月份以来，PMI指数连续小幅回升，尤其是生产指数、购进价格指数、企业生产经营活动预期指数回升较为明显，显示春节过后企业生产活动恢复加快，市场信心增强，经济运行呈现平稳向好发展。二季度随着国家稳增长的着力点持续加力，经济运行将由稳中趋缓逐渐走向缓中趋稳、稳中趋升。

民生证券首席宏观研究员管清友对大智慧通讯社表示，3月PMI回升对经济复苏指向性不强。“从高频30城市房地产销售数据看，仅一线城市销售有所回暖，广大三四线城市房地产销售继续下行，全国房地产销售底部未见明显底部，房地产投资反弹短期难见拐点。工业去库存、去产能和去杠杆压力犹存。在此背景下，经济仍高度依赖稳增长托底，货币宽松不会停止。”

申万宏源证券债券分析团队也认为，生产上升加大去库存压力，PMI改善难持续。3月PMI显示在订单不足的情况下，企业提升生产力度，导致了产成品库存的累积。在需求没有明显改善的情况下，较大的去库存压力会制约未来几个月的经济表现。

发稿：李春平/曹敏慧 审校：席斯

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