网易财经4月2日讯 4月1日，国务院召开常务会议，决定适当扩大全国社保基金投资范围，部署盘活和统筹使用存量财政资金，并加快发展电子商务的措施，以培育经济新动力。其中，社保基金首次被明确允许购买地方政府债券备受市场关注。

对此，华泰宏观团队做了最新解读，以下为解读内容：

每日事件分析

1.5万亿社保基金投资扩围：首次允许购买地方债。4月1日，国务院召开常务会议，决定适当扩大全国社保基金投资范围，部署盘活和统筹使用存量财政资金，并加快发展电子商务的措施，以培育经济新动力。其中，社保基金首次被明确允许购买地方政府债券备受市场关注。

会议此次部署了四大举措扩大社保基金的投资范围：一是把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债券投资比例从10%提高到20%；二是将基金直接股权投资的范围，从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业；三是将基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度；四是允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单。

此次，企业债和地方政府债投资比例提高到20%。根据全国社会保障基金理事会公布的最新家底：截至2014年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元。以此估算，目前社保基金最多可以拿出3000亿元来购买企业债和地方政府债。

政策动态

国务院积极支持电子商务发展 概念股或受提振。从中国政府网获悉，国务院总理李克强4月1日主持召开国务院常务会议。会议指出，发展电子商务等新兴服务业，是“互联网+”行动的重要内容，对于促进传统产业和新兴产业融合发展，减少流通成本，激励创业扩大就业，拉动消费，改善民生，增加金融活力，促进发展升级，具有重要意义。要创新政府管理和服务，积极支持电子商务发展，为其清障搭台，在发展中规范和引导。

注册制最快今年四季度落地。上证决策参考消息称，全国人大财经委已主持草拟了《证券法》修订草案，并已征求相关部委意见。按照立法规程，此次《证券法》修订须经人大常委会三次审议，预计要到今年四季度才能完成。这意味着，以修订后的《证券法》为法律基础的注册制，只能赶在年底前落地了，晚于市场普遍预期的年中时点。按照相关工作安排，《证券法》修订草案拟于4月递交全国人大常委会进行第一次审议。此次是《证券法》一次较全面系统的修订，发行注册制实施是其核心内容之一。

市场资讯

动力煤价格降至9年来新低业内料仍未到底。如今动力煤主流煤种5500大卡的港口市场价格已经跌至430元/吨左右，该品种在2011年前后，还曾经一度超过1000元/吨。分析师指出，虽然动力煤价格已经达到了2007年10月以来的最低，但预计还未到底。

由于下游需求疲软，北方主要港口煤炭库存居高不下，虽然神华3月推出了量大优惠方案，但市场煤价格降幅比神华的要大。

新兴市场国家外汇储备20年来首降。新兴市场国家的外汇储备20年来首次下降，并且可能继续减少，这或影响这些国家对欧美债务的购买能力，而来自新兴市场的资金在过去十年间一直是西方的增长引擎。国际货币基金组织（IMF）发布数据显示，2014年新兴经济体和发展中经济体的外汇储备同比下降了1145亿美元，至7.74万亿美元，这是1995年IMF开始统计该数据以来首次年度下降。去年第二季度末，新兴市场的外汇储备曾达到了8.06万亿美元的历史最高值。

海外要闻

欧元区3月制造业PMI终值录得10个月高点德国引领复苏。周三（4月1日）数据编制机构Markit公布的调查显示，欧元区3月份制造业活动较最初数据增长得更快，主要是因为意大利、西班牙经济增长，以及欧元区最大经济体德国经济表现进一步增强所致。这也增添了欧元区经济正在回升的凭证。具体数据显示，欧元区3月制造业采购经理人指数（PMI）终值上修至52.2，创10个月高点，高于初值51.9和2月终值51.0。这是该指数连续第21个月高于荣枯分界线50。

美国3月ISM制造业PMI不及预期。周三，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI为51.5，低于市场预期的52.5，也低于2月的52.9。这是2014年5月以来最差的表现。其中，就业指数从2月的51.4下降至50.0，新订单指数从52.5下降至51.8。

周三美股低开3月ADP数据远逊预期。周三（4月1日）美国股市低开。美国3月ADP私营就业人数增加18.9万远逊预期。欧元区3月制造业PMI终值强劲，推动欧洲股市攀升。