万邦达:高增长+高送转 重申买入
类别：公司研究 机构：宏信证券有限责任公司 研究员：徐伟 日期：2015-06-02
事项:
万邦达（300055）3月5日晚间发布年报，2014年实现营业收入10.29亿元，较上年增长33.31%；归属于母公司净利润1.92亿元，较上年增长36.51%。
2015年第一季度业绩快报显示，公司归属于上市公司股东的净利润9600.00万元-1.02亿元，比上年同期增加372.98%-402.54%。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为:以2014年12月31日的公司总股本245，061，605股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增20股。
点评:
业绩略高于预期，毛利提升。2014年公司归属于母公司净利润1.92亿元，较上年增长36.51%，略高于我们的预期33.8%。从收入结构来看，工程总承包5.69亿，同比减14.06%；托管运营1.56亿，同比增17.24%；而新并购的昊天节能贡献2.09亿，占营收20.30%。毛利为29.93%较去年提升3.14个百分点。经营活动产生的现金流量净额为-4300余万，较上年减少1.26万，降幅151.84%，主要由于所实施零排放、天元化工项目为BOT项目，在建设期不能收到款项所致。
一季度业绩爆发，高增长可期。2015年1季度公司归属于上市公司股东的净利润同期增加372.98%-402.54%主要是零排放BOT项目、陕西天元化工BOT等项目在工程进展较大，另外，神华400万吨煤制油项目销售业务供货增加；昊天节能业务进展顺利，托管运营业务也稳中有升。公司前期订单的累积和外延式扩展的动能十足，公司未来高增长可期。
推出高送转，彰显发展信心。公司鉴于公司经营规模、资产规模持续扩大，以及对公司未来发展的良好预期，为积极回报股东，增加公司股票的流动性，与所有股东分享公司稳定发展的经营成果，结合广大中小投资者的强烈建议，向全体股东按每10股派发现金股利人民币0.6元（含税），同时，以资本公积金向全体股东每10股转增20股。我们认为，此次高送转方案的推出彰显出公司对未来发展的信心。
多元化发展，平台型综合环保服务商转型。公司从工业水治理起步，通过收购昊天节能进入节能领域，而吉林危废处理中心也处于试运营阶段，水运营也在稳步的推进，最近有通过芜湖项目和榆横项目进入市政水治理和工业区运营项目，万邦九鼎环保产业基金未外延式扩展提供动力。公司目前已经具备了投资、建设、运营一体化的服务能力，未来成为环保平台型服务公司的条件已经初步具备，2016年至2018年将进入快速扩张阶段，完成“大环 保”业务布局。
内外生发展动力强，新跨越值得期待。公司目前已经是工业水处理领域的龙头，获得的订单将远远高于行业平均水平，尤其是煤化工领域获取订单能力十足，芜湖PPP项目和榆横工业区项目的获得标志着公司未来工业领域的订单获取能力有望复制到多领域，昊天节能的收购标志着公司的外生发展的起步。公司内外生发展动力强，这将助推公司实现新的跨越式发展。
“水十条”落地在即，行业加速放量。2015年，污水处理是环保的重点，是“水十条”落地并全面执行的一年，水处理行业处于起步加速阶段。“十二五”和“十三五”期间我国废水治理投入（含治理投资和运行费用）合计将分别达到1.06亿元和1.39亿元，其中用于工业和城镇生活污水的治理投资将分别达到4355亿元和4590亿元。未来十年，用于水污染治理的投资仍将继续保持较快的增长，水污染治理行业的发展空间巨大。而环境保护法的实施、PPP模式及第三方治理的推广为公司的发展保驾护航。
盈利预测及投资建议。上调公司盈利预测，预计2015-2017年，全年归属于母公司的净利润分别为3.31亿元、4.61亿元、6.10亿元，同比增长率分别为72.7%、39.2%、32.4%；EPS分别为1.35、1.88、2.49元，对应的PE分别为44、32、24。看好水治理的巨大空间和公司未来成长的潜力，维持“买入”评级。
风险提示:公司在建项目建设进度低于预期；客户集中及大项目依赖风险。
复星医药:携手挂号网
类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：王军 日期：2015-06-02
根据新闻报道，上海复星医药（0196.HK/港币31.10， 持有）与挂号网签订战略协议。挂号网是国内最大、也是唯一一家获得国家卫生和计划生育委员会批准的健康咨询和就医指导平台。截至2015 年1 季度末，约8，200 万名病患在挂号网通过实名验证，范围遍布24 个省市。2014 年挂号网收到的预约请求量超过了1.6 亿人次。我们认为，挂号网获得复星医药的青睐主要凭借两大独特资源:1. 充足的在线客流量和相关大数据；2. 管理层经验丰富，熟悉在线健康服务领域。
在 2014 年所有药店开业之后，复星医药旗下仍拥有金象网作为其在线药品销售平台。此次协议中，金象网将是重点打造的在线平台。
合作内容主要包括:1. 挂号网向金象网提供在线预约请求和医生资源，帮助金象网扩张并进军资本市场。除在线数据之外，我们预计专业的管理团队也将参与到与金象网的合作事项之中。而挂号网所掌握的大数据也将优化金象网的供应链和销售模式。
2. 复星医药将引导其医疗资源中的专业医生加入挂号网的专家团队，从而提高其医疗服务水平。挂号网的重点发展战略之一是打造在线轻问诊服务，但目前医生资源尚不充足。所以我们认为复星医药的医生资源有助于提高挂号网的战略影响力。
3. 挂号网将利用其媒体资源，协助推广复星医药包括医生和医院在内的医疗品牌。
4. 其他。鉴于复兴医药是属于多元化医疗保健集团，我们预计双方还将在医疗保险等其他健康领域展开合作。
从互补的角度来看，我们对复星医药与挂号网的合作持积极态度，并且认为在线客流量、相关大数据和专业管理团队有助于提高金象网的服务水平和影响力。尽管金象网2014 年的收入贡献并不高，而且近期也不会明显增多，但“互联网+”概念目前在资本市场中炙手可热，因此我们认为此次协议能够对复星医药的估值形成短期支撑。
三川股份:积极推进战略转型 期待公司发生质变
类别：公司研究 机构：宏信证券有限责任公司 研究员：徐伟，汪翔 日期：2015-06-02
总体观点概述
公司自12年开始实施“智慧水务+环保水工”的发展战略。目前，智慧水务基础已经扎实，布局已见雏形。智慧水务包括两方面:一是水表的智能化；二是水务管理信息化。一旦两方面融合之后提供的综合服务将使公司的发生质变，公司的价值将重估。
我们仅以公司的智能成表业务为基础，估算出这一块的业务15年保守（PE=30）估值有27亿，乐观（PE=50）有45亿。若加上公司智能基表业务和其他水表业务，公司的市值约在55亿-70亿之间，以目前股本，对应股价应在22-28元/股之间。 另外，公司水务信息化服务和围绕公司战略积极的进行外延式并购一旦取得实质进展，使公司的价值有望进一步提升。
投资要点
“智慧水务+环保水工”战略引领公司转型。2012年公司确立了“智慧水务+环保水工”的发展战略。此战略迎合了整合水务信息化和水表智能化的发展趋势，公司走在正确的道路上。目前公司的战略布局雏形已现，未来公司的各项布局将加速推进，公司有望将伴随着战略布局的推进实现业绩的快速增长，并实现有效的转型。
智能水表市场打开，公司引领行业发展。智能水表行业由于传统水表的加速更新、城镇化需求，未来几年保持30%以上复合增速是比较确定的，而且由于政策和技术的助力，预计即将处于爆发阶段。公司是最早进行智能水表的研发布局的企业之一，目前公司针对智能水表不断的进行技术创新，公司已经取得了一系列的智能水表专利群，公司已经研发成功的物联网水表和超声波全电子水表技术水表先进，引领行业的发展，未来一旦成功投入市场成功，将为公司的发展提供充足的动力。
水务信息化服务雏形显现，致力“智慧水务”。目前，全国多个城市在“智慧城市”的理念的指导下开始进行“智慧水务”的建设，以台州市为例，已经完成的子项目的评审和立项批复，智慧水利、智慧供水、智慧水环境及城区智慧排水4个第一批子项目总投资分别是6400万元、13075万元、165万元、206.5万元（四项目合计为19900.5万元）。从中可以看到，全国整个智慧水务的市场空间十分广阔。公司从智能水表为切入点，开始布局智慧水务业务，未来一旦成熟，引发公司质变。
盈利预测及投资建议。根据假设条件我们计算出公司2014-2016年的营业收入分别为7.36、8.91、11.23亿元，同比增速为8.9%、21.0%、26.0%，净利润为1.35亿元，1.78亿元，2.39亿元，同比增速为34.1%、30.0%、36.5%；EPS为0.54、0.70、0.96元/股，对应的PE为32X、24X、18X。给予“买入”评级。
风险提示:智能水表推广慢于预期；技术研发和外延式发展缓慢。
纽威股份:工业阀门全球领先 有望进军工业4.0
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘国清，刘芷君，罗立波，真怡 日期：2015-06-02
核心观点:
全球领先的工业阀门解决方案供应商。
公司是全球领先的工业阀门解决方案供应商，生产的阀门产品覆盖闸阀、蝶阀、调节阀、安全阀和核电阀等多个系列，具备为石油天然气、化工、核电等行业提供基本覆盖全行业系列产品组合的能力。公司作为全球排名前三的领先工业阀门企业，围绕工业阀门的并购可能持续进行。
核电阀市场正在启动，公司将明显受益。
伴随着政府高层对我国核电发展的积极态度以及国内核电重大项目的启动。核电阀门是核电项目中用量较大的设备，随着行业的快速发展，核电阀门的需求规模将不断扩大。公司作为国内能提供多品种中高端核电阀门的企业，已将核电阀门作为未来业务重点发展新领域，将有望明显受益于国内核电站项目大规模重启。
有望进军工业4.0。
纽威股份作为国内的高端制造企业，对之智能制造有深刻的理解，未来可能提供包括数控机床、工业软件（MES）和机器人在内的数字化工厂整体解决方案，有望正式进军工业4.0。
盈利预测与投资建议。
预计2015年至2017年公司营收分别为28.76亿、35.19亿和40.46亿，EPS 分别为0.83元、1.03元和1.19元，对应最新股价的动态PE 分别为39倍、32倍和27倍。考虑到公司有工业阀门的并购预期，以及有望进军工业4.0，首次给予买入评级。
风险提示。
石油石化行业低迷可能影响市场需求；并购进度可能低于预期。
新北洋:IT硬件专家出现产业与经营思路升级
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘洋 日期：2015-06-02
经营思路发生重大变化。公司经营较稳健，但在2014 年扣除非经常性损益的净利润同比下降41%后经营思路逐步开放。根据2014 年报和2015 年增发方案公告，预计从技术驱动型向技术与客户需求双驱动转型。 专业打印机与高速扫描仪硬件专家，具有业务壁垒和卡位优势。公司是国内专业打印机奠基人，掌握从专用打印扫描关键基础零部件、整机到系统集成核心设计与制造技术，是中国专用打印扫描行业的领跑者。硬件设备核心技术相对软件更难研发，具有较高的技术壁垒。专业打印机与高速扫描仪渗透到各类IT 设备，包括POS 机、ATM机、高铁售票机、票据打印鉴伪等各种信息入口，在产业链延伸时具有卡位优势。A股IT 公司广电运通、航天信息、御银股份等都是其客户。
确立产业升级战略。一般硬件公司产业升级将经历硬件模块、硬件设备、软硬件一体化、行业解决方案、互联网平台化五个阶段。新北洋认识到硬件模块的发展终有尽头，已开始积极向软硬件一体化与行业解决方案拓展。根据2014 年报和2015 增发方案，预计将会以外延与合作方式不断完善产业链、营销渠道将积极下沉，逐步向行业解决方案和生态型公司转型。
已出现新型优质行业应用，更远目标为生态圈。公司目标在金融、物流、交通等领域积极深挖用户需求，提供行业应用与服务方案。在金融领域，根据媒体报道，公司票据打印查收一体化方案已经成型，效率远超现有解决方案。在物流领域，根据2014年报，公司将与物流巨头展开合作，提供社区快递解决方案。预计两种方案都有巨大市场空间。更远目标为增发方案提出的“智能识别生态圈”。
管理层激励略改善。公司管理层部分持有公司股份，且具有高企业忠诚度。本次增发方案中，董事长认购了部分股份。
维持盈利预测，维持“增持”评级。暂不更改盈利预测，预计2015-2017 年新北洋的收入分别为16.2 、19.6 和23.4 亿元，净利润分别为2.86 、3.50 和4.63 亿元，每股收益分别为0.48 、0.58 和0.83 元。维持增持评级。
焦点科技:独特优势 发力跨境电商
类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：林娟 日期：2015-06-02
事项:最近公司股价持续上行，突破我们前期120 元目标价。
平安观点:
跨境电商扶持政策不断，政府大力支持走出去。日前，国务院印収《关于大力収展电子商务加快培育经济新动力的意见》，明确提出要推动电子商务走出去，积极推进跨境电子商务通关、检验检疫、结汇、缴进口税等关键环节“单一窗口”综合服务体系建设，简化与完善跨境电子商务货物返修与退运通关流程。鼓励国家政策性银行在业务范围内加大对电子商务企业境外投资幵购的贷款支持。国税总局要求各级税务部门今年内不得专门统一组织针对新型商业模式的全面纳税评估和纳税检查，将积极探索支持跨境电商収展的税收政策措施。
外贸服务平台增长迅速，境内外积极布局。我们预计焦点科技4 月份外贸综合服务平台流水达到100 多万美元，接近了一季度流水总和。受益于美国展示仓、物流在4 月份上线，预计公司今年可完成100 家大客户海外业务对接。6 月份系统打通后，公司将在中国制造网上直接提供外贸综合服务，进一步加速外贸综合服务平台的增长。除自建海外展示仓外，公司还积极寻找幵购标的，筹建海外销售网络。
鉴于跨境投资建议:预计公司15-16 年EPS 为1.12、1.48 元，目前131 元股价对应117、88.6 倍PE。政府大力扶持跨境电商，行业增长迅速，空间巨大。公司拥有“中国制造网”海量用户础和交易额未来均可转化为外贸综合服务平台的客户和流水，具有収展跨境电商的天然优势。鉴于利好扶持政策不断推出和公司积极推进外贸综合服务平台収展，我们上调目标价格至150 元，维持“强烈推荐”评级。
风险提示:外延增长不达预期，新业务开展不达预期。
东软载波:打造物联网龙头的两步曲
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：王建伟 日期：2015-06-02
投资要点:
平台化国际化成为公司以宽带 PLC 芯片为核心打造物联网龙头企业的两步曲
下游房地产市场和装修市场需求旺盛，胶州产业园建设规划落地，再造一个东软载波!
报告摘要:
第一步:以PLC 芯片和行业解决方案为核心打造产业平台。公司在宽带PLC 芯片领域具备先发优势，500Mbps 芯片将覆盖包括视频应用在内的主要行业应用。从下游市场来看，与安居宝的合作开启了PLC 视频通讯的先河，未来在安防和高清娱乐以及三网融合领域存在行业性机会。另一方面，随着公司新产品发布，下游房地产和装修市场智能化升级需求高涨，下半年有望获得批量订单，启动工程市场的智能化改造之路。
第二步:凭借产品技术优势走向国际市场，推动PLC 宽带应用成为全球智能物联网行业的实际标准之一。公司PLC 宽带芯片技术水平在国际上也处于领先地位，随着公司产品线的不断延伸和完善，公司有望加大国际市场的开拓力度，争取尽快走出国门，实现产品销售国际化。我们看好公司的国际化之路，一方面公司将凭借技术优势打开国际市场拓展市场空间，另一方面，生产与国际接轨的产品将更利于公司在国内市场的品牌打造，从而进一步加速向解决方案生产商转型。
维持“买入”评级，上调目标价。公司占据产业链上游芯片环节，我们强烈看好公司凭借技术先发优势建立智能家居龙头地位的发展前景，预估2015~2017年EPS 为1.81、2.27、3.0元，维持“买入”评级，强烈推荐!目标价上调为150元。
朗姿股份:泛时尚生态圈版图日趋完善，期待更多优质标的落地
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：王立平 日期：2015-06-02
公司推动互联网化与国际化，重点打造泛时尚生态圈，具备天时地利人和。1）泛时尚生态圈战略明晰:公司从高端女装行业延伸至“衣食住行娱美医”，激发协同效应，泛时尚生态圈的逻辑日渐完备且被市场接受，后面就待落地执行。2）公司有条件有能力:董事长具有深刻的韩国时尚圈人脉与产业资源，公司拟定增15 亿（6 亿引进与运营韩国时尚品牌+5.8 亿偿还银行贷款+3.2 亿补充流动资金），实际控制人出资占定增47%且所有参与对象均锁3 年，另外公司较早布局国际时尚市场，项目与人才储备丰富。在韩流持续盛行与中韩自贸区将完全落地的背景下，我们非常看好公司打造泛时尚生态圈的前景。
今年落地标的均质优且性感，体现出公司及背后投行团队很强的项目甄选能力。1）阿卡邦系韩国婴童第一品牌，品牌影响力深厚，未来有望在国内落地，电商渠道是突破口；2）联众作为重新崛起的老牌棋牌游戏公司，业绩突出，线下优质赛事资源丰富是特色，正着力打造智力运动产业生态圈；3）明星衣橱是国内领先的精品时尚电商平台，正由导购网站逐步转型至电商平台，稳扎稳打，未来有望引入更多国际品牌；4）若羽臣互联网营销能力很强，是多个国际品牌在国内快速落地的推手。好团队+好项目，后续值得期待。
女装主业继续调整优化，业绩有望见底回升，而所投资各项目间有望产生多种协同效应。
1）主业优化渠道与激励机制:公司对门店实施优胜劣汰，提高整体店效，并实行“店长承包制”，有效激发门店活力。收入降幅连续3 个季度收窄，公司业绩见底回升可期。2）各板块间互相拉动与协同:阿卡邦使女装产业链延伸至婴童产品，若羽臣可展开线上营销，明星衣橱带来移动互联流量与推广优势，而联众可提供丰富的互联网经验，并在线上线下与媒体端为朗姿引流。随未来更多投资项目落地，公司的泛时尚生态圈版图将日趋完善。
公司公告拟成立互联网时尚产业基金与香港子公司，继续深入布局泛时尚生态圈。1）公司与广发证券旗下投资公司珠海乾亨签订投资协议书，拟设立珠海广发朗姿互联网时尚产业基金，有助于挖掘大时尚产业领域潜在投资机会。2）公司拟出资3000 万设立朗姿时尚香港（有限）公司，有助于加快公司在境内外开展投资并购与引进垂直时尚品牌。
公司主业见底回升，插上互联网+的翅膀，构建泛时尚生态圈日趋完善。公司具备清晰的战略+优秀的团队+充足的弹药（定增15 亿+一季报货币资金4.3 亿+年报理财7.6 亿），今年来投资标的非常优秀，后续有望继续给市场惊喜（如韩国整容医疗与化妆品领域等）。
维持买入评级，短期目标价为100 元，中期看到300-500 亿市值。鉴于联众为代表的投资项目未来将带来良好投资收益，我们上调盈利预测，预计15-17 年EPS 分别为0.79/1.00/1.26 元（原预测15-17 年EPS 分别为0.62/0.69/0.79 元），对应16-17 年PE 分别为82/65 倍，维持买入评级，短期目标价为100 元，对应增发后约250 亿市值，考虑到泛时尚生态圈的稀缺性，中期看到300-500 亿市值，后续视事件驱动带来股价催化。
中材国际:并购进军节能服务 布局环保全产业链
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：杨涛，夏天 日期：2015-06-02
事项:公司拟以13.22 元/股向安徽节源股东发行股份7620 万股购买其合计持有的安徽节源100%股权，并非公开发行募集不超过10 亿元（发行底价15.5元/股，不超过6452 万股），用于节能环保项目建设、“一带一路”水泥生产线建设及偿还上市公司短期融资券。
并购安徽节源进军节能服务领域。安徽节源主营业务为节能环保综合服务，形成了能源审计咨询和节能环保改造服务/系统工程/设备销售/信息化建设的完整产业链，拥有合成氨行业半水煤气余热回收利用、焦炉烟气余热回收等多项自主知识产权，下游客户广泛分布于煤矿/电力/化工/机械制造/有色金属等行业。其2013/2014 年净利润分别为273/1885 万元，预测2015/2016/2017 年净利润分别为4434/8451/12504 万元（承诺2015-2017 年净利润累计不低于3 亿元），CAGR 达88%，根据我们的预测，将增厚公司2015/2016/2017 年业绩5%/8%/11%。
发挥协同效应，整合资源打造全产业链服务能力。公司原有环保业务依托水泥工程技术装备主业，包括除尘/脱硫脱硝、水泥窑协同处臵固废、节能环保热工窑炉等，此次并购新增节能服务，并整合双方设计、制造、研发相关资源，将形成全产业链服务能力。此外，双方亦将在市场/品牌/管理/投融资等领域进行协同，借助安徽节源的多行业客户基础和公司的国际市场网络，拓展水泥以外行业及海外市场的环保节能服务。
“互联网+节能环保”想象空间极大。安徽节源的互联网+区域节能管控服务平台被国家发改委批准列入“国家物联网重大应用示范工程”，未来公司的央企背景和品牌/资金实力将助力其与地方政府合作培育“互联网+节能环保”创新业务，将在手合肥项目在其他地区快速复制，能耗数据未来亦可积累利用，想象空间极大。
一带一路政策下实质受益。公司2014 年海外收入同增43.76%，作为海外水泥工程龙头，在一带一路政策支持下，将加速开拓印度、南美等潜力市场，深挖非洲、中东、东南亚等传统优势市场，海外订单有望快速增长。
投资建议:我们预计公司2015/2016/2017 年EPS 分别为0.80/0.91/1.01 元（增发摊薄后），当前股价对应2015/2016 年PE 分别为22/19 倍。考虑到公司受益“一带一路”战略以及环保转型布局，给予24 元目标价（对应2015年30 倍市盈率），“买入-A”评级。
风险提示:海外经营风险，国内外水泥产能需求急剧萎缩风险。
天业股份:收购天业小贷 金融产业整合起步
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：涂力磊，贾亚童 日期：2015-06-02
事件:公司控股企业天恒盈合拟通过并购方式对济南市高新区天业小额贷款股份有限公司股权进行收购，收购完成后，天恒盈合将拥有天业小贷100%的股权权益。
点评:
前期设立天恒盈合，积极投身金融产业及互联网产业。公司前期已公告，拟发起设立天恒盈合打造上市公司多元化发展平台。天恒盈合主要投资于与金融产业及互联网产业及其配套产业相关的项目及具有持续盈利模式、中低风险的项目，符合国家相关法律及产业政策的要求。本次收购小贷企业，符合公司与前海盈合共同设立合伙企业的目的，有助于拓展公司投资渠道，积累金融、互联网等行业及股权投资经验。
收购天业小贷，金融产业整合起步。本次收购的济南市高新区天业小额贷款股份有限公司为大股东持有资产。天业小贷于2011 年11 月10 日成立，为山东省小额贷款企业协会副会长单位。
后期大股东其他金融资产整合进度值得关注。除本次收购的天业小额贷款股份有限公司外，大股东为枣庄商业银行股东，持股比例达到16.35%。枣庄银行连续两年被中国银监会评为“3A”级银行机构，被评为2013 年度“中国最具创新力中小银行”、2014 年度“中国最具竞争力中小银行”。根据2015 年枣庄市金融办、市人民银行、枣庄银监分局下发了《关于进一步提高金融支持实体经济发展水平的实施意见》，要求力争3 年内，全市银行业金融机构各项贷款余额突破1300 亿元，银行业金融机构达到21 家以上，上市企业不少于3 家。同时，支持枣庄银行设立异地分支机构，力争3 年内，设立异地分支机构2 家以上，资产规模达到200 亿元以上。支持枣庄农商银行引入优质战略投资者，力争3 年内资产规模达到260 亿元以上。
多元化值得关注，维持“增持”评级。公司2014 年年报表示，2015 年预计营业收入完成约14 亿元，营业成本约10.15 亿元，期间费用1.59 亿元。预计公司2015、2016 年每股收益分别是0.27 和0.43 元。截至5 月29 日，公司股价收盘于26.11 元，对应2015 年PE 为96.7 倍，2016 年PE 为60.72 倍。公司已开始朝金融及互联网产业及其配套产业发展，相关对应公司2015 年平均估值在240 倍，考虑天业股份目前处于起步阶段，给予2015 年110 倍估值，即目标价为29.7 元，维持“增持”评级。
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