大智慧阿思达克通讯社6月23日讯，市场中期调整基本确立，抄底时机还远未成熟，不过短期大盘若跌破60日均线将形成“空头陷阱”，严重超卖之时关注跌出来的机会。

【晨会纪要】

方正证券指出，不以涨喜，不以跌悲，没有永远上涨的股市，也无永远下跌的股市，有的是时空转换，近期的大盘表现，有些类似07年的5.30，跌破60日均线，将形成“空头陷阱”。在牛市基础并未动摇之际，跌有多深，涨有多高，跌的越低，弹的越劲，未来走势斜率低一些，涨的慢一些，但高度更高一些，在大盘形成严重超卖之时，关注跌出来的机会。操作上，大盘惯性下挫跌破60日线后，可逢低关注新材料、互联网+能源、医药及近期连续跌幅较深或近期表现相对强势股，回避趋势走熊的高价题材股。

从上周四开始，市场下跌态势已经比较明确，中期调整的特征已经显露，在杠杆牛市之下，对这种中期调整务必需要保持敬畏。由于上周市场单周跌幅已经非常大，目前市场普遍开始预计超跌反弹即将展开，从常识来讲，短期内跌这么多确实存在超跌反弹的可能性。但是从中期调整的角度来看，当前还只是中期调整的开始，抄底时机还远未成熟，有几点可能需要明确：一是当前市场阶段性的供需拐点已过；二是上周市场杀跌杀伤力最大的是场外配资，对融资盘的冲击还未完全体现；三是月线级别的指标已经应验，在历史上这个指标一旦应验，市场无论在调整空间还是在调整时间上均非上周那样的调整就能取代的。因此，不管本周是否反弹，对接下来的市场依旧保持敬畏之心。

【策略观点】

广发证券发布的2015年下半年A股策略报告指出，从国内外历史经验来看，在牛市后期往往会出现货币政策收紧（或收紧预期），但往往市场还会在此后上演“最后的疯狂”，A股可能会在今年三季度进入“最后的疯狂”，主要的观察信号是经济数据的回升、通胀的上行、全国性房价的上涨。

下半年随着注册制的推行和大股东减持的加速，股市供给压力将加大；另一方面，今年9月会迎来首次定增解禁高峰，也会对市场形成压力。综上来看，A股市场的供需结构很有可能在今年三、四季度之交的时候失衡，进而导致市场在四季度进入调整阶段。

【财经大V视点】

挺浩投资康浩平表示，市场暴跌后短期走势无法预测，但内心的愿望是调整时间长一点更好，使得疯牛变慢牛，疯牛容易短命，慢牛才能长久，但不能否认的是，下跌会吸引源源不断的资金进入市场，急跌“打残”赌徒的高杠杆融资盘，有利于行情的平稳健康运行。下跌后，可重点关注的是超跌的弹性大的板块，另外，下半年看好大健康、物联网、国资改革、军工及新能源产业链等新兴产业的机会。

尚雅投资石波指出，首先，端午节后这种恐慌性杀跌的现象会得到缓解，本周市场将在4400点一线企稳，牛市进入中场休息阶段。一般而言，牛市(指数)翻倍之后都会有一个调整和换手期，这样的调整和休息可以延长牛市的寿命和空间，如果创历史新高再调整问题反而会比较大；暴跌是牛市特征，降息降准周期尚未结束，资产配置周期尚未结束，融资盘的退出有利于长线资金的进入，中场休息之后牛市将迎来下半场。

发稿：姚辉/何巨骉 审校：林桢

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