在上周“黑色星期五”出现之后，周一深沪市场在降息降准的影响下高开，但市场响应度不佳，随后再次下落，虽然金融、证券等指标股护盘，但市场依然出现百点以上重挫。

从当日市场来看，跌停股票依然较多，但与上周五相比有所收敛，上海综指一度跌破4000点，产生一定的恐慌盘，终盘市场收于4053点，而创业板则出现7.91%的大幅度下跌。

从市场层面来看，创业板的大跌可能与上海新兴战略板的竞争密切相关，而自身估值风险因素也是重要原因。如果我们将创业板市场今年以来的大幅度上涨来对应，从某种程度上来看，这是正常的，大涨之后必有大跌是市场的一个规律。

观察市场技术因素。经过连续大跌，目前上海综指短线KDJ、WR%等短线技术指标已经触底，只是目前两市周K线、月线指标均自上而下压来，显示强势反弹较为困难。如果要化解这样的阶段调整压力，则必须要有巨大的量能才能维持，但市场量能显示，目前已很难出现上海万亿以上的单日成交，量为价先，技术指标显示的压力出现，预示市场超跌后有反弹，但量能指标的配合格外关键。

从基本面情况来看，中国证券金融公司就部分“两融”问题进行了市场说明，其表示：目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小，压力测试表明，在目前市场情况下，融资融券业务整体维持担保比例仍然远高于预警线，沪深两市25至26日两个交易日因维持担保比例低于130%而强制平仓金额不到600万元，风险仍然可控；据第一财经日报报道：多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%；海外市场方面，希腊当地报纸Kathimerini Newspaper表示，雅典股市可能在公投前保持关闭。

总体而言，市场经过连续大幅度重挫，有可能出现一定程度的反弹，上周五收盘，笔者所指出的，三个点位需要密切关注，即4099点（5月8日下落的一个低点支撑位）；4000点（整数关口）；3864点（3864-3891缺口）。周一上海综指最低3875点，已切入3864点缺口，之后回升，显示市场有可能出现弱反弹，操作上建议适量逢低关注抗跌股、超跌股，回避创业板。

（作者简介：资深市场研究人士，在国有企业、美资公司从事高级管理工作多年，并在证券公司、证券投资咨询机构执业证券市场研究10年以上，多年来在国内外主流媒体发表财经、证券市场研究等近10000篇文章，具有国家证券执业一级资格证书，研究方向为市场经济与证券市场策略、公司研究）

作者：肖玉航