多头节节败退，周一A股市场大幅下跌。上证指数收于4053.03点，跌3.34%；深圳成指收于13566.3点，跌5.78%。两市A股202只股票上涨，2142只股票下跌。成交金额上升，上海市场从上一交易日的7878亿元上升至9034元；深圳市场从上一交易日的5551亿元上升至6312亿元。
“久闻楼梯响”的养老金投资运营方案这次真的渐行渐近了。多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文接受记者采访时表示，养老金投资运营方案出台突破了观念和体制的双重“禁锢”，数万亿的养老基金终于可以运转起来保值增值。“方案应该会比较快公布，但真正到执行还需要很长的一段时间。”郑秉文说。另有接近官方的消息人士在接受本报记者采访时推测，如果一切程序正常，这个方案最快可能会在本周发布。记者就此向官方求证，但未获明确答复。人社部官网6月26日发布通知称，将于6月30日(本周二)召开“中国社会保险发展年度报告(2014)”新闻发布会，届时可能会有进一步的消息。
从今日盘面的行业跟踪情况来看，银行行业板块今日走势强劲，个股几乎全线飘红，终盘涨1.27%，高居涨幅榜榜首。保险监管部门积极创新，政策支持力度高，2015年个税递延、健康险税收优惠、投资渠道放开等利好将陆续出台，我国保险行业在未来5年内有望保持高速发展。受益于牛市，上市险企投资收益大幅增长。保险处于安全性高、弹性好的周期，现阶段板块估值较低，在利好消息刺激和游资关注下，保险板块有望迎来资金炒作。借此，保险行业早盘走势强劲，收盘涨0.68%，位居涨幅榜第二位。据新华网，民航局副局长周来振表示，我国三大货运航空公司将合并，打造成为亚洲最大的货运航空公司，目前此项工作正在积极推进中。目前我国三大货运航空公司包括位于北京的中国国际货运航空有限公司、位于上海的中国货运航空有限公司和位于广州的南方航空公司货运。受此消息刺激，运输服务行业早盘走势抗跌，终盘跌2.02%，跌幅最小。此外，酿酒和石油行业板块强于大盘；电脑设备、医疗保健和电器仪表等板块弱于大盘。
分析师表示，监管层对近期市场的下挫评价的客观合理，对行情的性质评论更为实在，尤其是打击“大非”违反承诺减持，将减轻市场恐慌情绪，缓解市场资金压力，有助市场信心恢复。此外，由于前期市场的大跌、参与者去杠杆的意向较为明显，投资者情绪受到了较大的冲击，因此，市场有反复震荡的需求且不排除有创出新低。
北京时间6月29日消息，在A股从高点5178点大跌21.7%之后，尽管中国央行上周六同时宣布降息和定向降准刺激政策，德意志银行(Deutsche Bank)依然不建议投资者立即入场抄底，认为回调过程还将持续一段时间。
事实上，在6月17日A股大幅回调两个交易日之后，德银就建议投资者暂缓抄底。德银当时指出投资者脆弱的情绪是市场下跌的主要原因，而造成投资者情绪脆弱的原因又包括市场估值过高、过度换手、过度杠杆和经济基本面较差。德银还在那份报告中通过对比A股当前牛市与2006-07年牛市，得出市场还需回调一段时间才能恢复牛市的观点。
在周一发表的最新报告中，德银认为央行降息和降准难以让A股立即恢复牛市，主要有3方面原因，一是流动性支持减弱，二是国际环境不确定性增强，三是A股当前估值不具备吸引力。
德银在报告中写道：“A股过去两周20%的大跌对于中国的监管者和投资者都是一次风险教育，认识到杠杆在市场下跌过程中的威力。我们相信这将强化管理层控制A股杠杆(尤其是场外配资)的意图，以防范系统性风险。”
此外，德银认为联储加息以及希腊局势问题上的不确定性将会削弱全球投资者的风险偏好。
德银认为目前A股估值依然没有吸引力，尽管最近大幅下跌，沪深300市盈率仍有15倍，其中非银行股高达21倍，而中证小盘500指数估值更是高达34倍，较历史均值高出2.6个标准差。
【今日小结】
全天看，两市大幅高开，高开后连续下挫。此后，大盘出现快速反弹，并一度翻红，但好景不长，大盘再次展开下挫，而且愈加凶猛，午后最高下跌超300点。危急时刻，银行股展开拉升，带领其他板块反弹，指数大幅反抽200点后小幅回调，随后保持绿盘震荡。
【明日策略】
今日，指数盘中大跌300余点后尾盘一度拉升超200点，戏剧之余，当下市场波动风险可想而知。值得注意的是：在连续暴跌后，今日指数盘中反抽力度之大，也是近期未曾出现，显然此出将出现一定的抵抗；其次，管理层打压资金杠杆多日，效果已经有所体现，近期或将逐步归于平静，对市场理性回归启到一定的促进作用；再有，今日暴跌至下，银行股率先拉升，力度以及幅度较大，国家队出手迹象初显。而结合周末央行紧急出台“双降”政策，管理层出手救市显而易见。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，大盘短期4000点下方基本见底，连续暴跌基本告一段落，后期将以反弹为主，但指数仍有反复。仓位较重的，可适当高抛低吸做差，而仓位比较轻的，可逐步逢低加仓。
【操作关注】
具体操作上，中线金融股逢低继续跟进，首选仍是券商；煤炭、有色等二线蓝筹也可分批潜伏；此外，军工、传媒、核电等题财股或反复活跃，可波段关注。
【仓位配置】
60%中长线，以蓝筹股为主， 20%仓位小盘题材股。
中国证券网讯 周一，受央行“双降”消息刺激，两市高开，但沪指高开逾两个点后好景不长，开盘股指即震荡翻绿，随后在4100点左右受到支撑翻红，但买盘并未支持大盘继续走强，沪指一度跳水跌破3900点，盘中最多跌逾7%，创业板最多跌逾8%。午后证监会发布消息称平仓规模不大，以此安抚市场恐慌情绪，临近收盘跌幅有所收窄。
截至收盘，上证指数报4053.03点，跌幅3.34%，下跌139.84点，成交额9043亿；深证成指报13566.27点，跌幅5.78%，成交额6312亿。创业板指报2689.76点，跌幅7.91%。
申万宏源认为，从一年以上周期看，牛市逻辑尚未被破坏，降准降息提供了股市去杠杆的 “缓冲垫”，货币政策不再宽松被证伪，政策信号意义大于实质意义，指数大幅杀跌的空间被封杀，市场波动性被有效控制住了。但短期反弹过后，过高杠杆资金将择机撤退；公募从过度集中持股走向均衡配置将导致市场赚钱效应减弱；年内翻倍股票仍然比比皆是；场外增量资金短期大举进场条件尚不充分，因此市场仍然需要时间恢复元气，指数3个月以内可能走出类似日经225在2013年5月之后的长期震荡横盘走势，非交易型基金经理不建议追高反弹。
今日上证指数报4053.03点，跌139.84点，跌幅3.34%，成交9043亿元；深成指报13566.27点，跌832.52点，跌幅5.78%，成交6312亿元。创业板报2689.76点，跌230.94点，跌幅7.91%。两市共有202家个股上涨，2141家下跌，涨跌比为1:10。非ST类涨停个股43家，跌停个股超1444家。
受央行周末“双降”的利好刺激，今天指数早盘大幅高开，但是由于前期的暴跌引发市场人气涣散，指数没有形成上行合力，小幅震荡后指数再度跳水回落，沪指一度跌破4000点整数关口，创业板盘中再度跌停。午盘之后金融、石油等权重板块护盘拉升，主板企稳回升。盘面上银行、保险成为两市为数不多的上涨板块；电脑、运输等板块跌幅居前，拖累指数。油气改革概念表现活跃。
综合来看，今天指数延续之前的下跌惯性，创业板跌幅超过7%。两市量能相比上周五略有放大。从盘面来看，近期市场下跌引发的平仓风险已经从场外配资向两融业务扩散，这种市场下跌引发杠杆盘平仓然后卖盘增加继而继续推动市场下跌的恶性循环已经形成，短期来看，要打破这种恶性循环要么杠杆盘大幅下降，要么有增量资金入场接盘。我们认为从午后的盘面可以看出有一些资金正在进场，预计市场本周将逐步企稳。从基本面来看，周末央行采取“双降”的超常规救市措施体现出管理层并不认可目前市场的大跌，相信如果市场延续弱势的话，管理层还将继续出台其他救市措施。目前市场情绪还需要进一步修复，操作上建议投资者短期继续控制仓位观望为主，重仓者可以利用盘中反弹的机会调仓换股，继续规避纯粹概念炒作，没有业绩支撑的公司。
周一沪指以4289.77点高开96.9点开盘，早盘受IT、零售连锁、供水供气等板块的集体走低带动下一路震荡下挫，午后在石油燃气、银行、券商保险等权重板块的走好带动下有所上扬，收盘报4053.03点，下跌139.84点，跌幅3.34%，成交9042.71亿元；深成指以14703.97点高开305.18点开盘，盘中一路震荡下行，下穿至120日线后受到支撑有所上翘，收盘报13566.27点，下跌832.52点，跌幅5.78%，成交6311.93亿元；中小板指开盘9486.56点，收盘报8690.82点，下跌615.20点，跌幅6.61%；创业板以3078.40点高开22.8点开盘，盘中一路震荡下杀，收盘报2689.76点，下跌230.94点，跌幅7.91%；
银行板块相对抗跌，南京银行、宁波银行、民生银行、建设银行、工商银行、交通银行、中信银行、华夏银行、中国银行、浦发银行、农业银行、招商银行等12只个股涨幅均超0.1%；27日，央行宣布自28日起定向降准并同时下调存贷款基准利率，调整后一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，并定向降准0.5个百分点；宁波海顺认为，央行同时降准降息将有助于进一步增加货币的流动性，降低社会融资成本；
今日沪指再现百点暴跌，盘中下探至120天线后受到支撑有所反弹，收盘险守4000点关口，盘面上个股再现普跌格局，逾1500家个股封跌停，仅202家飘红；两市量能合计约1.53万亿元，较前几个交易日有所放量；宁波海顺认为，受周末央行降准降息利好消息影响两市双双高开，虽在供水供气、IT、零售连锁等板块的走低带动下一路震荡下行，但午后金融股的集体走好在一定程度上遏制了大盘继续向下动能；我们认为，周末央行的“双降”对现阶段暴跌股市起到一定提振作用，但在目前市场恐慌情绪并未完全消除下，短期市场仍难以迅速回暖，操作上仍建议投资者保持谨慎。
监管层乃至更高层在观望市场暴跌后，近日迅速出手救市，既让投资者谨记风险，也保证市场稳定，指示意义重大。投资者的悲观情绪将逐渐缓解，资金抄底意愿将增强，连续主跌的盘面有望迎来改观。
虽然周末有央行降准降息的利好，但周一两市仍表现惨烈。其中沪市由于四大行护盘，跌幅收窄；而创业板则由于“设立战略新兴产业板”等消息影响而继续下挫。不过，整体看监管层连续发出重磅信号，盘面有望迎来改观。
消息面显示，上周五之前连续杀跌，终于引发监管层出手：先是央行7年来首次“双降”，针对股市意味浓厚；随后社保万亿基金入市，券商外接系统自查结束的消息也在盘前传来；直至早盘继续下挫，证监会则紧急发布融资规模有增长空间、两融强制平仓规模很小等信息，预示政策维稳救市动作正展开。
而与之对比鲜明的是，在本轮杀跌之前，监管层从警示、风险喊话、到清查两融，再到汇金直接减持、清理场外配资等，降温手段升级。前后比较，目前政策焦点似在发生较大变化。
正如我们广州万隆此前指出：如果说前期股指大涨不符合慢牛，那么近期连续大跌，更是与慢牛背道而驰，将倒逼政策出面维稳。更何况，改革牛逻辑未变，而且10月又面临注册制出台，无论是股市重大改革托市之需，还是资本市场的本身任务，均需要一个健康的牛市。
因此，监管层乃至更高层在观望市场暴跌后，近日迅速出手救市，既让投资者谨记风险，也保证市场稳定，指示意义重大。投资者的悲观情绪将逐渐缓解，资金抄底意愿将增强，连续主跌的盘面有望迎来改观。
这样的背景下，即使股指不能及时反转，但至少结构性牛市、局部的赚钱效应将恢复。我们认为，目前催化因素减少而政策性热点收缩，但半年报等陆续进入公布期，高送转、并购重组等资本运作将加速，因此后市的反弹主角，大部分将是故事尚未讲完的资本运作成长股；此外国企改革短期预期相对较高，场内被套主力拉升动力也很强。这两大主线，也是投资者博取反弹的重点自救方向，值得珍视！
今日A股受多重利好刺激早盘大幅高开，但随着股指期货的快速杀跌，沪指盘中一度跌破3900点整数关口。而创业板则继续领跌三大股指，单边下行趋势还将继续。 板块热点看，机场航运今日再度成为最受资金关注的板块，中国国航（601111）早盘快速封死涨停板，厦门空港（600897）、南方航空（600029）等均有大涨表现。受降准降息影响，银行板块今日成为大盘上涨的主要支撑，南京银行（601009）一度冲击涨停板，宁波银行（002142）、民生银行（600016）紧随其后。油改方案讲出，近期油改概念股走势良好，石化油服（600871）今日率先封死涨停板，泰山石油（000554）、上海石化（600688）等均有大涨表现。而白酒板块作为防御性板块今日表现优异，泸州老窖（000568）、古井贡酒（000596）等均有大涨表现。
消息面，周末A股的利好消息不断堆积，但市场并未认为此波调整就此结束，反而在午后再度迎来大杀跌。而大跌之后，证监会再度出手，中国证券金融公司答记者问称，目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小。沪深两市近两个交易日通过HOMS系统强制平仓金额不超过40亿元，今天上午强制平仓规模约22亿元，合并占交易量的比例很小。中国证券金融公司将按照证监会的部署，继续规范发展融资融券业务。按照上述规定测算，融资业务规模仍有增长空间。 分析近期的消息面可知，虽然眼下政策不断的利好于恐慌的A股，但无奈市场短期并未接受调整结束这一政策要领。连续的杀融资盘已经无法快速停下，去杠杆化深度不断加深，即使政策底到来，但市场本身衡量的底部仍未到来。故近期大盘调整仍将继续。
总体来看，今日市场虽然无视政策利好继续大跌，但盘中出现触底反弹，说明有部分资金率先启动。虽然市场底部仍未到来，但监管层对于股市大力支撑的选择则是给予近期暴跌的A股极大的鼓舞，相信在政策底之后不久，真正的市场底部将要到来。
在上周“黑色星期五”出现之后，周一深沪市场在降息降准的影响下高开，但市场响应度不佳，随后再次下落，虽然金融、证券等指标股护盘，但市场依然出现百点以上重挫。
从当日市场来看，跌停股票依然较多，但与上周五相比有所收敛，上海综指一度跌破4000点，产生一定的恐慌盘，终盘市场收于4053点，而创业板则出现7.91%的大幅度下跌。
从市场层面来看，创业板的大跌可能与上海新兴战略板的竞争密切相关，而自身估值风险因素也是重要原因。如果我们将创业板市场今年以来的大幅度上涨来对应，从某种程度上来看，这是正常的，大涨之后必有大跌是市场的一个规律。
观察市场技术因素。经过连续大跌，目前上海综指短线KDJ、WR%等短线技术指标已经触底，只是目前两市周K线、月线指标均自上而下压来，显示强势反弹较为困难。如果要化解这样的阶段调整压力，则必须要有巨大的量能才能维持，但市场量能显示，目前已很难出现上海万亿以上的单日成交，量为价先，技术指标显示的压力出现，预示市场超跌后有反弹，但量能指标的配合格外关键。
从基本面情况来看，中国证券金融公司就部分“两融”问题进行了市场说明，其表示：目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小，压力测试表明，在目前市场情况下，融资融券业务整体维持担保比例仍然远高于预警线，沪深两市25至26日两个交易日因维持担保比例低于130%而强制平仓金额不到600万元，风险仍然可控；据第一财经日报报道：多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%；海外市场方面，希腊当地报纸Kathimerini Newspaper表示，雅典股市可能在公投前保持关闭。
总体而言，市场经过连续大幅度重挫，有可能出现一定程度的反弹，上周五收盘，笔者所指出的，三个点位需要密切关注，即4099点（5月8日下落的一个低点支撑位）；4000点（整数关口）；3864点（3864-3891缺口）。周一上海综指最低3875点，已切入3864点缺口，之后回升，显示市场有可能出现弱反弹，操作上建议适量逢低关注抗跌股、超跌股，回避创业板。
大势猜想：短期观望等待反弹
实现概率：85%
原因描述：今日沪深股指走出探底回升的走势，股指盘中遭受重挫，题材个股再度上演跌停潮，股指期货一度跌停板，沪指盘中更是失守3900点，临近尾盘股指有所回升，沪指跌逾3%考验4000点，创业板指表现最弱暴跌超7%。盘面上看，仅有机场航运、银行板块上涨，跌幅居前的是仪器仪表、通信设备、计算机应用等。从同花顺（300033）Level-2即时多空比数据来看，沪市委买盘为2497万，委卖盘为6340万，多空比为0.39，从数据上看，委买盘较之前有所增加，有资金开始入场抄底，但空方仍然占据上风。央行周末宣布一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，并定向降准0.5个百分点。央行降准降息利好毋庸置疑，但经过连续暴跌市场神经已高度紧张，配资盘更是接近爆仓的危险线，早盘股指回落引发资金踩踏出逃，据市场消息更是不少配资资金被强行平仓。分析认为，央行此次双降只是缓解了连续暴跌的预期，但市场人气并未恢复，在股指未有明显企稳时，投资者建议还是观望为主，勿盲目抄底。
后市策略：央行此次双降只是缓解了连续暴跌的预期，但市场人气并未恢复，在股指未有明显企稳时，建议投资者还是观望为主，唯有市场本身走势企稳，才有可能迎来反弹行情来临。
资金猜想：资金继续流出市场
实现概率：80%
原因描述：午后沪深股指再度杀跌，而后跌幅有所收窄，沪指盘中一度暴跌超7%跌破3900点，深成指也遭受重挫，创业板指再度逼近跌停，临近尾盘股指有所回升。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出236亿元，资金流出呈均衡的态势，出逃资金相比上周五有所减少。消息面上，上周末央行宣布一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，并定向降准0.5个百分点，受此影响，三大股指大幅高开。但在连续下跌后，投资者信心不足令大盘下行，资金恐慌出逃再度引发融资资金爆仓，两市再度上演跌停潮。分析认为，虽央行出手维稳股市，但目前恐慌情绪弥漫，在市场走势未企稳的情形下，预计资金短期内仍将以流出为主。
后市策略：虽央行出手维稳股市，但目前恐慌情绪弥漫，在市场走势未企稳的情形下，预计资金短期内仍将以流出为主，建议投资者近期谨慎为主，勿盲目抄底，静待企稳信号明朗。
热点猜想：职业教育迎布局良机
实现概率：75%
原因描述：29日提请全国人大常委会审议的全国人大常委会执法检查组关于检查职业教育法实施情况报告指出，我国已建成世界上规模最大职教体系。共有职业院校13300多所，在校生近3000万人，年毕业生近1000万人，累计培训各类从业人员2亿多人次。今年6月，中共中央政治局委员、国务院副总理刘延东在深化职业教育改革创新座谈会上强调，要贯彻落实党中央、国务院决策部署，深化改革、创新模式、完善政策，加快构建现代职业教育体系，为促进大众创新创业和国家现代化建设提供有力人才支撑。
后市策略：近期热点表现低迷，在利好消息刺激和游资关注下，职业教育板块有望迎来资金炒作，投资者可关注陕西金叶（000812）、新南洋（600661）等相关概念个股，待市场发出企稳信号后可逢低关注。
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