公募遭赎回加剧抛压证金2000亿元解围 84家公募自购护盘蓝筹成亮点|自购|解围|证金|遭赎回

中国证券金融股份有限公司（以下简称“证金公司”）大手笔出手申购公募基金的消息得到证监会证实。

证监会新闻发言人邓舸7月9日表示，证金公司出资申购公募基金，是为基金公司提供流动性，旨在充分利用市场机构的专业优势，增强投资者信心，保障公募基金行业平稳运行，切实发挥专业机构投资者稳定资本市场的作用。

不过，截至记者发稿，具体资金量没有得到官方证实，据传总规模2000亿元，华夏基金、嘉实基金以及南方基金等五家公募每家400亿元额度。

一位基金业元老告诉《中国经营报》记者，其主要目的是缓解成长风格基金赎回带来的流动性压力。7月以来的暴跌行情重创重仓创业板的成长型基金，赎回量有所增加，基金经理为应对赎回不得不抛售股票。悲催的是，没有国家队护盘的“中小创”接连上演跌停，且越来越多的上市公司开始停牌自救，基金卖无可卖。

“基金赎回所带来的流动性风险引发的负反馈如果不加以干预，极有可能成为一个新的定时炸弹。”上述人士称，基金或将面临挤兑风险。不过，机构预计，证金公司的2000亿元规模已足以应对基金行业股票型基金面临的赎回压力。

赎回压力增加VS基金自购

来自中国基金业协会的公告显示，尽管市场经历大幅调整，截至7月3日，偏股型基金累计净值平均增长仍达31.87%。同时，偏股型基金份额大幅增长，近两周以来仍呈现整体净申购状态。

然而，随着股市的连续下跌，基金赎回压力明显上升。基于股市或将继续下跌，监管机构正在摸底基金公司申赎情况，提前做好流动性管理工作。

记者从基金公司了解到，虽然行业整体赎回量不大，但少数成长风格的基金赎回放量。“现在每天都是净赎回，尤其是一些权益类产品。”北京某大型公募基金高管告诉本报记者，特别集中于小票的基金产品。此外，互联网+也是赎回压力较大品种。

“6月26日暴跌之后，赎回量明显增加。这几天赎回已经从之前的几千万元增加到几亿元。”一位管理规模在100亿元的基金经理透露，机构的赎回也有所上升。

理论上说，几亿元的赎回量在一个基金中占比不大，但眼下，在个股跌停超过千家、上市公司停牌比接近60%的非正常形势下，基金后续可能将无法满足大规模的连续赎回要求。

证金公司施以援手正好缓解了公募流动性困境。此前，有业内人士建议，可由保险公司及时申购流动性面临枯竭的公募基金。

与此同时，公募基金史上最大规模基金公司自购潮重磅来袭。

继21家券商1200亿元基金救市之后，公募私募也纷纷拿出真金白银，共同加入A股保卫战大军。

截至7月7日，已有84家公募基金及1家私募基金落实行动，自救资金合计26.87亿元。其中，72家公募基金管理人的758名高级管理人员及基金经理承诺将个人资金3.51亿元投资旗下基金，且承诺至少持有1年以上。前海开源基金高管承诺锁定不少于36个月。

持基激励或成风向标

7月5日晚间，公募展开救市行动。广发基金打响了公募护盘救市第一枪。广发基金发布公告称，广发基金将出资4000万元固有资金认购旗下偏股型基金。从各家基金公司投资规模看，天弘基金斥资额达1.6亿元，在54家基金公司中高居第一。除了基金公司固有资金自购之外，记者统计发现，东方、长盛、交银施罗德、中欧等基金公司高管、基金经理出资50万元申购旗下偏股型基金的不在少数，总计3.51亿元。长盛基金全体员工也将持续认购/申购旗下偏股型基金。

在市场低迷、信心不稳之际，兴业全球基金公司更借机启动了新一轮持基激励方案。

7月8日，兴业全球基金公告的激励方案表明，公司旗下基金经理须买入自己管理的偏股型基金，投资金额超1200万元，持有期限不少于2年，公司将以百慕大式认购期权的方式为运作良好的基金提供“收益翻倍”的行权机会。

据悉，这是兴业全球基金力度最大的一次基金经理持基激励计划，面向旗下12只基金产品的11位基金经理，如基金经理在一周内买入基金，还将获得期权以外的额外奖励。

“在当前的市场环境下，鼓励基金经理购入自己管理的产品并给予一定期权奖励，不仅有助于提振士气，激励基金经理专注于提高基金管理业绩，同时也是以实际行动表明对于A股市场长期表现的信心。”兴业全球基金相关人士表示。

基金公司高管、基金经理自购除了向基金持有人表明对后市有信心，也通过这种方式将自己的利益和基民的利益捆绑在一起。而“持基激励方案的推出，则进一步把上述各方利益捆绑得更紧。”前述北京某大型基金公司高管告诉记者，这对于股权激励方案尚不普及，基金经理人才逐年流失的公募基金行业，兴业全球基金公司的这一做法后续或被其他基金公司仿效。”

记者注意到，在中信证券发布《关于对当前证券市场的几点建议》中，鼓励上市公司回购、增持股票，实施员工持股计划也赫然其中。中信证券建议财政部、国资委尽快发布上市公司员工持股计划有关实施办法，提升市场信心；对回购股票的上市公司给予再融资绿色通道；支持21家联合公告中的上市证券公司实施员工持股计划。

“无论是公募基金自购，还是上市公司回购、增持，都将提振市场信心，同时又顺带解决了多年来一直有政策有阻力的员工股权激励，一举两得的利好。”上述高管称。

在证监会等监管部门鼓励下，A股市场增持潮愈演愈烈：截至7月8日23时，共有292家上市公司公告增持计划，其中不缺乏大型央企；600多家上市公司在二级市场获得重要股东增持。

跟基金投基安全边际高

偏股型基金是84家基金公司自购的主打。从风格偏好来看，蓝筹价值类基金是自购重点，此外，指数基金、国企概念基金、新兴成长主题也在基金自购之列。

业内人士认为，获得了基金公司的高管真金白银重点认购的基金显然安全边际更高，值得投资人跟随。

兴业全球基金相关人士也向记者表示，A股市场过去一段时间的惨跌行情是不正常状态，会成为过去，旗下的基金在过去一段时间保持较低仓位，一定程度上控制了风险，在目前市场信心降至新低的情况下，专业投资者反而需要保持相对乐观，未来会逐步出现结构性的投资机会，可以重点关注那些已凸显投资价值的个股。

“由于有基金公司高管与基金经理自掏腰包的自购，对于不知道如何挑选基金产品的投资人来说，这可能是一个可以参与的依据。”前述北京某大型基金公司高管表示，而且，上述申购基金，各基金公司均承诺至少持有时间不少于一年，有的承诺锁定三年。这就意味着，上述基金产品可以短期忽略其价格波动，可较长时间持有。

据记者统计，此次基金公司参与自购的产品分为三类，指数基金、偏股基金产品，以及次新基金。其中，以偏股基金产品为主，指数基金产品为辅；五六月刚完成募集，跌破面值的次新基金大概占六分之一。

前海开源基金董事长王兆华、联席董事长王宏远、总经理蔡颖全部月基本工资用于定期申购旗下沪深300指数基金；其他高级管理人员同期月基本工资的50%用于定期申购旗下沪深300指数基金；均承诺锁定不少于36个月。

华夏、工银瑞信、申万菱信、前海开源等多家基金公司申购旗下沪深300指数基金，南方还自购旗下南方300联接基金。

历史经验表明，每一次急跌过后的市场反弹，指数基金必然领涨，且涨幅远远超过权益类基金产品。这代表上述基金公司认可基金业慢牛格局，而沪深300作为市场重要指数基金，此番认购是基金公司作为专业投资机构看多后市的理由选择之一。