登陆A股不足一年，被称为循环经济利用型企业的陕西黑猫（601015.SH）焦化股份公司（以下简称“陕西黑猫”）状况不断——尽管陕西黑猫认为，其信批隐匿是疏忽“遗漏”所致，而环保整改也在持续进行，但关注该公司的多位业内人士向《中国经营报》记者指出，在市场不济以及环保压力的大势下，陕西黑猫在年报中采取财务手段，隐匿多达18亿元的关联方担保等重大事项，实际上是在“粉饰太平”。

信批隐匿事项涉18亿元

陕西黑猫7月28日公告，公司收到证监会陕西监管局行政监管措施决定书（以下简称“决定书”），对其在2014年年报中信披违规问题做了通报。公告显示，陕西黑猫信息披露中存在五大问题，分别为关联方披露不完整、未披露对外担保事项、前五名供应商采购金额披露错误、少披露为子公司担保数额及关联方担保数额。

其中，陕西黑猫在2014年年报中累计少披露的款项包括关联方担保数额、前五名供应商采购金额、为子公司担保实际合计额，分别少披露4.85亿元、8.49亿元、5亿元，合计涉额高达18.34亿元。

陕西黑猫证券部工作人员表示，由于上交所的年报系统是格式化的，公司人员对年报披露要求理解错误，所以“遗漏”了上述应披露信息。对于合计涉额高达18.34亿元这一数据，该人士表示，担保数额和采购金额不是同类项，因此不应该这样简单相加。公司人员原来认为对子公司的担保不需要披露，对政策“理解有误”导致出现偏差。

但记者梳理发现，陕西黑猫未披露的黄河矿业10家子公司业绩多为亏损情况。资料显示，黄河矿业旗下控股10家子公司，除陕西黑猫外，剩余9家分别为韩城市伟山机械公司、韩城市黄河节能电力公司、韩城市添工冶金公司、甘肃丰汇矿业公司、山西鹏程能源公司、韩城市黄河置业公司、西安荣华博鹏公司、郑州金牛煤炭运销公司、韩城市枣庄实业公司。而上述10家公司去年业绩均不容乐观，2014年1~9月，除了3家公司实现盈利外，剩余7家公司中3家净利为零，其余4家均亏损，合计亏损2766.14万元。

尽管陕西黑猫董秘吉红丽表示，未披露10家子公司为“疏忽所致”，但业内人士指出，上市公司应该有专业的法律、财务人员，报表披露要经过严格管理。而陕西黑猫简单地以“理解错误”来解释原因，不合常理。

在上述业内人士看来，陕西黑猫业绩从去年开始便持续下滑，今年一季度主营同比下降19%，净利润环比大降35%。该人士称，由此不难理解其为何要在财务数据上做文章。

据悉，陕西黑猫缺失的披露内容还有其子公司龙门煤工涉及的4700万元担保事项，海沃客金属有限公司在民生银行进行应收账款保理业务，金额4700万元，龙门煤化为上海沃克该项业务提供买方信用风险担保。吉红丽表示对于上述担保内容“公司到现在都没办法认可”，至于具体原因正在整理。

此外，陕西黑猫披露的关联方担保数额漏洞百出，其中4.85亿元关联方担保数额未予披露，为子公司担保实际合计额亦少披露5亿元。尽管陕西黑猫称是由于“电脑粘贴出现的疏忽”所致，但前述人士认为这是在“粉饰太平”。

环保疑虑仍未消除

值得关注的是，今年4月，该公司及其控股子公司龙门煤化工因环保问题被陕西省环保厅通报，并要求最迟于2015年12月31日前，实现焦炉烟气污染物的达标排放。日前，该公司正在更新设备，但这笔投资也成为影响其今年业绩的因素。

资料显示，龙门煤化是陕西黑猫控股51%的子公司，该公司是国内单体规模居前的焦化企业，年产400万吨焦炭。加上本部的200万吨产能，陕西黑猫以600万吨产能位居国内焦化行业前列。

陕西黑猫回应称，约谈结束后，公司专门研究排放不稳定的原因，全力破解国内炼焦烟道气脱硫脱硝无成熟技术的难题，积极落实整改措施。

已披露信息显示，该公司已投资4000多万元新增两套焦炉煤气脱硫系统，第一套已于4月17日投入运行，另一套正在安装，预计5月底投运；在热动分厂投资5300万元建设的脱硫脱硝除尘系统已投入运行。

不过， 记者了解到，该公司的氮氧化物排放整改标准并不符合当地政府要求。据《关中地区重点行业大气污染排放限值》要求，其排放须达到氮氧化物150mg/?詄，但陕西黑猫的排放标准高达800mg/?詄。

陕西黑猫方面称，项目建设之初环评批准的就是800mg/?詄的排放标准，现在突然要执行500，就意味生产线必须按400mg/?詄进行技改设计，因此不仅是技术难题，而是设计难题，现有技术力量根本办不到。

事实上，5月7日，陕西省环保厅执法人员经现场走访调研，最终已将其氮氧化物排放限值调整到500mg/?詄，要求陕西黑猫务必于2015年12月31日前完成焦炉烟气治理工作任务，实现焦炉烟气污染物稳定达标排放。