网易财经11月27日讯 今日两市小幅低开后震荡下挫，沪指失守3600点。盘面上，受中信证券、国信证券被查影响，券商股领跌两市。截至上午收盘，沪指跌1.52%，报3580.18点，成交1983亿元；深成指跌1.41%，报12587.2点，成交3070亿元。

板块方面，券商板块跌幅居前，中信证券跌逾6%，国信证券跌逾5%，东方证券、招商证券跌逾4%。猪肉板块走势疲软，正邦科技跌逾4%，新五丰、牧原股份跌逾3%。航空板块走弱，航天动力、成发科技跌逾4%。海外工程板块走弱，杭萧钢构、中国交建跌逾3%。ST板块走势强劲，ST生化、*ST松辽涨停。造纸板块走强，美盈森涨停。

外围股市方面，日本股市日经225指数半日下跌0.25%，报19894.88点；东证股价指数下跌0.41%，报1595.77点。截至目前，台湾加权指数下跌0.49%。韩国股市综合股价指数上涨0.03%。澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.06%。

消息面上， 李克强：更好地建设和发展多层次资本市场 ； 金融业地震再起 救市国家队21家券商已有6家被查 ； 军工板块再获强力助推 资本市场：长期乐观 ； A股去杠杆第四波：融资交易类收益互换遭叫停 ； 证监会提高并购重组审核效率 本周11家公司上会 ； IPO重启两周七成过关 审核意见日趋强化信披 ； 上市公司独董再掀离职潮:未来1个月274位将离职 ； 东方券商救市"真相":以收益互换参与 未直接买入 ； 京津冀交通一体化规划获批 三领域受益股迎升机 ； 亚宝药业失蹄中药染色 监管倒查难断利益黑手 。

民族证券表示，11月以来，市场在经历10月以及11月初两波大幅度上涨后，陷入了反复盘整的局面，这一方面是因为市场需要消化今年7-8月期间形成的套牢盘压力，另一方面也因为多方面不确定性因素，如11月中旬透露的美联储10月FOMC会议纪要显示，绝大多数委员认为12月会议时，加息的先决条件或满足，届时加息可能是合适的，市场担心一旦加息会导致人民币汇率的波动，从而影响国内资本市场资金流动；新股发行即将启动，但对于今年底发行的新股仍需冻结缴款，再配号中签，这无疑意味着年底发行的十几只新股仍会对市场资金面形成较大的影响。

但经历一段时间后，市场发现这些利空消息实质性影响并不大，以美联储加息为例，外围金融市场经过反复消化后目前对此反应已经比较平静，而人民币由于近期有利好因素，如IMF很可能11月底批准人民币加入SDR，也表现得十分稳定；打新方面，目前增量资金打新踊跃，而由于这些打新基金需要保持股票存量，这样看来打新对于二级市场影响并不大。

而从目前市场环境来看，支持市场继续上涨的因素仍在。如上周央行有两个政策值得关注，一是对符合条件的金融机构落实定向降准0.5个百分点，二是下调分支行“常备借贷便利（SLF）”利率，对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，隔夜、7天常备借贷便利利率分别调整为2.75%、3.25%，这两项政策都可以解读为央行继续实施货币宽松政策；本轮以来市场反弹带来的赚钱效应已经开始令更多的投资人入场，特别是11月以来，场外资金出现入场迹象更加明显。

因此，我们认为，市场近期有盘整中逐渐走高的趋势。

虽然近期市场保持强势的可能性增大，但考虑到以下因素，市场大幅度反弹的空间也不足。

第一，随着市场的走强，前期为稳定市场而出台的一些限制做空政策也将解除。如监管部门将取消7月份以来实施的对券商自营空头头寸的限制，不再要求券商自营保持每天净买入，本周二，市场公开了证监会文件，取消了今年7月初22家券商救市联盟关于4500点以下只买进不卖出的承诺，这都会增强市场做空力量，特别是券商在今年4000点左右买入形成的套牢盘压力会影响市场的做多情绪的释放。

第二，经济下滑压力并没有根本缓解。如10月工业增加值同比增长5.6%，增速较9月回落0.1个百分点。

第三，经历10月以来市场大幅度上涨后，主流投资机构盈利普遍比较丰厚，临近年底，不少投资机构面临业绩考核压力，普遍都有套现动力，这一方面可以兑现盈利，另一方面也可以为明年市场投资盈利预留空间。