网易财经2月15日讯 2016年开年以来，煤炭板块表现耀眼，引发资本市场关注。分析认为，频出的政策利好是煤矿板块被热捧的主要原因。

招商证券日发布研报称，2016年后续不断出台的供给侧改革政策是煤炭股最直接的催化剂，政策落地后大量矿井的关闭退出也会推动行情，如果伴随煤价超跌反弹，行情会走得更强劲，如果煤价能伴随反弹10%，煤炭板块的反弹幅度预计在30%-50%。

继1月20日的国务院专题会后，22日国务院常务会议再度研究化解钢铁煤炭行业过剩产能，并出台了去产能的原则、路径和保障政策。其中值得注意的是，国务院明确表态，原则上停止审批新建煤矿、新增产能的技改和产能核增项目。

1月22日，财政部还下发了《关于征收工业企业结构调整专项资金有关问题的通知》，通知明确该基金用于支持钢铁、煤炭等行业去产能。

根据招商证券测算，每年可划入该基金的资金大概在300亿元左右，整个十三五期间1500亿元，考虑到煤炭行业人员安置压力较大，估计其中2/3会用于煤炭行业，也就是1000亿。

国元证券日前发布研报也表示，供给侧改革为煤炭行业雪中送炭。国元证券表示，国家发改委煤炭去产能征求意见稿中，计划3年时间去产能7亿吨（3亿吨国有产能、4亿吨小煤矿）。按照计划，假设2016、2017、2018年我国煤炭产量依次为36万吨、34万吨、32万吨。根据计算出的结果，2016年我国煤炭消费量为38.67万吨，会出现产量小于消费量的情况。

国元证券认为，煤炭行业龙头中国神华值得关注，公司估值低、拥有优质煤矿资源，预测2016每股收益1.12元/股。

以下为国元证券研报全文：

我国贫油少气富煤的资源状况决定了煤炭占能源消费的主体地位。

我国煤炭储量占世界储量的13%，石油和天然气储量仅占世界储量的1%~2%。从国家能源安全的角度出发，过多依赖石油或天然气是不利的，因此，一直以来，煤炭占我国能源消费比重在70%左右，在新的替代能源发展成熟之前，煤炭在我国能源中的主体地位难以动摇。

短期内我国煤炭需求量将不会大幅降低。

假设2016名义GDP为6.30%，可以计算出2016年GDP为71.93亿元，如果2016年单位GDP能源消费量为0.60万吨标准煤/亿元，2016、2017年我国煤炭占能源消费总量的比例为65%、64%，可以估算出2016年我国煤炭消费量为27.62亿吨标准煤，等于38.67亿吨原煤。

供给侧改革持续升温，直接影响煤炭供需平衡。

国家发改委煤炭去产能征求意见稿中，计划3年时间去产能7亿吨（3亿吨国有产能、4亿吨小煤矿）。按照计划，假设2016、2017、2018年我国煤炭产量依次为36亿吨、34亿吨、32亿吨。根据计算出的结果，2016年我国煤炭消费量为38.67万吨，会出现产量小于消费量的情况。

经营业绩良好，低估值的煤炭公司将适者生存。

根据公司2015年三季度披露的公司盈利情况，筛选出了经营良好的公司，包括中国神华、阳泉煤业、露天煤业等公司，这些公司中靖远煤电、兖州煤业、中国神华、阳泉煤业目前市盈率小于40。煤炭行业龙头中国神华值得关注，公司估值低、拥有优质煤矿资源，预测2016每股收益1.12元/股。