原标题：瑞银：各国央行政策对风险资产构成支持

瑞银报告认为，负利率并不是万能药，但这显示出各国央行继续创新并向全球市场注入流动性的意愿。总体而言，各国央行的政策对风险资产构成支持。

瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele在新一期《投资总监月报》中指出，未来几个月，负利率所引发的问题和担忧将成为市场的主要驱动力。

月报指出，在未来数月乃至数年，负利率政策在为投资者带来重大威胁之际也潜藏着机遇。短期展望将取决于这些非常规措施能否成功地重振经济增长。而当市场定价反映出央行长久维持低利率或负利率的可能性越来越高时，长期回报假设也将被改变。

瑞银认为，全球许多地区仍在实行低利率或负利率政策，这将在今后数年进一步降低高评级债券的吸引力。相对于高评级债券，该公司看好美国股票方面的投资。月报指出，当前美股财报季过后，受到油价回升、美元疲软以及消费持续强劲的提振，美国企业利润应会有所改善。

此外，相对于高评级债券，瑞银继续加码欧洲高收益债券方面的投资。该公司认为，负利率将继续提升投资者对产品收益率的青睐，且欧洲央行注入流动性也将使违约率维持在低位。

在本次月报周期内，瑞银对战术资产配置的调整包括三方面。首先，相对于欧元区股票，瑞银将新兴市场股票从减码上调至中性。第二，该公司推出了减码澳元/美元的头寸。最后，瑞银将日元/美元头寸的减码立场上调至中性。

作者：王宙洁