网易财经6月23号讯 随着股市的震荡，投资者的风险偏好明显下降，低风险的投资产品收到投资者的青睐。据基金业协会的统计，5月份基金增长的份额，其中96%来自货币基金和债券基金。此外，同样是低风险的分级基金A份额也受到了资本的青睐，据中海基金公告，6月21日，53.98亿元资金申购中海惠利A（000317），已全部予以确认。

在存款利率不断走低，债券市场“黑天鹅”频发的环境下，约定年化收益率高于一年定存的分级基金A份额是低风险投资者不错的选择。

根据集思录数据显示，分级A市场今日新增前1.37亿份，整个市场总份额达624.01亿份。低风险投资者还是较为看好这个市场的。其中32只分级A的份额在继续增加，增幅前十的基金如下表。

分级基金A也确实为投资者带来了收益。数据显示，今日分级A涨跌互现，全市场成交额共计13.54亿元，其中流动性较好（日成交额1000万及以上）的分级A中，涨幅居前的为： 中航军A（150221）、券商A（150200）、银华稳进（150018）、创业板A（150152），分别上涨0.25%、0.3%、0.3%、0.39%。

对于分级A，国泰基金表示，长期来看，利率上行的空间不大，目前分级A主流品种隐含收益率约在5%左右，且不具备信用风险，因此具备一定的配置价值。短期内分级A主要影响因素依然在于其配对转换价值以及看跌期权价值。从往年来看，6月市场资金面易发生季节性波动，令资金面的压力不容小觑，对资金面谨慎预期抬头，或使分级A整体承压。

配置型的投资者可考虑恒生A（150169），在流动性较好的+3%的品种中隐含收益率最高4.673%，整体略微折价，目前距离下折较远，在靠近下折过程中，A的价格也会有所上涨。

如看反弹的投资者可适当关注网金融A（150331），+4.5%的品种，目前隐含收益率为5.683%，高于+5%的中航军A的隐含收益率5.677%具备一定的配置价值，但此品种的风险在于在形成下折预期的时候A会随而下跌，且流动性不稳定。

看跌想参与下折的投资者可关注煤炭A级（150289），目前距下折母基需跌 8.74% ，A折价 -0.29%，可关注此品种是因为一是下折后A会恢复合理溢价，二是急跌行情下B类投资者为了出逃可能会选择买A合并赎回而抬高A的价格，三是如遇市场反弹，在脱离下折预期的情况下，A的价格也会随之上涨，但参与下折的风险在于下折后折出的母基金波动。

作者：赵静