原标题：混沌的趋势

⊙潘伟君

尽管上周末市场在银行地产股的带动下拉出不小的阳线，但并未站上3100点大关，因此周线回升趋势已经开始逆转。当然，如果上证指数能够在本周末站上3106点，那么短暂一周之后周线趋势仍将恢复为回升，完成趋势逆转的“一周游”。

由于银行地产股在市场中所占的权重较大，所以这两个板块如果在本周继续走强的话，很难说上证指数拿不下3106点。不过，我们也不能完全无视其它指数的趋势。比如再参考几个有代表性的指数，包括上证50、沪深300、中证100、中证200、中证500、中证800、中证1000、中小板和创业板指数，基本上覆盖了从大票到小票的指数。

从这几个指数的周线趋势演变看，上证50、沪深300和中证100这几个大票指数目前周线依然维持回升的态势，而且只要本周不出现明显下跌仍然可以维持。但其他几个指数都已经由回升转换为调整，其中中证500指数已经早两周进入了调整，中证1000、中小板和创业板指数甚至已经连续三周处于调整中，这些指数的趋势演变进一步反衬了权重股的强势。而上证指数尽管涵盖了所有的沪市股票，但更多的中小票还是属于中小板和创业板，所以，在权重股强势的情况下，上证指数的走势自然会强于中小票，其犹豫不决的趋势转换也说明了这一点，现在的关键是上证指数周线趋势是否会出现“一周游”。

要使“一周游”成立，也就是本周末上证指数收盘站在3106点之上，那么需要下面两个条件中至少有一个成立：一个条件是银行地产股继续上涨并能够抵抗住中小票的下跌，另一个条件是银行地产股盘整或调整但中小票大幅度上涨。

从上周银行地产股的情况看，至少银行的基本面没有什么明显的变化，最多也就是刚公布的不乐观经济数据提升了市场对于放水的预期。至于江苏银行上市的高定位影响恐怕只有脉冲效应，很难持续。也许是有赖于某种大资金的蓄意所为，但有一点我们要特别注意，目前的银行股指数相当于去年底上证指数3600点的位置，就是说去年3600多点持有的银行股已经开始解套甚至盈利了。而对于地产股来说，目前的推动力只能是万科以及恒大概念股的扰动，与估值修复无关。类似举牌的游戏在以往并不鲜见，对于标的股的定位会有影响，但不会影响整个板块的定位。除非整个市场的估值出现大幅度的提升，否则这种概念性的炒作只能是阶段性的，股价终将会回到它应该待的地方。由此看来，期望银行地产股继续强势上涨以对抗中小票的下跌是有难度的。那么，再看第二个条件。从我们选择的几个涉及中小票的指数来看，至少其周线趋势都已经熄火，尽管中小板指数或者创业板指数的周线调整趋势已经持续了三周，在本周拉出像样阳线也合情合理，但要带动上证指数站上3100点并不容易，而且目前的基本面似乎也不支持中小票在本周超预期上涨。这样看来，这两个条件的成立貌似都有难度，而且下周末的转换点位已经提升到3144点，上证指数站上3100点还只能算是最低要求，所以，对于“一周游”的预期只能降低。

再从日线趋势看，上证指数以及大票指数还需不断努力，至少上周五的阳线不能倒，起码要坚守在此阳线之上并不断往上跨台阶。而对于中小票来说，也就是看本周一了，除非本周一大面积暴涨，否则日线趋势就将转换为调整，这将进一步暗示中小票可能会出现的不作为。

结合周线和日线趋势的演变，上周五银行地产股的异动会给趋势演变带来一些变数，但对于稳健的周线波段操作者来说，本周的操作策略将不得不由上周的“观望”调整为“卖出”。也许真的会出现“一周游”，那就到时候再议吧。